Объём сделок слияния и поглощения (M&A) в сфере FMCG-ретейла, по данным NF Group, в 2025 году составил не менее 65 млрд рублей.
Это на 85,7% больше, чем за 2024 год. Год выдался очень насыщенным — так или иначе в сфере M&A отметились все крупнейшие игроки рынка.
Рванули в регионы
Одна из самых обсуждаемых сделок года, по оценке INFOline, — завершение покупки сети "Рив Гош" компанией Wildberries & Russ.
Это важный прецедент на российском рынке, так как маркетплейс покупает крупного офлайн-ретейлера с более чем 300 магазинами по всей стране. Такая сделка отражает новый этап консолидации: онлайн-платформы усиливают присутствие в офлайне для обеспечения омниканальной стратегии.
"Магнит" в этом году приобрёл сеть премиальных супермаркетов "Азбука Вкуса", включающий более 170 магазинов, распределительные центры и производственные мощности. Эта сделка стала одной из крупнейших в food-ретейле за год и укрепляет позицию "Магнита" в сегменте urban-форматов.
Сеть гипермаркетов "О’Кей" в этом году была продана российскому менеджменту через ООО "Земун". Сделка охватывает не только торговые площади, но и логистическую инфраструктуру крупной сети.
Отметилась рядом очередных региональных приобретений и "Лента". Она укрепила свои позиции в регионах за счёт покупки сети "Реми" на Дальнем Востоке (67% доли и контроль над 115 магазинами), а также бизнес челябинского ретейлера "Молния", включающий 5 гипермаркетов, 18 супермаркетов и 49 магазинов у дома под брендом Spar.
Похожим образом действует X5 Group, которая в марте 2025 года объявила о покупке 100% региональных сетей "Красный Яр", "Батон", "Слата" и "ХлебСоль". Таким образом компания значительно усилила свою представленность в Красноярском и Забайкальском крае, Иркутской области, а также в Республиках Тыва, Бурятия и Хакасия.
Аналитик ФГ "Финам" Магомед Магомедов считает, что в первой половине 2026 года большинство ретейлеров, скорее всего, возьмут паузу из-за дороговизны заёмного капитала и возросшей налоговой нагрузки.
“
"Исключением может стать "Лента", которая прямо заявляет о стратегии роста через поглощения. Наиболее вероятной выглядит сделка по покупке сети "О’Кей". В целом же рынок M&A в ретейле продолжит остывать, особенно в сравнении с бумом 2023-2024 годов, когда ряд иностранных инвесторов выходили из бизнеса в России", — добавил эксперт.
Создать нельзя, купить
По словам основателя аналитического агентства INFOline Ивана Федякова, в этом году российский ретейл вошёл в фазу активной консолидации и переформатирования активов. Этот факт отражает не только рост количества сделок, но и изменение их характерa: от классических продаж до стратегических покупок крупных сетей.
В современных реалиях рынка крайне невыгодно стало создавать новые ретейл-активы и сети. Это очень затратные начинания, при этом рынок уже не настолько привлекателен.
“
"Он достаточно серьёзно зарегулирован, испытывает серьёзное давление со стороны маркетплейсов. Офлайн-розница гибнет в какой-то степени от того, что маркетплейсам дозволено гораздо больше, чем классическим ретейлерам. Поэтому на протяжении последних 13 лет мы не наблюдаем создания новых сильных игроков. А те, что есть, постепенно уходят с рынка и продают свои доли более крупным, более успешным компаниям", — объясняет эксперт.
В этом и есть парадигма консолидации, которая происходит на рынке и будет продолжаться в течение ближайших 2-3 лет. Завершится она, скорее всего, когда закончатся активы, которые в принципе пригодны для консолидации.
Партнёр агентства M.A.Research, руководитель направления "Ретейл" Анна Синявская также считает, что в текущих экономических условиях развитие с помощью сделки M&A эффективнее и дешевле, чем органический рост компаний.
Иногда купленная сеть интегрируется сравнительно легко, иногда нет, но обычно последствия стараются просчитать заранее. Кроме того, всё зависит от нацеленности покупателя на краткосрочный или долгосрочный эффект. Например, покупатель может приобретать актив с целью его быстрой перепродажи.
Кто следующий?
Независимый консультант по продвижению продовольственных товаров в торговые сети Михаил Лачугин констатирует, что осталось уже не так много сетей, которые было бы интересно приобрести крупным ретейлерам. Тем не менее, именно стратегия поглощения остаётся наиболее популярной.
“
"Зачем условной "Пятерочке" или "Магниту" заходить в новый регион и открывать с нуля там свои магазины, когда можно купить какую-нибудь сеть, состоящую из десятков торговых точек, и забрендировать её под свой бренд и работать? И они правильно поступают с точки зрения развития своего бизнеса", — считает эксперт.
Однако в этом случае потребитель получает менее качественный сервис и узкий ассортимент. В некотором смысле торговля в отдельных регионах деградирует. Когда в регионах остаются только федеральные игроки, это плохо и для местных производителей, и для потребителя.
Говоря о прогнозах на следующий год, Михаил Лачугин отмечает, что наконец станет известно, кто в конечном итоге приобрёл "О’Кей".
В подвешенном состоянии остаётся судьба "Ашана". Эта торговая сеть генерирует убытки, ей сложно работать на российском рынке, так как это один из немногих оставшихся иностранных активов. "Ашан" является оператором большого количества гипермаркетов, которые гипотетически могут быть интересны в России лишь одной компании — "Ленте".
Также рынку предстоит узнать, кто приобретёт торговую сеть "Ярче", которая принадлежит "КДВ групп" (в 2025 году активы КДВ были национализированы).
По мнению экспертов рынка, маркетплейсы продолжат предпринимать действия, чтобы усилить свои позиции на рынке. Но очень многое будет зависеть от системы регулирования. Если будут введены соответствующие правила, которые уравняют права розничных сетей и маркетплейсов, это существенным образом замедлит развитие электронных платформ.
А если правила так и не будут установлены, то маркетплейсы продолжат вытеснять с рынка и, возможно, поглощать оффлайн-сети, чтобы увеличить свою долю рынка.
