09:3023 марта 2026
Пока рынок акций топтался на месте, не в силах выбрать направление дальнейшего движения, другие активы на прошлой неделе показали достаточно мощные ценовые изменения.
Индекс Мосбиржи по итогам рабочей пятидневки снизился всего на четверть процента, так и не сумев за эти 5 дней отклониться даже на 1% от уровня закрытия торгов в предыдущую пятницу. Тем временем котировки нефти взлетали более чем на 10%. Золото подешевело почти на 7%, с $5060 за тройскую унцию до $4580.
Резко ослабел рубль. Цена китайского юаня расчётами "завтра" на Московской бирже в течение недели росла на 8,5%, с 11,65 до 12,65 рубля. Однако в пятницу, 20 марта, откатилась вниз к уровню 12 рублей.
В этот же день Банк России снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 15% годовых, что соответствовало ожиданиям большинства экономистов. Сигнал регулятора остался мягким: ЦБ РФ "будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки".
"На мировых биржевых площадках наблюдается всплеск волатильности, особенно на товарном рынке, — комментирует ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин. — На фоне продолжающихся боевых действий на Ближнем Востоке цены на нефть Brent в четверг в моменте подскочили до отметки $119 за баррель. Котировки промышленных и драгоценных металлов, напротив, снизились. Участники рынка опасаются, что из–за энергетического кризиса инфляция вырастет, а процентные ставки в мире могут оставаться высокими или даже начать расти, что негативно для золота, так как снижают его привлекательность по сравнению с облигациями. Драгоценные металлы с компонентом промышленного спроса — серебро и платиноиды — корректируются сильнее, так как растут опасения начала рецессии из–за значительного роста цен на энергоносители".
По мнению эксперта, волатильность на рынке металлов может сохраниться, так как, с одной стороны, золото выступает защитным активом при геополитической неопределённости, а с другой — страдает от сохранения высоких процентных ставок из–за конкуренции с гособлигациями. "Металлы с компонентом промышленного спроса продолжат отставать от золота из–за опасений в отношении рецессии и снижения промышленного производства", — прогнозирует он.
Рубль, как отмечает Никита Бредихин, продолжает слабеть, несмотря на рост цен на нефть. "Это во многом обусловлено локальным кризисом валютной ликвидности: предложение валюты пока сократилось из–за приостановки бюджетного правила и снижения объёмов продажи валюты со стороны ЦБ с 16,5 млрд до 4,6 млрд рублей в день, а приток валютной выручки от уже выросших цен на сырьевые товары ещё не начал поступать на рынок, — объясняет он. — Но в апреле–мае предложение валюты вырастет. Это должно стабилизировать ситуацию на валютном рынке".
Что касается акций, Никита Бредихин в среднесрочной перспективе положительно смотрит на динамику бумаг нефтегазового сектора и производителей удобрений, так как они выступают бенефициарами роста сырьевых цен и ослабления рубля.
"Также позитивный взгляд сохраняется на отдельные недооценённые компании, ориентированные на внутренний спрос. Например, акции ИКС 5 и “Хэдхантера”" — добавляет он.
