"Распадская" свободна - покупаем акции

<b>Денис Горев, аналитик ИК "Финам":</b>

<img class=editorImageDefaultClass style="WIDTH: 92px; HEIGHT: 120px" alt="Денис Горев" src="/Gallery/Images/горев%20денис%20финам.jpg">

<b>"Мы считаем, что основной причиной </b>является разногласие в оценке объединяемых компаний между "Евразом" и менеджментом "Распадской".

<b>Мы предполагаем, что при сохранении </b>текущей благоприятной конъюнктуры на угольном рынке, "Распадская" сможет получить большую выгоду, оставаясь самостоятельной компанией, поскольку при объединении с "Южкузбассуглем" эффективность ее работы могла снизиться в краткосрочной перспективе.

<b>В настоящий момент наша целевая цена </b>по акциям "Распадской" составляет $8,67, что на 27% выше текущих рыночных котировок акций данной компании. Наша рекомендация по акциям "Распадской" – <b>"Покупать"</b>.

<b>Сергей Кривохижин, аналитик ФК "Открытие":</b>

<b>"Мы считаем данную новость нейтральной </b>для "Распадской" и "Евраза". С одной стороны, не оправдались ожидания относительно создания третьего по величине производителя коксующегося угля в мире. С другой, мы упоминали о рисках снижения денежного потока для акционеров "Распадской" после слияния двух компаний вследствие убыточности "Южкузбассугля".

<b>Мы полагаем, что стороны отказались </b>от сделки из-за несогласованности вопроса о цене. Цены на коксующийся уголь в России сейчас как никогда высоки, вследствие чего угольные активы достаточно дороги.

<b>Перенос или отказ от слияния "Распадской"</b> и "Южкузбассугля" практически не скажется на производственных планах всех сторон - обе угольные компании останутся поставщиками углей на меткомбинаты "Евраза".

<b>Тикер RASP<br>Целевая цена $8,61<br>Потенциал роста 26%<br>Рекомендация ПОКУПАТЬ</b>

<b>Евгений Рябков, аналитик ИГ "АнтантаПиоглобал":</b>

<img class=editorImageDefaultClass style="WIDTH: 85px; HEIGHT: 100px" alt="Евгений Рябков" src="/Gallery/Images/рябков%20евгений%20антантапиоглобал.jpg.gif">

<b>"На наш взгляд, </b>главная причина того, что слияние сорвалось, – это то, что "Евраз" не смог договориться с менеджментом "Распадской" об условиях объединения компаний. Заявление, что слияние "не отвечает интересам акционеров", по нашему мнению, в условиях роста цен на коксующийся уголь выглядит, по меньшей мере, странным.

<b>Мы полагаем, что эта новость </b>не должна негативно отразиться на "Распадской".

<b>Вчера на этой новости котировки "Распадской"</b> резко упали, однако затем отыграли назад, поскольку инвесторы в итоге не увидели серьезных рисков в срыве объединения. Котировки "Евраз" также снизились, но для группы эта новость носит больший негатив, поскольку компания в результате не получила очень перспективный актив. Вместе с тем мы не исключаем, что в будущем компании все-таки объединятся. Это может произойти, когда "Евраз Групп" проведет необходимую модернизацию активов и повысит их рентабельность.

<b>В настоящее время мы пересматриваем </b>справедливую стоимость акций "Распадской" и рекомендуем их держать. Индикативная цена GDR "Евраза", по нашим оценкам, составляет $105, что на 20,7% выше текущих котировок. Наша рекомендация по этой бумаге – <b>покупать</b>".

<b>В настоящее время акции акции </b>"Распадской" на РТС торгуются на уровне $6,77