Китай решил нажать на резервы

Китай в среду 18 февраля пообещал стабилизировать курс юаня и направить часть своих валютных резервов стоимостью в $1,95 трлн. на стимулирование импорта и потребительских расходов, пишет Associated Press.

Лекарство от кризиса

Конечно, китайские экспортеры, столкнувшиеся с падением спроса на свою продукцию, хотят дальнейшей девальвации юаня, которая сделает их товары более дешевыми по сравнению с иностранными конкурентами. Однако эксперты говорят, что Пекин не пойдет на это из-за нежелания развязывать очередную перебранку со своими торговыми партнерами, прежде всего с США. По словам Дэн Сяньхуна, заместителя директора Государственной администрации по валютному регулированию Китая, необходимо избегать резких колебаний стоимости юаня. Это поможет не только Китаю и его торговым партнерам, это поможет мировой экономике справиться с кризисом.

С середины 2005 года до середины 2008 года юань вырос против доллара США на 21%, однако с июля юань колеблется у уровня в 6,85 за доллар.

Между тем, экономисты сходятся во мнении, что даже слабый юань не поможет Китаю нарастить экспорт из-за снижения спроса по всему миру. Девальвация же юаня запустит цепную реакцию понижений национальных валют среди торговых партнеров Китая, что совершенно ни к чему в ситуации, когда действия стран должны быть скоординированы.

Резервный план

По словам другого китайского чиновника, Китай в настоящий момент ищет способ потратить свои валютные резервы так, чтобы стимулировать импорт и внутренний спрос. Правительство дало понять, что облегчит доступ к финансированию для компаний, ориентированных на сотрудничество с «внешним миром». "Сейчас Китай инвестирует большую часть резервов в ликвидные долги. Такими как раз являются облигации Минфина США, ипотечных агентств США. Естественно Пекин задумывается о рисках. Объем закупок Китаем Казначейских обязательств США будет зависеть от сохранения их ценности и безопасности инвестиций", - говорит Андрей Кабанов, генеральный директор ЗАО "Адекта-Капитал".

In Keynes We Trust

План государства по стимулированию экономики обошелся налогоплательщикам в 4 трлн. юаней ($586 млрд.). Он направлен на снижение зависимости экономики страны от экспорта через стимулирование внутреннего потребления путем инвестиций в развитие инфраструктуры, и, в целом, носит черты кейнсианского рецепта по выводу экономики из кризиса.

В январе экспорт Китая снизился на 17,5% по сравнению 12 месяцами ранее, т.к. спрос на китайские товары снизился. Это было серьезное испытание для китайской экономики. Одновременно замедлился рост золотовалютных резервов Поднебесной, по размеру которых Китай занимает первое в мире место. "Сейчас в Китае примерно 20 млн. безработных, - констатирует Андрей Кабанов. - Однако не стоит забывать о том, что у Китая есть колоссальные валютные и трудовые резервы".

Точка равновесия

Однако пока правительство Китая готово поддерживать курс национальной валюты на текущем уровне. Стабилизация юаня, разве не этого добивались США? Аналитики, однако, сходятся во мнении, что сокращение экспорта из Китая не принесет американским производителям существенной выгоды, поскольку оно является следствием общего сокращения спроса в США, а не роста конкурентоспособности товаров произведенных в США. Резкие изменения курса юаня также никому сейчас не нужны. "Девальвация юаня, теоретически, могла бы еще более ухудшить позиции американских производителей, но избежать сокращения экспорта все равно не удалось бы из-за общего сжатия спроса", - считает Константин Кухоцкий, эксперт ООО "Эдванст Аналитика". "Если бы Китай значительно повысил курс юаня, то это дало бы возможность (теоретически) к импортозамещению. Тем более, если мощности можно было бы построить на китайские деньги. Однако Китай не будет приобретать активы, которые могут составить конкуренцию своим товарам, если будет, то с целью устранения конкурента", - добавляет Андрей Кабанов.

По заявлению властей, некоторые компании стали выводить средства из Китая, однако отток средств из страны был не велик. Причину оттока чиновники видят в необходимости финансировать основной бизнес. Никто не потерял уверенность в Китае, и его экономика до сих представляется привлекательной для инвестиций, считают они.

Энергетическая безопасность

Переориентация экономики Китая с внешнего спроса на внутренний это не быстрый и в чем-то даже болезненный процесс. Между тем, зависимость от экспорта делает экономику страны слишком чувствительной к внешним воздействиям, о каком decoupling можно в таком случае говорить?

"Сейчас внутренний спрос в Китае конечно слабее, чем в развитых странах, но его потенциал с учетом огромного населения колоссален", - отмечает Константин Кухоцкий.

Однако Китай задумался не только о снижении зависимости от зарубежного спроса. Энергетическая независимость, пусть даже и частичная, тоже волнует умы китайских чиновников. Сейчас складываются хорошие условия для того, чтобы обеспечить предприятия страны сырьем и энергоресурсами на долгое время вперед, считают эксперты.

Китай еще в 2005 г. приступил к созданию нефтяных резервов, рассказывает Андрей Кабанов. Сейчас они составляют 100 млн. баррелей и хранятся в 4 резервуарах, расположенных в восточных провинциях Чжэцзян и Шаньдун, а также в провинции Ляонин на северо-востоке страны. Этих запасов нефти хватит на то, чтобы обеспечить нормальное функционирование китайской экономики на протяжении месяца.

Совсем недавно объявлено о трех крупных сделках, в результатет которых китайская Chinalco инвестирует $19,5 млрд. в Rio Tinto Ltd, Minmetals выложит $1,7 млрд. на приобретение добывающей компании Oz Minerals Ltd, государственный банк China Development Bank предоставит $25 млрд. российским нефтяным компаниям Транснефть и Роснефть в обмен на поставки нефти.