Доцент ВШЭ Сергей Мотуз — о главных негативных факторах на фондовом рынке.
В условиях негатива стабильный рост отечественного рынка акций далеко не очевиден.
Очевидно, что текущая ситуация требует более строгого риск-менеджмента и активного использования хеджирующих инструментов: опционов, фьючерсов и тому подобное. В вышеупомянутых условиях лучшее, что может предложить нам рынок — это боковой тренд. При этом актуальными становятся инвестиционные стратегии "торговли в канале", считает Сергей Мотуз, доцент департамента финансов НИУ ВШЭ — Санкт Петербург.
В настоящее время на отечественном фондовом рынке действуют совместно и одновременно три негативных фактора: сравнительно низкие цены на нефть; в целом отрицательная динамика ВВП; последствия действующего санкционного режима.
Влияние упомянутых факторов на фондовый рынок трудно преодолеть по следующим причинам. Экономическая активность и состояние бюджета в нашей стране напрямую зависят от конъюнктуры мировых цен на нефть. Соответственно, этот фактор, пусть и с определенным лагом, но определяет состояние эмитентов и динамику их ценных бумаг. По нефти пока более вероятен боковой тренд, по фондовому рынку — аналогичная ситуация, таким образом, рост маловероятен.
Динамика ВВП, наряду с прочим, определяет отношение к рынку крупных институциональных инвесторов, а без них (соответственно — без роста ВВП) стабильный рост маловероятен. Динамика ВВП — это все равно что течение реки для весельной лодки. При отрицательном ВВП акциям отечественных эмитентов будет достаточно сложно демонстрировать стабильный рост. Соответственно, лучшее, что нас ждет, — это опять же боковой тренд. Санкционный режим — палка о двух концах: с одной стороны это дополнительные расходы, с другой — возможности для российских эмитентов. Соответственно, данный фактор является скорее нейтральным и свидетельствует в пользу бокового тренда.
Для возобновления стабильного роста российского фондового рынка понадобится время, поскольку в короткие сроки упомянутые негативные факторы вряд ли перестанут действовать.
Больше мнений экспертов и предпринимателей: blog.dp.ru.
