Корпоративное управление приказывает долго жить

<BR><BR>В Смольном прошла конференция, на которой рассказывали о превратностях корпоративного управления в России.<BR>Участники конференции пропагандировали корпоративный менеджмент как метод выживания. Практика показывает, что корпоративное управление способствует привлечению внешних инвестиций, без которого быстрое развитие компаний невозможно: внутренних ресурсов недостаточно, а для заемных средств у компаний слишком невелика кредитная история.<BR>Под корпоративным управлением Международная финансовая корпорация (МФК), организатор конференции, понимает систему взаимодействия, отражающую баланс интересов органов управления компании, акционеров и заинтересованных лиц. Эта система должна быть направлена на получение максимальной прибыли от всех видов деятельности компании в соответствии с законодательством и международными стандартами. Своего рода индикатором корпоративного управления является прозрачность компании. По данным аудиторской компании PriceWaterhouse Coopers, замеряющей индекс прозрачности стран, из-за отсутствия оной Россия ежегодно недополучает $10 млрд.<BR><BR><B>Национальная идея</B><BR>По мнению Натальи Арабовой, руководителя программы "Корпоративное управление в России" МФК, ресурсы для быстрого роста ВВП на сегодня исчерпаны. В прошлом году рост ВВП составил 5,2% (это может не повториться в 2002 году). Внутренних сбережений недостаточно, структура экономики неэффективна.<BR>Вместе с этим, по словам Натальи Арабовой, в России заметно падение производительности труда (при росте благосостояния), что не в последнюю очередь связано с изношенностью оборудования.<BR>Определенным выходом из ситуации может стать производство продуктов с высокой добавленной стоимостью, но для них нужны значительные инвестиции.<BR>В прошлом году Россия привлекла $15 млрд иностранных инвестиций, при том что их общая сумма -- $60 млрд.<BR>По данным Минэкономразвития, чтобы сохранить нынешний уровень жизни, ежегодно необходимо привлекать около $100-150 млрд. Вместе с тем в России наблюдается падение прямых инвестиций и незначительный объем портфельных, то есть идущих со стороны различных фондов (пенсионных и пр.). Из всего этого вытекает, что внедрение корпоративного управления является не чем иным, как национальной идеей.<BR>"Корпоративное управление обеспечивает доступ к капиталу, -- объясняет Наталья Арабова. -- Сейчас, например, в России формируется пул Пенсионного фонда, и совершенно очевидно, что он будет доступен только для открытых компаний".<BR><B>Они за все заплатят</B><BR>Несмотря на то что основой работой с инвесторами считается финансовый план, по недавнему опросу МсKinsey&Company, 80% инвесторов готовы больше платить за акции компаний с высоким уровнем корпоративного управления, независимо от финансовых показателей. Классический пример того, что на рыночную стоимость влияет прежде всего нематериальный актив компании (открытость плюс репутация), продемонстрировала компания "Вимм-Билль-Данн", выставив в феврале этого года на Нью-Йоркской бирже блокирующий пакет акций, за счет чего привлекла $207 млн ($134 млн -- пошло на нужды компании, $90 млн должны инвестировать в 2002 году, остальное -- долги). Компания около года готовила проект, открывая структуру собственников и приводя в порядок финансовую отчетность. Примеру "Вимм-Билль-Данн" последовала компания "Юкос". "Это первопроходцы, которые снимают сливки, но инвестиций хватит всем", -- считает Наталья Арабова.<BR><BR><B>Суверенные головы</B><BR>С другой стороны, специфика законодательства и прочих элементов бизнес-реальности влияет на обострение конфликта между акционерами и топ-менеджментом. Не всегда интересы этих сторон совпадают. К примеру, если речь идет об инвестициях, рассчитанных на долгосрочную перспективу, -- топ-менеджмент, скорее, больше заинтересован в сиюминутном. Для защиты инвесторов консультант по юридическим вопросам МФК Давид Карапетян рекомендовал механизм, который используют акционеры во всем мире. Речь идет о функциях независимых директоров, принимающих участие в работе совета директоров помимо исполнительных директоров. "Независимые", работая непосредственно на акционеров и не принимая участия в оперативном управлении, могут более эффективно контролировать топ-менеджмент, а также влиять на такие субъективные вещи, как распределение премий для топ-менеджмента: в российских компаниях они не всегда связаны с эффективностью управления. Кроме того, как замечают консультанты, в некоторых компаниях генеральный директор на поверку оказывается самым неинформированным звеном, и потому внешний "аудит" необходим. Традиционно в российских компаниях "хромает" также бухучет, что зависит не только от налогового бремени, но и от безответственности бухгалтеров. Например, американская ассоциация бухгалтеров четко следит за добросовестностью своих членов и изгоняет из своего сообщества за малейший промах. Другой гарантией качества корпоративного управления является внедрение системы ISO 9000. Но, несмотря на универсальные инструменты, специалисты считают, что идеал корпоративного управления найти невозможно. У каждой компании свой путь.<BR><BR><B>Первоочередные задачи топ-менеджмента России</B><BR>1. Увеличение доли компании на рынке.<BR>2. Привлечение и удержание квалифицированных специалистов.<BR>3. Контроль и сокращение затрат.<BR>4. Повышение качества обслуживания клиентов.<BR>5. Создание сплоченной управленческой команды.<BR>6. Внедрение в управление новых информационных технологий.<BR>7. Развитие корпоративной культуры и эффективной системы.<BR>8. Привлечение долгосрочных стратегических инвестиций.<BR>9. Изменение типа, уровня и интенсивности конкуренции.<BR>10. Активное участие в политической жизни.