Центробанк: вклады теряют доходность, думаем об облигациях

<b>Согласно действующему законодательству,</b> если процент по банковскому депозиту превышает ставку рефинансирования, вкладчик должен заплатить с разницы подоходный налог 35%. На этом фоне возможной альтернативой вкладам становятся инструменты фондового рынка, часть которых, например муниципальные бонды, обеспечивают приемлемый уровень надежности и не облагаются налогом на доход физических лиц.

<b>Тем не менее</b> есть определенные попытки защитить кошельки вкладчиков от действий <a href="http://whoiswho.dp.ru/cart/company/28451" target=_blank>ЦБ</a> – позавчера бюджетный комитет Госдумы одобрил законопроект, согласно которому при вычислении подоходного налога будет учитываться ставка, действовавшая на момент заключения договора вклада. Это может подстегнуть спрос на более "длинные" вклады.

<b>Ведущий специалист</b> отдела информационного сопровождения дилерских операций "Балтийского финансового агентства" Сергей Подузов констатирует, что традиционно ставка рефинансирования в России на протяжении последних лет была больше планируемой инфляции примерно на 2%.

<b>"Она является инструментом</b> денежно-кредитного регулирования и может использоваться Центральным банком при предоставлении кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования. Доходность банковских депозитов у российских банков обычно не превышала размера этой ставки, после снижения которой доходность депозитов также уменьшалась, – говорит он. – Банковские депозиты обычно нацелены на консервативных клиентов, не готовых рисковать денежными средствами и получать доход на уровне инфляции.

<b>Если говорить о тенденциях</b>, то, конечно же, часть вкладчиков после понижения ставки выберет другие инструменты, скажем, облигации. Но в России долговые бумаги, предлагающие доходность более 10–11% годовых, относятся к так называемым бросовым облигациям, обеспечивающим высокую доходность при высоком уровне риска. Другие консервативные высоконадежные облигации обеспечивают доходность на уровне банковских депозитов. Поэтому, на наш взгляд, не стоит прогнозировать массового оттока вкладчиков из банковских депозитов.

<b>На наш взгляд</b>, банки также будут предлагать своим клиентам формировать более "длинные" вклады с более высокой ставкой. Это логичный шаг в политике банков по удержанию вкладчиков и формированию "длинных" пассивов".

<b>"В практике нашего банка </b>уже были случаи, когда ставки по депозитам превышали ставку рефинансирования, и клиентам приходилось платить налог. Однако это не пугало их, так как даже при уплате налога такое вложение средств оставалось выгодным, – считает директор департамента по работе с физическими лицами "<a href="http://whoiswho.dp.ru/cart/company/56236" target=_blank>Энергомашбанка</a>" Юлия Власенкова. – Банки и сейчас предлагают "длинные" вклады сроком более одного года, но практика показывает, что клиенты выбирают вклады сроком на год и меньше. Однако это связано не с боязнью выплачивать налог, а с общей неуверенностью в завтрашнем дне российской экономики".

<i>Мария Ярошевич</i>