Акционеры ЛМЗ вступили в права

<BR><BR>На прошлой неделе арбитражный суд прекратил внешнее управление на АООТ "Ленинградский металлический завод" (ЛМЗ). Это событие может разогреть рынок акций компании. <BR>Таким образом, 2,5 года формально бесправного существования акционеров закончились. Уже 6 сентября внеочередное собрание акционеров выберет новый совет директоров. <BR><B>Более 2 лет</B><BR>Борьба "Интерроса" и "Энергомашиностроительной корпорации" за власть на "Ленинградском металлическом заводе" негативно отразилась на акциях компании. <BR>Прецедентная эмиссия, проведенная в ходе внешнего управления в пользу кредиторов ЛМЗ, ущемила права мелких акционеров (их около 3800), снизив их долю в капитале ЛМЗ более чем вдвое. <BR>Акции были размещены среди структур "Интерроса" и "Ленэнерго" по 30 рублей по закрытой подписке, а эмиссия служила скорее способом борьбы за контроль над предприятием, нежели погашения долга менее затратным способом. <BR>Иностранные портфельные инвесторы в результате фактически потеряли интерес к акциям предприятия. <BR>Несмотря на доминирующее положение "Интерроса", структура капитала ЛМЗ остается скрытой от посторонних глаз.<BR>Около 75% акций числится за номинальными держателями, среди которых структура "Интерроса" Д Росбанк обладает не самым большим пакетом Д 10,45%. <BR>По данным отчета в ФКЦБ за II квартал, 48,91% акций ЛМЗ находится в номинальном держании ЗАО "Депозитарно-клиринговая компания", а 15,72% Д у ОАО "АКБ "Металлургический инвестиционный банк". 10,35% акций напрямую принадлежит ОАО "Ленэнерго". <BR>Siemens пока не восстановил свой 10%-ный пакет акций в капитале ЛМЗ. <BR>Что будет?<BR>Конец внешнего управления на ЛМЗ был предрешен еще 7 февраля, когда арбитражный суд решил предоставить ЛМЗ шестимесячный срок для расчетов с кредиторами. Тогда же был зафиксирован всплеск цены акций ЛМЗ: сделки заключались по $1,5. <BR>"Отмена внешнего управления не является неожиданностью для рынка, но в любом случае отсутствие долгов у предприятия Д это положительный фактор.<BR>ЛМЗ динамично развивается, и перспективы у его акций прекрасные. Объективно эти акции, на мой взгляд, должны стоить не менее $5", Д считает Михаил Заводов, начальник отдела брокерских операций ЗАО "ИК "Энергокапитал". <BR>За последний год на фондовой бирже РТС заключено всего 18 сделок с акциями ЛМЗ. Через биржу прошло менее 54 тыс. акций (2% уставного капитала). На других биржах акции не торгуются, а рынок крайне неликвиден из-за того, что мало желающих расставаться с бумагами по таким низким ценам. Акционеры помнят, что в 1997 году цена акций превышала $25. <BR>В качестве факторов роста акций ЛМЗ брокеры называют окончание борьбы за предприятие, потребность рынка в акциях эмитентов тяжелой промышленности, перспективы улучшения финансовых показателей, сильную недооцененность по фундаментальным показателям по сравнению с западными аналогами и российскими предприятиями других отраслей. <BR>Внимание: риски!<BR>"Несмотря на огромную недооцененность акций, в компаниях энергомашиностроения крайне высоки риски корпоративного управления. После допэмиссии на "Электросиле", размывшей доли прочих акционеров в 1,44 раза, отношение инвесторов к акциям компании крайне негативное и настороженное. Такое рынок "запомнит" надолго", Д считает аналитик ЗАО "БФ "Ленстройматериалы" Михаил Григорьев. <BR>Недружественным шагом по отношению к миноритарным акционерам стало и то, что в 2000 году ЛМЗ размещал бумаги по закрытой подписке среди кредиторов, а не выставил бумаги на конкурсную продажу (решение в пользу "Интерроса" принял внешний управляющий Евгений Гуляев).<BR>Между тем открытая продажа бумаг могла бы дать предприятию больше денег. <BR>"Сдерживает рынок и то обстоятельство, что после эмиссии под кредиторов был размыт пакет акций Siemens.<BR>Были утверждения, что пакет Siemens будет докуплен с рынка, но этого пока не происходит и, соответственно, рынок ждет этого", Д говорит Михаил Заводов. <BR><B>Силовые акции</B><BR>Неопределенностью считается возможный переход ЛМЗ, АООТ "Электросила" и ОАО "Завод турбинных лопаток" на единую акцию концерна "Силовые машины". <BR>"Нет гарантии, что переход на единую акцию не ущемит интересы мелких акционеров, что их пакеты при обмене будут оценены справедливо, а перевод на единую акцию не будет использован "Интерросом" для еще большего увеличения своего пакета. Таких гарантий нет. Скорее, наоборот", Д говорит Михаил Григорьев. <BR>"Фондовый рынок как инструмент привлечения инвестиций еще долгое время не будет актуален для ЛМЗ, "Электросилы" и ЗТЛ", Д добавил он. <BR><B>Справка </B><BR>Уставный капитал АООТ "ЛМЗ" составляет 1.025.314 рублей. Он разделен на 25.632.850 обыкновенных акций номиналом 4 копейки.