Продуктовый ритейлер Х5 Retail Group увеличил чистую прибыль за первое почти на 293% до $161 млн , фактически увеличив показатель в четыре раза.
"Рост чистой прибыли связан с низкой сравнительной
базой", - говорит аналитик "ИстКоммерц" Марина Гладкова.
Напомним, что в первом полугодии 2007 года компания
заработала лишь $41,1 млн вследствие высоких налоговых отчислений (эффективная
налоговая ставка достигла 56%). В анализируемом периоде эффективная ставка
налогообложения снизилась до 33%, что в купе с 60-ти процентным ростом выручки и
снижением доли коммерческих общих и административных затрат в выручке с 21,8% в
первом полугодии 2007 года до 20,4% в первом полугодии 2008 года
спровоцировал стремительный рост выручки.
Надо сказать, что аналитики ожидали увеличение этого
показатели лишь в три раза. Конкурент компании "Магнит", который всегда держался
на втором после X5 месте, за аналогичный период вырастил свою чистую прибыль
лишь на 75,3%.
Показатель EBITDA достиг $351 млн, увеличившись на 66%,
маржа EBITDA составила 9,3%, чистая выручка выросла на 60% по сравнению с
аналогичным периодом прошлого года и составила $3,7 млн.
Аналитики "Ренессанс Капитала" полагали, что рост выручки
составит 60% к прошлогоднему показателю до $3,7 млн. Значительный рост выручки в
первом полугодии обусловлен повышением выручки сопоставимых продаж в рублях на
27% (20%-ный рост средней суммы чека и 7%-ный – трафика) и увеличением торговых
площадей на 28% в годовом сопоставлении, считают специалисты "Ренессанс
Капитал".
Рентабельность по EBITDA, считали в "Тройке Диалог",
останется на уровне 9%, тогда как сам показатель EBITDA вырастет на 61% до
$340,6 млн.
Аналитики "Ренессанс Капитала" рекомендуют "держать" бумаги
компании с теоретической ценой в $29,6. "Алемар" рекомендует
"покупать" с целевой ценой в $45.
