Александр Баулин Все статьи автора
6 июля 2019, 11:32 317

Время собирать урожай

На закрытии торговой сессии пятницы индекс Мосбиржи снизился на 0,26% до 2835,35 пункта, что лишь немногим ниже исторического максимума установленного в четверг. Долларовый индекс РТС, также подешевел на 0,91%, и закрытие произошло на уровне 1398,75 пункта.

Несмотря на снижение пятницы, прошедшая неделя была позитивной для мировых фондовых рынков в целом и российского рынка в частности. Американские индексы Dow Jones и S&P500 обновили исторические максимумы, индекс Мосбиржи за этот период вырос почти на 3% с 2765 до 2835 пунктов, что тоже является максимальным значением за всю историю. Столь бурный рост произошел по итогам саммита G-20, завершившегося в прошлые выходные в Японии. Решение продолжить американо-китайские торговые переговоры и пока не вводить новые пошлины на китайские товары было позитивно воспринято рынками, которые как будто забыли, что введенные ранее пошлины никто отменять пока не собирается. Поддержку рынкам оказывает и ожидание снижения ставки на следующем заседании ФРС США в конце июля. Но одновременный рост фондовых индексов и рост цен казначейских облигаций США, который мы видим сейчас, является нелогичным и тревожным сигналом.

Падение нефти пока не смущает игроков на повышение

Падение нефти пока не смущает игроков на повышение

369
Дмитрий Балакин

Локомотивы роста

На российском фондовом рынке на прошлой неделе после недолгого боковика продолжили рост котировки «Газпрома», преодолевшие уровень 250 рублей, что является максимальным уровнем с 2008 года. Наконец-то двинулись в ожидаемый нами рост акции Московской биржи и «Аэрофлота», и те и другие быстро закрыли дивидендные гэпы. «Аэрофлот» из-за скромных в этом году дивидендов вообще сделал это за один день. Рост объема перевозок во втором квартале и захеджированная стоимость керосина, о чем недавно поведал глава компании Виталий Савельев, позволяют рассчитывать на улучшение финансовых показателей. Достижимыми целями по акциям «Аэрофлота» служат отметки 120 и затем 140 рублей.

В пятницу Сбербанк опубликовал отчетность за 6 месяцев по РСБУ, которая оказалась ожидаемо хорошей, разве что выплаченные большие дивиденды негативно повлияли на достаточность капитала. Ждем роста обыкновенных акций до 260 рублей, привилегированных — до 220 рублей. Следует отметить, что в ближайшие две недели заканчивается дивидендный сезон, последними будут отсечки по бумагам «Газпрома» и «Сургутнефтегаза» — купить их с дивидендами можно до 16 июля. За рост котировок «Газпрома» — принятие новой дивидендной политики до конца года, с возможностью выплат до 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов; против — снижение цен на газ и объемов экспорта в первом полугодии, неопределенность с «Северным потоком-2» и транзитом через Украину в 2020 году. Не желающим рисковать можно рекомендовать фиксировать прибыль по этой акции уже сейчас. Это относится и ко всем сырьевым экспортерам: потенциал роста нефтяников ограничен недорогой нефтью и крепким рублем, результаты у них по II-III кварталам могут оказаться хуже, чем в прошлом году.

Еще одним поводом зафиксировать прибыль на текущих уровнях служит процесс продажи существенных пакетов акций контролирующими акционерами по ценам ниже рынка, последний случай с НЛМК обвалил котировки эмитента на 6%. Никто не знает ситуацию лучше владельцев бизнеса и портфельным инвесторам надо это учитывать. На горизонте месяц-полтора еще возможен рост индекса Мосбиржи до круглой отметки 3000 пунктов, но более вероятным представляется возврат к осени индекса на уровень 2650-2700 пунктов.

Для рынка США неделя была короткой, в четверг биржи были закрыты в связи с Днем независимости, российский рынок в этот день торговался с пониженными оборотами, что говорит о существенной роли нерезидентов на нашем рынке. В пятницу американский рынок на 19:00 по московскому времени торговался с понижением в пределах 1%, что негативно влияло и на закрытие недели на российском рынке.

Рубль встретился с негативом

На валютном рынке продолжаются покупки Банком России валюты для Минфина РФ, объем которых в июле будет уменьшен. Параллельно Минфин уменьшает объем еженедельного размещения ОФЗ, что для курса рубля небольшой негатив. Похоже, начинается процесс конвертации нерезидентами полученных дивидендов в валюту, что может также негативно отразиться на курсе рубля в ближайшие полтора-два месяца. Возможное ослабление рубля ограничится диапазоном 65-67 рублей за доллар. Пока же рубль, невзирая на волатильность нефтяного рынка, демонстрирует завидную прочность и стабильность. Торги пятницы на валютной секции Московской биржи с расчетами tom завершились на уровне 63,85 рубля за доллар и 71,58 — за евро.

Индексы отметили падением конец квартала

Индексы отметили падением конец квартала

349
Гельды Союнов

Александр Баулин, персональный брокер ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter
Новости партнеров
Реклама