Бен Бернанке не тронет ставку

Об этом пишет газета The Wall Street Journal, обычно хорошо информированная о настроениях в американском ЦБ.

Рынок фьючерсов, повышая все последние недели шансы на рост базовой ставки ФРС, теперь прогнозирует с вероятностью в 90% ее повышение уже в августе. Но, похоже, эти ожидания слишком агрессивны, цитирует "Интерфакс" газету.

Повышения цены кредитов овернайт в августе нельзя исключить, так как до этого периода выйдет большой объем новых экономических данных - о безработице и инфляции в том числе. Если экономика в целом и финансовая система продемонстрируют признаки быстрого улучшения, или же если ситуация с инфляцией станет значительно хуже, ФРС, до сих пор агрессивного снижавшая ставки, может решить начать движение в противоположном направлении.

На настоящий же момент руководители ФРС стремятся показать свою бдительность по отношению к инфляции, при этом давая время экономике оправиться от последствий спада на рынке жилья и кредитов.

Исходя из этого формулировки традиционного заявления ФРС, которое будет опубликовано на будущей неделе по итогам очередного заседания, скорее всего, будут более жесткими, чем в мае, по отношению к опасности инфляции. При этом вряд ли ЦБ пойдет настолько далеко, чтобы подкрепить ожидания рынка в отношении возможности роста стоимости краткосрочных кредитов ФРС уже в августе, то есть на следующем заседании.

Рынок ждет, что на заседании 24-25 июня ФРС не будет менять базовую ставку. В то же время вероятность того, что ЦБ все же повысит ее на 0,25 процентных пункта, выросла в понедельник до 28% - против всего 6% неделю назад.

Помимо повышения в августе участники рынка не исключают сейчас возможности увеличения стоимости заимствований ЦБ также в следующие месяцы - до 2,5% до конца года как минимум. Месяц назад трейдеры не прогнозировали изменения ставки овернайт вплоть до конца года.

9 июня глава американского ЦБ Бен Бернанке заявил, что Федеральный резерв "будет настойчиво выступать против пересмотра долгосрочных инфляционных ожиданий, так как ожидание чрезмерного роста цен может оказать негативное влияние как на рост экономики, так и на инфляцию".

Рынок воспринял эти слова как сигнал о возможности изменения политики ЦБ. Однако в том же выступлении Бен Бернанке говорил и о сохраняющихся рисках для экономического роста в США, несмотря на некоторое улучшение ситуации. При этом руководители ЦБ пока не видят явных признаков того, что инфляционные ожидания американцев кардинально изменились.

Аналитики также напоминают, что ФРС обычно не начинает цикл ужесточения монетарной политики, пока безработица не достигла верхней точки. В среднем 54 экономиста, опрошенных недавно WSJ, не ожидают повышения ставок до конца этого года. Большинство респондентов также выражает уверенность в том, что ФРС способна удержать инфляцию на приемлемом уровне. Они предполагают, что темпы роста потребительских цен в годовом исчислении снизятся до 2,4% с 3,9% в апреле.

Антиинфляционная кампания руководителей ФРС продолжается. Глава Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер заявил, что инфляция в стране "неприемлемо высока". По его словам, есть риск того, что экономика США выберется из нынешнего замедления с инфляционным трендом, который будет выше, чем он был до этого замедления. Лэкер сказал, что ЦБ должен продолжать политику поддержания стабильных инфляционных ожиданий. Если эти ожидания будут возрастать, ФРС надо будет активно действовать.

ФРС, чтобы поддержать экономику США, с сентября прошлого года снизила базовую ставку с 5,25% до нынешних 2%.