"Рождественское ралли" переносит старт

<BR><BR>Рынок акций хоронит надежды спекулянтов на бурный подъем цен накануне новогодних каникул. За оставшуюся неделю торгов индекс РТС вряд ли достигнет предсказанных оптимистами 400 пунктов.<BR>В последние месяцы основной индикатор российского фондового рынка колеблется в пределах 340-360 пунктов (см. график). Еще в начале декабря многие аналитики предсказывали рост рынка на 10-15% до конца года. Однако последующие события заставили специалистов пересмотреть прогнозы.<BR>"Увы, традиционного предновогоднего ралли в этом году нам, по всей видимости, не видать, -- сожалеет Элла Томилина, директор департамента маркетинга ЗАО "ИК "Энергокапитал". -- Повышение рейтинга агентством Moody's всего на один пункт (см. "ДП" № 225/02, www.dp.ru), "показательно" проведенный аукцион по продаже "Славнефти" (см. "ДП" № 226/02, www.dp.ru), а в довершение всего не совсем ожиданный участниками рынка перенос Госдумой рассмотрения пакета законопроектов по реформированию электроэнергетики на весеннюю сессию, безусловно, повлияли на снижение наших прогнозов. Если ранее мы рассчитывали на рост индекса РТС как минимум до 380 пунктов (а по оптимистичному сценарию, и до 400) до конца года, то теперь мы не ждем его значения выше 365 пунктов. Обидно, что это понижение прогноза происходит на фоне весьма высокой мировой цены на нефть, казалось бы, основного ожидаемого фактора риска.<BR>Дальнейшая тенденция, скорее всего, будет определяться на торгах в начале января, когда большинство инвесторов вновь вернется после рождественских каникул".<BR><BR><B>Нефть льется мимо</B><BR>Рост цен на нефть, который обычно приводит к подорожанию акций нефтяных компаний, имеющих большой вес в индексе РТС, сейчас практически не оказывает влияния на российские акции. Специалисты связывают подорожание "черного золота" до $30 за баррель сорта Brent прежде всего с забастовками в Венесуэле и угрозой войны в Ираке. Эти события, разумеется, представляют собой серьезные угрозы для поставок нефти на мировой рынок. Однако угрозы эти могут неожиданно исчезнуть. Власти Венесуэлы рано или поздно договорятся с бастующими, а война в Ираке может быстро закончиться либо вовсе не начаться. Тогда цены на нефть пойдут в обратном направлении.<BR><BR><B>Депутаты притормозили рынок</B><BR>Акции РАО "ЕЭС России", "толкавшие" индекс РТС вверх в течение последних 3 месяцев, перестали это делать. В середине декабря их цена достигла многомесячного максимума в 4,3 рубля за обыкновенную акцию, однако затем стала снижаться, а вчера и вовсе падала ниже 4 рублей. Плохой новостью для РАО стало решение депутатов Госдумы перенести обсуждение законопроектов по реформированию электроэнергетики во втором чтении на весеннюю сессию. Впрочем, некоторые специалисты расценивают решение Госдумы лишь как повод для небольшой коррекции после большого роста.<BR>"Снижение акций РАО "ЕЭС России" вполне укладывается в рамки коррекции, -- считает Алексей Рухлов, трейдер ООО "Балтийская финансовая компания". -- В основном это снижение связано с тем, что принятие законопроектов по реформе электроэнергетики было отложено на следующий год. Многие спекулянты после этого закрыли "длинные" позиции.<BR>С другой стороны, уровень в 4 рубля для этих бумаг -- достаточно сильный с психологической точки зрения. Да и по техническому анализу ситуация не способствует продаже бумаг. Поэтому ниже этой отметки цена вряд ли уйдет. Иностранцы, кто хотел, уже продали акции РАО "ЕЭС России". А отечественные участники рынка пока не торопятся продавать, надеясь на дальнейший рост в связи с активизацией реформы отрасли. Больше в этих бумагах ориентироваться не на что, потому что проанализировать бизнес РАО довольно трудно: публикуемые финансовые показатели не всегда отражают истинное положение дел.<BR>Другое дело -- нефтяные компании. Их денежные потоки более прозрачны. Однако "нефтянка" почти не растет, несмотря на высокие мировые цены на нефть. Большинство участников рынка понимают, что нефть дорожает на ожиданиях войны в Ираке. Но если война достаточно быстро закончится победой США, то нефть подешевеет и будет дешевой долго в связи с увеличением ее поставок из Ирака. Этот долгосрочный негатив и закладывается в нынешнюю цену акций нефтяных компаний".