Глава банка "ВТБ 24" Михаил Задорнов о том, как сбить инфляцию

В отличие от многих банкиров Задорнов не стесняется обсуждать макроэкономические проблемы страны. Задорнову не привыкать: он был одним из авторов программы "500 дней", министром финансов в пред- и посткризисном правительстве и даже первым вице-премьером.

- Прогнозы инфляции в России очень неутешительны. Эксперты говорят о 15 и даже 25% в год. У вас есть рецепт, как сдержать рост цен?
- Инфляция - феномен универсальный, поэтому у правительства и Центробанка есть только два-три способа борьбы с нею в краткосрочный промежуток времени, так как долгосрочный предполагает изменение экономической политики. Это сокращение расходов бюджета, по крайней мере нужно не наращивать их теми темпами, как они наращивались в последние два года. Хотя эта мера наиболее болезненна. Также необходимо сдерживание темпов роста денежной массы. Это уже произошло, темпы роста сократились вдвое за последние полгода. Есть еще более действенный механизм - укрепление рубля. Это крайняя мера, и к ней ЦБ должен будет прибегнуть в последнюю очередь. Все эти универсальные для любой страны инструменты являются достаточно болезненными, но лучше использовать их, чем жить при инфляции в 13-15%.

- Каков ваш прогноз уровня инфляции?
- В июле-августе бывает замедление инфляции или даже дефляция, это связано со снижением цен на плодоовощную продукцию в России. Осенью цены продолжат рост. Я думаю, самый благоприятный ориентир на этот год - 13%, с января по август цены уже выросли на 9,5%. Многое будет зависеть от того, насколько интенсивно правительство будет тратить деньги.

- Потребительская активность людей растет, а темпы прироста депозитов, напротив, падают. Вы это ощущаете на своем банке?
- Склонность людей к сбережению уменьшается именно в силу инфляции, но все же прирост вкладов продолжается. В 2008 г. темпы прироста примерно на треть меньше, чем в прошлом году. Мы ожидаем, что за весь год депозиты физических лиц вырастут не более чем на 22%. Для "ВТБ 24" мы проблем не видим. У нас прирост депозитов идет с опережением рынка. В первом полугодии мы опередили рынок более чем в полтора раза.

- Возможен ли консенсус между желанием банкиров развивать кредитование и мерами ЦБ по сдерживанию темпов прироста рынка?
- Жесткая денежная политика ЦБ, ограничение ликвидности тормозят рост кредитования. Но искусство ЦБ в том, чтобы найти золотую середину: и инфляцию сбить, и не допустить банкротства большого числа банков. Все проблемы и риски банков будут обостряться со сжатием денежной массы.

- В отличие от розничного кредитования темпы кредитования предприятий растут. Поможет ли это нашему бизнесу и скажется ли в конечном итоге на инфляции?
- Если говорить о том, где сейчас предприятия ищут деньги, то, безусловно, они ищут деньги внутри страны, так как внешние рынки для многих закрыты. С середины прошлого года произошло два изменения в рыночной динамике. Во-первых, впервые за последние пять лет кредитование предприятий действительно растет большими темпами, чем кредитование физических лиц. Во-вторых, мы видим, что внешние займы заменяются банковским кредитом внутри страны. В конечном счете можно надеяться, что это скажется и на росте производства, в том числе и в сфере потребительских товаров. Соответственно, это поможет сбить инфляцию, так как она в основном порождается недостатком предложения тех товаров, которые становятся более доступными для населения.

- Плохая погода на мировых финансовых рынках может поспособствовать привлечению в Россию иностранных инвесторов?
- Ввиду падения на мировых финансовых рынках инвесторы начинают осознавать, что ни Россия, ни страны БРИК не могут быть островком благополучия на фоне международных финансовых проблем. Россия имеет преимущество, получая свои бенефиты от экспорта сырья. Пока не пройдет кризис на западных рынках, рассчитывать на серьезный рост стоимости российских ценных бумаг, к сожалению, не приходится.

- Многие аналитики считают, что нефть будет дешеветь. Как это отразится на экономике страны?
- Никто не сможет точно сказать, какой будет стоимость нефти через год, полтора. Изменения могут быть самыми неожиданными, поскольку цена определяется не только спросом и предложением, но и политическими факторами, движением на рынках капитала, ведь значительная часть капиталов инвестируется именно в сырьевые товары. Для России с ее высокой зависимостью от экспорта нефти и нефтепродуктов понижение стоимости нефти означает ухудшение платежного баланса и падение доходов бюджета. Это, конечно, отразится и на потребителях: доходы населения будут падать, люди будут терять работу, для банков возрастут невозвраты по кредитам. При этом вступят в силу все накопленные резервы ЦБ и Стабфонда, но это будет совсем другой макроэкономический сценарий, нежели мы видели в последние 8 лет.

- Рынок ипотеки тоже испытывает трудности. Насколько активно вы рефинансируете ипотечные кредиты других банков?
- Рефинансирование кредитов - один из наших продуктов, он составляет до 15% от ипотечного портфеля. Мы выкупаем у банков ипотечные кредиты в 93 городах. Но делаем сейчас это в меньших объемах, чем в конце прошлого года или в начале этого. В то время мы покупали порядка 3-4 тыс. кредитов в месяц по всей стране на сумму 1,4-1,6 млрд рублей. Однако если не будет изменений в нормативной политике ЦБ, не будет создана инфраструктура для выпуска и обращения ценных бумаг внутри страны при сегодняшней ситуации на внешних финансовых рынках, где секьюритизация ипотечных кредитов практически невозможна, мы в ближайшее время приостановим покупку. Поскольку есть нормативные пределы увеличения ипотечного портфеля на балансе, то в дальнейшем "ВТБ 24" будет заниматься только собственной выдачей ипотечных кредитов.

- На какую долю рынка в Петербурге вы рассчитываете?
- Для нас по всей стране целевая доля рынка кредитования - 10% и около 8% - доля рынка депозитов граждан. Но в Петербурге в силу исторически сильного присутствия мы рассчитываем на большую долю. И по ипотеке мы ее уже достигли - она больше 10%.