Пайщики предпочли облигации. Куда вкладывали деньги инвесторы в I квартале 2017 года

Нетто–приток в фонды облигаций по итогам первых 3 месяцев текущего года составил 11,6 млрд рублей. Причем инвесторы покупали паи только открытых фондов данного типа. В фонды акций пайщики принесли всего 1,6 млрд рублей за 3 месяца. В марте инвесторы вывели из ПИФов акций 0,7 млрд рублей. По итогам квартала пайщики забирали вложения из интервальных и открытых фондов смешанных инвестиций, фондов фондов и ПИФов товарного рынка — всего они вывели около 2,5 млрд рублей.

"В фонды облигаций теперь приходят не только деньги консервативно настроенных инвесторов и начинающих пайщиков, которые переводят средства с депозитов, но также инвесторов, которые фиксируют прибыль в фондах акций и при падении рынка выходят в облигации", — поясняет Константин Кирпичев, начальник управления продаж и маркетинга УК "Райффайзен Капитал".

Действительно, индекс ММВБ по итогам квартала упал на 9,4%, до 2021,8 пункта, по состоянию на 30 марта. Индекс корпоративных облигаций ММВБ за тот же период прибавил 3%, поднявшись до 326 пунктов. Тем временем практически безрисковые государственные бумаги принесли инвесторам 3,4% роста, соответствующий индекс ММВБ составил почти 428 пунктов на указанную выше дату. "На фоне решения Банка России снизить ставку на 25 базисных пунктов в марте (до 9,75% годовых. — Ред.) интерес к облигациям вырос еще сильнее. Рынок верит, что инфляция в этом году достигнет целевого уровня 4% и ЦБ продолжит снижать ставку. На этих ожиданиях мы будем наблюдать приток средств в фонды облигаций на протяжении всего года", — уверен Андрей Шенк, аналитик УК "Альфа–капитал".

Падает — покупай

Между тем, по оценкам Андрея Шенка, причины коррекции рынка акций не носят фундаментального характера и текущий момент стоит использовать для покупок акций. "После сильного роста в прошлом году часть инвесторов решили зафиксировать прибыли и закрывали позиции в течение I квартала. Тем временем отечественная экономика находится на начальной стадии делового цикла, прибыли компаний растут. Российский рынок по–прежнему торгуется с дисконтом к основным аналогам", — поясняет эксперт.

Слишком крепкий рубль

Константин Кирпичев советует инвесторам воспользоваться снижением стоимости паев фондов иностранных акций и фондов для наращивания валютной части портфеля.

"Учитывая, что курс рубля сейчас излишне крепкий, аналитики ожидают ослабления его позиций до уровней начала года (60–61 рубль за доллар США. — Ред.). В такой ситуации ПИФы валютных инвестиций вновь станут пользоваться спросом, — комментирует Константин Кирпичев. — Мы рекомендуем пайщикам придерживаться сбалансированной стратегии инвестирования, совмещая рублевые и валютные инструменты. Причем в качестве рублевой составляющей лучше отдать предпочтение фондам российских облигаций, а валютной — фондам иностранных акций".

Наталья Белова, эксперт по рынку коллективных инвестиций и негосударственному пенсионному обеспечению отдела Investfunds ИА Cbonds, сетует, что российские управляющие компании пока не предлагают ПИФы, номинированные в валюте.

"Сейчас, когда рубль укрепился, они менее интересны инвестору, но в качестве альтернативы валютным депозитам спрос на них был бы", — рассуждает эксперт.

Умницы–акции

Первые строчки рейтингов по объемам привлечения и стоимости чистых активов за I квартал 2017 года заняли фонды облигаций, но лидерами доходности все же остались ПИФы акций.

В топ–5 вышли отраслевые фонды, инвестирующие в телекоммуникационный сектор, высокие технологии и иностранные рынки (см. "Топ–5 ОПИФов"). Индекс акций телекоммуникационного сектора "ММВБ — телекоммуникации" за первые 3 месяца 2017 года прибавил 5%, составив на 30 марта 1840 пунктов. Индекс акций американских компаний сектора высоких технологий NASDAQ за квартал подрос на 3,6%, до 69,4 пункта.

Замыкали рейтинги на этот раз ПИФы, ориентированные на акции нефтяных компаний. Их убытки составили 10–15%, соответствующий индекс упал на 12,4%, до 4986 пунктов.

Пайщики не хотят выбирать отрасли

Вместе с тем, судя по потоку вложений, инвесторам не слишком интересно ловить движения отраслевых индексов, и соответствующие фонды превращаются в ископаемых динозавров среди прочих инвестиционных продуктов управляющих компаний.

Так, в рэнкинге фондов по объемам привлечения средств первые отраслевые ПИФы у ведущих игроков рынка управления активами появляются ближе ко второму десятку списка.

"Отраслевых фондов на рынке осталось очень мало, в каждой отрасли работает пять–семь ПИФов, а то и меньше. К ним нет особенного интереса. Их закрывают управляющие компаний, сокращая линейки, из них выходят пайщики", — рассказывает Наталья Белова.