Крупнейшая кабельная компания России "Севкабель-Холдинг" допустила техдефолт по выплате купона. Эксперты сомневаются, что холдинг найдет 2 млрд рублей для прохождения оферты в мае.
Технический дефолт допустило входящее в структуру ОАО
"Севкабель-Холдинг" ООО "Севкабель-Финанс", которое 24 февраля частично не
смогло расплатиться по третьему купону облигаций серии 04. Вместо 66,7088 млн
рублей компания смогла выплатить 19,9913 млн рублей, сообщается в материалах
компании.
В "Севкабель-Холдинге" заявляют, что причины неисполнения
обязательств - технические: "средства, необходимые для исполнения обязательств
перед инвесторами, не полностью поступили на расчетные счета эмитента". При этом
руководители компании обещают расплатиться со всеми держателями облигаций в
недельный срок.
Эксперты уверены, что холдинг выполнит свои обязательства по
купону в установленные сроки. Согласно действующему законодательству, после
объявления техдефолта компания в течение месяца должна исполнить свои
обязательства перед инвесторами и только в случае, если этого не произойдет,
наступает дефолт.
"Такой крупный холдинг, как "Севкабель", без сомнения,
найдет недостающие 47 млн рублей и расплатится по купону", - уверен аналитик ИГ
"КапиталЪ" Павел Шелехов.
Однако все опрошенные аналитики сомневаются в том, что
"Севкабель-Холдинг" успешно пройдет 28 мая оферту по этому займу - для этого
компании придется найти 2 млрд рублей.
"Рынок оценивает облигации "Севкабеля" серии 04 как
"мусорные", их доходность на ММВБ составляет 600% к оферте. Это говорит о том,
что инвесторы оценивают их как дефолтные", - говорит аналитик ИК
"БрокерКредитСервис" Олег Петропавловский. Он считает, что холдинг может не
пройти оферту - тем более что 2 апреля "Севкабелю" предстоит еще одно испытание.
Для успешного прохождения оферты по более раннему
облигационному займу компании необходимо будет найти почти 800 млн рублей.
"Компания жила на заемные средства, сейчас с этим сложно. К
тому же холдинг не попал в число системообразующих предприятий, то есть
гарантированной помощи ему ждать неоткуда", - указывает Павел Шелехов. "А
текущие котировки облигаций показывают, что инвесторы нерадужно оценивают
перспективы компании", - добавляет он. Павел Шелехов также сомневается в том,
что "Севкабель-Холдинг" пройдет оферту в мае.
В настоящее время в обращении находятся облигации двух
займов, размещенных ООО "Севкабель-Финанс". Облигации серии 04 на 2 млрд рублей
были размещены 27 мая 2008 года, ставка купона - 13,75% годовых. Облигации серии
03 на 1,5 млрд рублей были размещены 3 апреля 2007 года, ставка купона - 11,25%
годовых.
В октябре 2008 года в рамках оферты холдинг приобрел 47,7%
облигаций этого займа. По официальной информации, кредиторская задолженность
только ОАО "Севкабель" (головное предприятие холдинга) превышает 7,5 млрд
рублей.
Это уже четвертый технический дефолт, допущенный
петербургскими компаниями за последние месяцы. В декабре не сразу расплатился по
купону "Строймонтаж", потом - "Макромир", и "Парнас М".
Ольга Вильде
