Валерия Лебедева Все статьи автора
15 декабря 2016, 15:32 15853

Как "ястребиный настрой" ФРС в 2017 году может повлиять на рубль и российские акции

Фото: Архив "ДП"

ФРС пообещала 3 раза повысить ставку в 2017 году. "Ястребиный" настрой Федрезерва означает конец эпохи дешевого доллара, считают аналитики. Рост американской валюты будет ограничивать рост цен на нефть и таким образом давить на рубль и российские акции.

Федеральная резервная система США (ФРС США) повысила ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 0,75%. Это лишь второе повышение в нынешнем цикле ужесточения денежно-кредитной политики, который уже стали называть "ледниковым" — предыдущее повышение состоялось год назад. В то же время рынок оценивал вероятность этого повышения в 100% накануне заседания, оно уже было заложено в цены.

Рубль стал единственной валютой, которая растет против доллара после победы Трампа

Рубль стал единственной валютой, которая растет против доллара после победы Трампа

10721
Валерия Лебедева

Неожиданным для рынка стало не повышение, а новый прогноз Федрезерва. Новый "график" ФРС показывает, что в наступающем году ставки могут быть повышены 3 раза — каждый раз на 25 базисных пунктов, а не 2 раза, как предполагалось ранее. Рыночные оценки вероятности повышений ставки ФРС в 2017 году также изменились: рынок закладывает в свои ожидания 77%-ную вероятность повышения ставки в июне следующего года, далее последует следующее повышение с вероятностью 58% в сентябре, а еще одно — в декабре (вероятность — около 50%).      

Новости об ускоренном повышении ставки в США спровоцировали фронтальный рост доллара на глобальном рынке, индекс доллара переписал годовые максимумы, достигнув уровня декабря 2002 года. В паре с евро в ходе торгов в четверг он вырос больше чем на процент, европейская валюта торгуется за 1,04 доллара, тогда как на открытии за евро давали 0,05 доллара. Таким образом, евро и доллар все ближе к паритету друг с другом.

Поддержка для доллара 

По прогнозам, в целом исход заседания должен укрепить тренд на рост доллара до конца года и обеспечить неплохие перспективы американской валюте в наступающем году. При этом, несмотря на то что ФРС не раз обманывала ожидания рынка, не воплощая свои планы в жизнь, на этот раз обещаниям Федрезерва стоит поверить, считают некоторые эксперты.

Во-первых, настрой Федеральной резервной системы США на укрепление доллара будет более агрессивным благодаря приходу к власти нового президента США Дональда Трампа: в ходе предвыборной гонки он не раз высказывал недовольство низкой ставкой. Во-вторых, повышению ставки будет способствовать состояние американской экономики в целом: ежемесячно в штатах выходят хорошие данные по безработице, ВВП, инфляции и другим макроэкономическим показателям. Низкие ставки вредят сильной экономике, это понимает ФРС и рынок.

"Эпоха дешевого доллара заканчивается, — считает аналитик "Алор Брокер" Сергей Королев. — Дональд Трамп не приветствует низкие ставки и постоянно критикует политику низких ставок главы ФРС Джанет Йеллен. Ей придется повысить ставку или отправиться в отставку. Вообще ФРС США очень мягко и щепетильно относится к инвесторам и заранее информирует о своих намерениях в глобальных вопросах, так что не верить комментариям членов ФРС нет причин".

Влияние президентской администрации на политику ФРС не так однозначно, и к планам Федрезерва по-прежнему лучше относиться с осторожностью, спорит аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов. "Несмотря на высокую степень независимости ФРС от администрации в Вашингтоне, стоит отметить, что свои решения Федрезерв принимает на основании оценки динамики изменения ключевых макроэкономических показателей. Сейчас крайне сложно сказать, какой вектор выберет новый президент и его команда и как его решения отразятся на планах ФРС, однако вполне вероятно, что они будут пересмотрены", — полагает он.

"Как можно верить в подобные обещания, если американский регулятор позволял себе нарушать предыдущие? Все мы выучили уже любимую отговорку комитета о том, что "многое будет зависеть от текущей экономической ситуации, показателей инфляции и рынка труда", — солидарна аналитик ГК TeleTrade Анастасия Игнатенко.

Отзыв лицензии у Форус банка может отразиться на его петербургской "дочке"

Отзыв лицензии у Форус банка может отразиться на его петербургской "дочке"

1784
Анна Михеева

Смена предпочтений

Для рынка российских акций и российской национальной валюты обещанное ускоренное повышение ставки ФРС в 2017 году — не очень хорошая новость. Цены на нефть рассчитываются в долларах, и любое укрепление американской валюты — это сигнал к ослаблению нефти. Сегодня на фоне комментариев Федрезерва нефть марки Brent попала под давление и в моменте вернулась в район $53,7 за баррель.

Наметившийся рост цен на нефть, который укрепился после договоренностей об ограничении добычи нефти, может быть в определенной степени ограничен. Это, в свою очередь, отразится на российской валюте, для которой динамика нефтяного рынка остается основным фактором.

Коррекция на российском фондовом и валютном рынке будет обусловлена также уходом инвесторов "в качество": Россия относится к развивающимся странам с сырьевой экономикой, поэтому финансовый рынок в целом уязвим к решению американского регулятора. Поэтому ожидается давление и на рынок российских акций. "В металлургическом секторе будет рост, а во всех остальных — спад. Но не будьте столь пессимистичны, так как цена на нефть определяется не только ценой доллара", — прогнозирует Сергей Королев.

Как отметил финансовый аналитик ГК "Финам" Тимур Нигматуллин, рублевые активы в 2017 году поддержит рост цен на нефть на фоне недавних решений ОПЕК и 11 экспортеров, не входящих в картель, по ограничению добычи нефти. Также позитивными факторами будут постепенный выход экономики России из двухлетней рецессии, низкая инфляция и плавающий курс рубля — все это сгладит внешние шоки.

В целом переход ФРС США к более активным действиям заметно скажется на инвестиционных предпочтениях участников рынка, прогнозируют эксперты. Как ожидает старший аналитик "Альпари" Роман Ткачук, более популярными будут безрисковые активы (облигации, доллар), а товарные активы (в том числе нефть) могут оказаться под давлением. "Для мировых фондовых рынков, в том числе российского, находящихся сейчас на максимумах, итоги заседания умеренно негативны и могут стать поводом к фиксации прибыли некоторыми участниками рынка", — добавил Роман Ткачук.

Новости партнеров
Реклама