Вот и стремительно уходит в прошлое Год Быка и, как принято, пора подводить итоги и давать прогнозы. Подведение итогов дело банальное, а прогнозирование — достаточно глупое, на мой взгляд, поэтому я постараюсь "подсветить" ключевые события, что, возможно, будет полезнее.
Первое о чем хочется упомянуть — это развитие феномена социального инвестирования. Мне стало трудно найти среди своих знакомых человека, у кого нет мобильной платформы для торговли акциями. На рынок после пандемии пришла огромная масса частных инвесторов. В Штатах появились феномены трейдеров социальной сети Reddit, которые поднимали до небес стоимость "мемных акций", типа медленно умиравшей сети продаж компьютерных игр GameStop, заставляя в панике закрывать позиции крупных профессиональных участников рынка. Количество инвесторов на Московской бирже росло поквартально на миллионы активных счетов. Одной из основных характеристик новых инвесторов стали крайне завышенные ожидания по доходности и готовность ввязаться в любой кипиш, начиная от электромобилей до космических полётов, а такое сложное корпоративное событие как выход на рынок через публичное предложение акций (IPO) вообще рассматривалось как бесплатная раздача денег. Интерес к рыночным движениям подогревали всевозможные Телеграм-каналы, авторы которых по авторитету у вновь обращенных инвесторов легко обошли скучных и заматеревших аналитиков инвестиционных компаний с их постоянными предупреждениями о том, что их размышления не являются инвестиционными рекомендациями.
Профессионалы рынка хмуро смотрели на новичков и бурчали про зарождающийся рыночный пузырь и завышенный показатель по соотношению цена акции к прибыли.
На практике, как всегда, всё в Год Быка пошло не по плану. Основный индекс американского рынка S&P500 вопреки постоянным предупреждениям о снижении программ количественного выкупа и сигналам ФРС о скором начале повышения ставок с завидной регулярностью устанавливал исторические рекорды. Вот только росли на рынке далеко не герои пандемии типа "Зумов" (Zoom video communications) и "Теладоков" (Teladoc Health Inc), а более скучные и профессиональные истории.
Российский рынок тоже смотрелся молодцом, показав рост процентов на тридцать. Все ждали западные фонды и пересчитывали валютные цены акций "Газпрома", чтобы понять на сколько десятков процентов ещё может рынок неудержимо расти. В эйфории как-то забылось, что менеджеры миллиардных фондов не любят запрыгивать в уезжающий поезд: они в начале дёргают стоп-кран, а потом вальяжно занимают лучшие места. И вот случилась вдруг странная украинская история, раскрученная американским медиамагнатом и миллиардером Майклом Блумбергом, которая Рождественское ралли превратило в зализывание ран после падения рынка с конца октября по декабрь. Однако сейчас российский фондовый рынок на фоне энергетического кризиса в Европе, рекордных показателей практически всех ведущих компаний, обещающих исходя из отчётности двухзначные дивиденды, выглядит опять вполне себе симпатично для прагматичных инвесторов с очень крепкими нервами, которые понимают своё место в поезде...
Вот кто обманул, так обманул, это рынок Китая. Только в ноябре 2020 года король хедж фондов Рей Далио рассказывал про величайшие перспективы китайских акций, и вот куда-то пропал на пару месяцев после критики властей миллиардер Джек Ма, новое законодательство "убило" рынок образовательных платформ, появились слухи о делистинге акций с американских бирж. Падение на процентов пятьдесят ведущих китайских акций стало неприятным сюрпризом для очень многих инвесторов по всему миру, включая теперь и Россию, где акции Алибабы (ALIBABA Group Holding) входили в джентельменские портфели многих инвесторов нового созыва.
Какие уроки мы извлекли из уходящего года?
Профессиональные фондовые игроки в очередной раз убедились, что легко заработать на рыночном пузыре получается в основном у героев фильма "Игра на понижение", а любые реальные попытки поиграть в разворот американских индексов кончались закрытием убытков. Поэтому многие авторитетные и (или) раскрученные местечковые фондовые гуру вместо ведения собственных портфелей бросились проводить бесконечные платные вебинары и семинары, чтобы уж наверняка заработать на неофитах фондового рынка.
Новички-инвесторы осознали, что аналитика и советы далеко не всегда помогают принимать правильные решения и формировать постоянно растущие портфели. Рассказы об успехах с выбором самых-самых акций чаще сменяет более скромная фраза "я попробовал поторговать акциями, так, чисто для забавы…".
На самом деле фондовый рынок — это уникальный инструмент для самопознания и самосовершенствования, который в умелых руках при определённой удаче даёт возможности на "долгосроке" обогнать депозит и сделать своё маленькое состояние, но это точно не машинка для постоянного зарабатывания денег. Давайте в новом году больше обретать и получать, в том числе и на фондовом рынке!
Автор — Никита Демидов, председатель комитета по финансовым рынкам РО "Деловая Россия", директор филиала "БКС Мир инвестиций", к.э.н.
