"СОК" продает основной актив

СПб. Новость о продаже группой компаний "СОК" пакета акций "Иж-Авто" заставила облигации группы подорожать на 0,2%.

Группа компаний "СОК", которая занимается поставками запчастей для ОАО "АвтоВАЗ", а также специализируется на управлении компаниями автомобильной промышленности, намерена продать один из своих крупнейших активов - ОАО "Ижевский автомобильный завод" ("Иж-Авто"). Покупателем контрольного пакета акций может стать либо ФГУП "Рособоронэскпорт", либо группа "ГАЗ".

"СОК" очнулся

Рублевый долг ООО "СОК-Автокомпонент" составляет 1,1 млрд рублей. При размещении бумаг эффективная доходность облигаций "СОКа" составляла 13% годовых.

После смены руководства "АвтоВАЗа" и фактически перехода завода под государственный контроль, у участников рынка появились сомнения, сможет ли группа "СОК" погасить долги, если отношения с "АвтоВАЗом" будут пересмотрены.

С начала августа облигации компании-поставщика торговались ниже номинальной стоимости. А во вторник после появления слухов о продаже "Иж-Авто" они подорожали за день на 0,2%. Средневзвешенная цена облигаций "СОК-Автокомпонент" по итогам торгов 23 августа составила 100,25% от номинальной стоимости. Доходность по средневзвешенной цене этих облигаций в тот же день составила 11,2% годовых.

Новый инвестор

По мнению Виктории Кибальченко, аналитика ОАО "Инвестиционный банк "ТРАСТ" (60768)*, продажа "Иж-Авто" может стать хорошей новостью для держателей его облигаций, как, впрочем, и для инвесторов группы "СОК". Последняя за счет реализации крупного актива снизит долговую нагрузку и увеличит финансовую гибкость, которая может понадобиться для дальнейшего развития. Для "Иж-Авто" сделка, вероятнее всего, будет означать переход под контроль более сильного, с точки зрения кредитного качества, акционера. "И "Рособоронэкспорт", и группа "ГАЗ", по нашему мнению, обладают гораздо большими возможностями по финансовой поддержке своих проектов по сравнению с "СОКом", - считает специалист.

По мнению аналитика ОАО "Банк ЗЕНИТ" Якова Яковлева, новость о возможной смене владельцев позитивна для держателей облигаций "Иж-Авто". "Можно ожидать сокращения разрыва в доходностях выпусков "Иж-Авто" и бумаг потенциальных будущих акционеров, то есть "АвтоВАЗа" или "ГАЗа", - говорит он. На текущей неделе эффективные ставки доходности этих эмитентов составляют около 7,5 и 8,8% соответственно для "ГАЗа" и "АвтоВАЗа".

"Иж-Авто" разместил облигации на сумму 1,2 млрд рублей в марте 2004 г. Вчера доходность этих бумаг относительно средневзвешенной цены составляла 11,92% годовых к погашению в марте 2007 г., средневзвешенная цена - 99,5% от номинала.