Банк России пошел на беспрецедентный шаг, повысив ключевую ставку недельного РЕПО с 5,5% до 7% годовых. Если ставка в ближайшее время не опустится, стоимость кредитов для бизнеса резко вырастет. Ставка рефинансирования пока остается на уровне 8,25%.
Сегодня Банк России объявил о повышении уровня ключевой ставки (процентная ставка, по которой ЦБ РФ предоставляет финансирование банкам на аукционах недельного РЕПО, когда банки берут кредит на неделю под залог своих акций) с 5,5% до 7% годовых. Ставка рефинансирования остается неизменной — 8,25%, однако стоит напомнить, что в прошлом году регулятор обозначил ключевую ставку как некий индикатор стоимости банковского фондирования, и отметил, что к этому уровню будет в перспективе двигаться ставка рефинансирования.
"Решение направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках", — говорится в сообщении Центробанка.
"Повышение ставки не имеет отношение к инфляции. Это связано с давлением на рубль и истерической ситуацией вокруг этого. Пока не время комментировать, как это может сказаться на экономическом росте", — цитирует "Интерфакс" слова замминистра экономического развития Андрея Клепача.
Главный вопрос, который волнует бизнесменов на фоне данной новости, как мера регулятора повлияет на стоимость кредитов для юрлиц. Ведь удорожание ставки недельного репо увеличивает стоимость фондирования для банков, которые по-прежнему активно привлекают кредиты ЦБ. Аналитики осторожно дают оценки в том, сколько времени банки будут удерживать уровень ставок по кредитам. По мнению экспертов, банки готовы выдержать паузу в одну-две недели, даже если им самим придется финансироваться под более высокий процент, и не перекладывать эту нагрузку на плечи клиентов. При этом стоит учитывать, что спрос на кредиты юрлиц постепенно снижается, и ужесточение условий по ним еще больше отпугнет заемщиков.
"Моментально ставки по кредитам не реагируют на изменение ключевой ставки ЦБ. Изменение данной ставки может оказать воздействие на ставки по кредитам в последующем, при сохранении ставок предоставления рефинансирования ЦБ на текущем уровне длительное время", — говорит Наталия Шилова, главный аналитик Бинбанка. Как она объясняет, так как повышение ключевой ставки означает симметричный рост ставок на денежном рынке, в первую очередь это более дорогостоящее привлечение рублей банками у ЦБ. Например, неделю назад банки привлекли у ЦБ на аукционе РЕПО более 2,2 трлн рублей по ставке 5,56%. На завтрашнем аукционе РЕПО из-за изменения ставок стоимость фондирования для банков возрастет свыше 7%, что влечет за собой удорожание краткосрочного фондирования, предупреждает Наталия Шилова.
"Решение ЦБ РФ является прецедентом. Меры, принимаемые Банком России – повышение ставки и сдвиг коридора бивалютной корзины сразу на 20 копеек вверх - можно назвать превентивными мерами, призванными предупредить спекулятивные атаки на рубль, — рассуждает Денис Давыдов, главный аналитик Нордеа банка. — Ситуация на финансовых рынках ощутимо осложнилась на фоне геополитических факторов. Вместе с тем в ближайшее время мы ожидаем стабилизации ситуации, а соответственно, "упаднические" настроения на рынках сойдут на нет". В любом случае, посыл регулятора понятен - отбить желание спекулировать на курсообразовании рубля, заключает он.
Впрочем, банковские аналитики надеются, что такая политика Центробанка временная и носит краткосрочный характер. "Так как мера ЦБ временная и экстренная, связанная в первую очередь с усилением давления на российскую валюту из-за эскалации ситуации на Украине, в случае улучшения внешнего фона и прекращения давления на рубль, ЦБ может вернуть ставки на прежний уровень, — успокаивает Наталия Шилова. — Сейчас все зависит от геополитики, позитивных сигналов для разворота пока нет. Следующее заседание ЦБ состоится 14 марта, вероятно, как минимум до данного заседания ставки будут оставаться повышенными".
