"Мегафону" подтвердили рейтинг

"Уровень рейтингов ограничен недостаточной предсказуемостью финансовой политики "Мегафона" и неопределенностью, связанной с корпоративным управлением компании", — отметил кредитный аналитик Standard&Poor's Александр Грязнов.

Снижение потенциала роста и усиливающаяся конкуренция на российском рынке мобильной связи, риск концентрации бизнеса на одной стране, неопределенность, которую создает находящаяся в процессе становления нормативно-правовая система, сложная ситуация в отрасли и экономике в целом также ограничивают рейтинг.

Эти риски отчасти компенсируются прочной коммерческой позицией, которую "МегаФон" занимает на российском рынке, его эффективной операционной деятельностью, что наглядно демонстрирует позитивная тенденция операционных показателей компании, и прежде всего рост выручки, EBITDA и денежных потоков.

Эксперты агентства считают, что профиль бизнес-риска компании соответствует рейтингу инвестиционной категории. Растущий свободный операционный денежный поток "МегаФона", сильная позиция ликвидности и недавнее прояснение ситуации со структурой собственности компании будут и далее поддерживать кредитоспособность и создавать потенциал для повышения рейтингов.

"Прогноз "Позитивный" отражает возможность того, что рейтинги «МегаФона» могут быть повышены на одну ступень — до инвестиционной категории, если компания продолжит улучшать свою операционную деятельность в сложных макроэкономических условиях, поддерживая высокие финансовые показатели, и продемонстрирует должный уровень корпоративного управления и соответствующую финансовую политику", — подчеркнул Грязнов.

На уровне рейтинга категории "ВВ+" эксперты агентства ожидают, что уровень долга "МегаФона" не превысит показатель EBITDA более чем в 1,5 раза. Тем не менее более сильная структура капитала не будет являться требованием для повышения рейтинга до инвестиционной категории. В большей степени внимание будет концентрироваться на предсказуемости финансовой политики компании, в частности в отношении выплаты дивидендов.