Акции удобрят портфель

<B>Тенденция повышения захватывает акции химических предприятий</B><BR> СПб. Цены спроса на акции ряда компаний, производящих минеральные удобрения, поднялись за последний месяц на десятки процентов. <P> В течение февраля котировки на покупку обыкновенных акций ОАО "Невинномысский Азот" поднялись с $0,166 до $0,275. Обыкновенные акции ОАО "Уралкалий", будучи наиболее ликвидными из бумаг отрасли, в течение последних месяцев демонстрировали рост, превышающий рост индекса РТС (см. график).<BR> "Второй эшелон"<BR> Одной из причин этой повышательной тенденции аналитики считают недооцененность бумаг "второго эшелона" по отношению к справедливой стоимости. В период бурного роста цен на акции последних месяцев многие из российских "голубых фишек" не только достигли своей реальной стоимости, но и перешагнули этот порог. Инвестор, стремящийся заполучить в свой портфель акции, имеющие потенциал роста, сейчас уже должен обращать внимание на акции "второго эшелона", считают специалисты.<BR> Однако вложения в такие бумаги сопряжены со значительными сложностями из-за их низкой ликвидности. Акции некоторых перспективных компаний вообще отсутствуют на открытом рынке. Например, кингисеппское ОАО "Фосфорит" потенциально является одним из крупнейших производителей минеральных удобрений в России. Наряду с ОАО "Невинномысский азот" "Фосфорит" входит в многоотраслевую промышленную группу "Межрегиональный деловой мир". Участники фондового рынка, отмечая полное отсутствие ликвидности акций ОАО "Фосфорит", в надежде ждут перехода химических предприятий группы на единую акцию.<BR> <B>Четыре пятых на экспорт</B><BR> Одной из отраслей, акции в которой на сегодня недооценены, является производство химических удобрений. "Производство минеральных удобрений является одним из наиболее значимых направлений с точки зрения обеспечения доходов. Ежегодный рост производства в отрасли минеральной химии превышает 17-20%", -- сообщают аналитики ЗАО "ИК "Энергокапитал" в своем отраслевом отчете.<BR> Производство удобрений является одной из наиболее экспортно ориентированных отраслей российской экономики. Четыре пятых всей продукции отправляется на экспорт. Это соответствует 20 млн т продукции и в денежном выражении составляет $1,5 млрд.<BR> Справедливая цена акции ОАО "Уралкалий", по оценкам "Энергокапитала", составляет $0,21 за акцию. Текущие заявки на покупку находятся на уровне $0,21-0,22 за акцию. Хотя на начало ноября прошлого года предложения на покупку находились на уровне $0,155 за акцию. Схожую тенденцию роста за последние недели начали проявлять и прочие акции сектора. Соотношение предложения на покупку и справедливой стоимости $0,15-0,41 сменилось на $0,275-0,41 для ОАО "Невинномысский Азот".<BR> <B>Помнить о рисках</B><BR> Александр Виноградов, аналитик ООО "АВК-Аналитика", отмечая наметившуюся тенденцию роста акций, также обращает внимание на то, что сделок крайне мало, а кроме того, предприятия, производящие удобрения, крайне редко платят дивиденды. Дивиденды скорее являются исключением. "Уралкалий" направил в прошлом году на выплату дивидендов 40% чистой прибыли, выплатив 0,22 рубля на акцию. Всего 5% чистой прибыли потратило на дивиденды ОАО "Акрон".<BR> Аналитики констатируют перспективность отрасли, однако советы их звучат осторожно.<BR> Полина Ефимовых, аналитик ЗАО "ИК "Энергокапитал", говорит: "Мы ожидаем заметной активизации рынка акций минеральных удобрений в ближайшие 1-2 года на фоне стабильности спроса на рынке удобрений, роста потребления как внутреннего (со стороны постепенно восстанавливающегося АПК), так и внешнего и высоких цен на удобрения, ожидаемых в течение еще ближайших 3-5 лет, наряду со значительной недооцененностью модернизирующихся предприятий активно консолидируемой отрасли. Мы считаем акции предприятий -- производителей удобрений интересным инструментом для средних по масштабам инвесторов, готовых вложить свои средства в перспективную отрасль на несколько лет и учитывающих все риски, связанные с невысокой пока ликвидностью акций соответствующих эмитентов".