Доступное жильё вместо льготной ипотеки: Набиуллина дала чёткий сигнал застройщикам

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина назвала увеличение программ льготного кредитования тупиковым путём. "На наш взгляд, множить дальше программы льготного кредитования — это тупик и с точки зрения нагрузки на бюджет, и потому что мы хотим доступных рыночных ставок для всех, а не только для избранных, кто получил доступ к льготным кредитам", — сказала она вчера, 12 ноября, на пленарном заседании Госдумы.

Глава регулятора подчеркнула, что россиянам нужна не доступная ипотека, а доступное жильё. А доступность жилья, по её словам, зависит не только от процентной ставки, но и от цены квадратного метра. Льготные программы кредитования, делая доступной ипотеку, увеличивают стоимость жилья, уменьшая тем самым его доступность для всех, кто остался за бортом этих программ. Это не значит, конечно, что государство не вправе применять льготы для поддержки тех или иных групп населения. Тут как в фармацевтике — одно и то же вещество может быть и лекарством, и ядом в зависимости от дозы.

Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин неоднократно заявлял, что льготные кредиты и ипотека должны иметь адресный характер и не доминировать на рынке. Эффективными и справедливыми ЦБ считает такие программы, как семейная ипотека или ипотека для IT–специалистов. Что касается доли на рынке, льготная ипотека уступает позиции ипотеке рыночной. В начале ноября 2026 года крупнейшие банки, такие как "Сбер", ВТБ и Т–Банк, сообщили, что в октябре доля рыночных ипотечных программ превысила половину выдач. Например, в "Сбере" она составила 53,1%, в ВТБ — 52%. В "Сбере" это произошло впервые более чем за 2 года, рассказал директор департамента "Домклик" Сбербанка Алексей Лейпи.

Руководители ЦБ РФ и раньше не раз объясняли вредность массовых льготных кредитов. Причём не только ипотечных. Они резко снижают эффективность жёсткой денежно–кредитной политики как инструмента борьбы с инфляцией. Весь смысл жёсткости состоит в том, чтобы снизить спрос в экономике. Пусть даже при этом большинству граждан будет больно, а некоторым компаниям придётся уйти с рынка. Ради победы над высокой инфляцией придётся потерпеть. Льготные кредиты смягчают эту боль, позволяя потребителям поддерживать потребление, а бизнесу находить спрос на свои товары и услуги. Но действие льготных кредитов прямо противоположно усилиям регулятора по замедлению роста цен. Поэтому расширять льготные программы — всё равно что добавлять смазку в тормозной механизм.