Итоги G-20 ослабят рубль

Среди них: отказ от политики протекционизма, а также запрет на построение барьеров, сдерживающих движение капитала через границу. Приобщая к этой новости решение Центрального Банка России об уходе от политики жесткого контроля стоимости бивалютной корзины, принятое на прошлой неделе, можно с большой долей уверенности утверждать: российский рубль ждет ослабление.

Саммит "Большой двадцатки", завершившийся в субботу вечером подписанием декларации, призванной подавить проявления мирового финансового кризиса, внес раздоры и сомнения в ряды российских экспертов. Дело в том, что декларация, подписанная президентом Медведевым, содержит в себе пункт, кардинально противоречащий с политикой, проводимой ранее российским правительством. Дословно текст декларации гласит: "Мы подчеркиваем критическую важность отказа от протекционизма… и на протяжении последующих 12 месяцев Мы (Лидеры G-20) будем отказываться от введения новых барьеров на пути инвестиций или торговли товарами и услугами, а также наложений новых экспортных ограничений…".

Данный пункт, по сути, закрепляет за Россией обязательство не препятствовать как притоку, так и оттоку зарубежных инвестиций. Именно на этой проблеме не раз останавливал свое внимание председатель правительства Владимир Путин. Так, на недавнем совещании с главами крупнейших российских банков, прошедшем 11 ноября, он неоднозначно предупредил весь банковский сектор: "Необходимо не только жестко пресекать нелегальные финансовые потоки, но и вообще внимательно отслеживать ситуацию с движением капитала".

Повышение ставки рефинансирования с 11% до 12% годовых, а также ведение "профилактических" бесед с представителями российских банков – меры, которые использовал Центробанк России в своей борьбе с бегством капитала из России. Только в октябре, по предварительным данным, чистый отток капитала из России составил $50 млрд. В связи с этим ЦБ не раз был вынужден прибегать к валютным интервенциям, дабы стабилизировать резкие колебания курса рубля. Так в октябре Банк России потратил почти $42 млрд на проведение внеплановых операций с иностранной валютой.

Все же полностью сбалансировать ситуацию не удалось. С 1 октября по 15 октября официальный курс рубля против доллара потерял 1 рубль 96 копеек, что в относительном значении составляет 7,7%. Именно такое положение вещей вынудило Центральный Банк на прошлой неделе расширить коридор колебаний стоимости бивалютной корзины (0,45% - евро, 0,55% - доллар) на 30 копеек. Как отмечают эксперты, данная мера необходима для снижения скорости сокращения международных резервов России, которые с 29 августа по 7 ноября уменьшились на $107 млрд и, согласно последним данным, составляют $475,4 млрд.

Отказ от возведения барьеров на пути свободного движения капитала через границу, закрепленный в конечной декларации G-20, может стать еще одним фактором, ослабляющим рубль. С таким мнением согласен Михаил Рамзаев, заместитель начальника отдела дилинговых операций на межбанковском рынке ЗАО КАБ "Викинг". Сегодня большинство развивающихся стран, к которым принадлежит Россия, испытывает серьезный отток капитала. Следствием данной тенденции становится ослабление национальной валюты. Так произошло с индийской рупией, аргентинским песо, бразильским реалом, подешевевшими за последние два с половиной месяца относительно доллара на 9%, 9,3%, 33% соответственно.

Слухи о том, что ЦБ может ввести ограничения на объем наращивания банками объемов средств в иностранной валюте, ходят уже давно. Тем не менее, теперь данное решение будет противоречить духу подписанной декларации. С этим не вполне согласен Михаил Рамзаев: "В теории можно предположить, что ЦБ, руководствуюсь идеей восстановления сектора потребительского кредитования, может пойти против декларации, но это только в теории".

С ранее сделанными выводами не согласен и Андрей Кабанов, генеральный директор инвестиционного холдинга "Адекта-Капитал". По его мнению, весь спекулятивный капитал по коротким позициям уже выведен, а быстро вернуть средства, инвестированные в реальный сектор экономики не так-то просто. Мнение подтверждает Дмитрий Макеев, аналитик компании "UMIS": "Не думаю, что результаты саммита G-20 способны оказать понижающее давление на курс рубля, скорее надо задуматься о том, что приближается период квартальной выплаты НДС, что наоборот увеличит спрос на российские рубли". "Хотя если цены на нефть останутся на низких уровнях, ждать укрепления рубля не стоит", - продолжает аналитик.

Снижением стоимости бивалютной корзины открылись сегодня торги на ММВБ. Если официальная стоимость бивалютной корзины составляет 30,69 рублей, то по состоянию на 12 часов московского времени она равнялась 30 рублям 59 копейкам. По словам Михаила Рамзаева, объяснить данное явление можно однозначно: на рынке ощущается острая нехватка рублевых средств, сегодня ставки на межбанковские однодневные кредиты достигли 100% годовых, именно поэтому участникам рынка пришлось спешно продавать валюту, вследствие чего валютная корзина снизилась на 10 копеек.

Прогнозы

Михаил Рамзаев полагает, что официальный курс доллара США к рублю на этой неделе будет ограничен движением в диапазоне 27,20- 27,40, более пессимистично настроен Андрей Кабанов, по его мнению, котировки пары доллар/рубль будут находиться в пределах 27 – 28,6 рубля за один доллар США. Прогноз Дмитрия Макеева - рамки 26,5-27,5.