Захотят ли граждане и банки инвестировать в гособлигации. Комментарий

До конца года Министерство финансов разместит облигации федерального займа (ОФЗ) для населения. Об этом сообщил замминистра финансов Сергей Сторчак . Планируемая сумма выпуска — около 20 млрд рублей. Организатором размещения и агентом по реализации бумаг станет Сбербанк. Сейчас граждане тоже могут приобретать ОФЗ, но спрос на эту услугу невелик, в том числе из-за того, что невелика ее известность.

Минфин обсуждал вопрос о выпуске облигаций федерального займа на своем заседании еще в сентябре. Это — один из вариантов, несколько подзабытых, для финансирования администраций городов и федеральных округов. Это было главной целью: покрыть планируемые дефициты их бюджетов.

Насколько конкурентоспособным будет этот вид вложений? Любой продукт находит своего потребителя. Эти облигации могут быть интересны не только физическим, но и юридическим лицам, в том числе и самим банкам. Они могут использовать этот механизм для размещения своих средств.

Сегодня мы наблюдаем некоторый избыток ликвидности. Найти качественного заемщика непросто. Деньги должны работать, особенно это касается финансовых структур. Финансовые и инвестиционные компании — их бизнес на этом и строится.

Один из механизмов сокращения расходов при переизбытке ликвидности — это вложения в ценные бумаги. Государственные облигации — наименее рискованные из них. Почему бы и нет, если соблюдается маржа, если есть возможность получения дохода? Меньший заработок уравновешивается большей надежностью.

Сейчас размещение в ценные бумаги «третьего эшелона» нам совершенно не интересно. Маржа там гораздо больше, но регулятор чем дальше, тем больше ужесточает нормативы по вложениям в эти виды бумаг. Очередные новые нормы вступят в силу с нового года. Такие ценные бумаги оказывают давление на капитал, а государственные бумаги «давят» в наименьшей степени.

Галина Ванчикова, президент — председатель правления банка Siab