С портфелем за ПИФами: куда вложить свои деньги

Наименее утомительный способ заработать на фондовом рынке - доверить свои деньги профессиональному управляющему. При этом можно, и даже полезно, не суетиться. То есть держать паи в течение нескольких лет, избегая сделок с ними. Но в паевых фондах приходится платить за вход и выход (так называемые надбавки и скидки), а также за сам процесс управления - несколько процентов от стоимости активов в год.

При индивидуальном управлении нередко в договорах прописывается плата за успех - процент от прибыли, который достается управляющему.

Сэкономить на вознаграждении управляющим можно, составив портфель ценных бумаг самостоятельно. Но воспользоваться опытом профессионалов тоже не помешало бы. Можно ориентироваться на портфели успешных ПИФов, которые регулярно публикуются в Интернете. Открытые фонды делают это ежемесячно, интервальные - раз в квартал. Некоторые инвестиционные компании публикуют так называемые модельные портфели, состав которых можно отслеживать практически ежедневно. Но за этими портфелями не стоит серьезных денег, или они вообще виртуальные.

"Деловой Петербург" с начала 2007 года анализирует реальные портфели крупных паевых фондов России. Естественно, цели у этого исследования не только познавательные. Читатель, самостоятельно торгующий ценными бумагами, может отслеживать, играет ли он заодно с профессионалами или против них и корректировать свой взгляд на рынок. А вот идея следовать за действиями управляющих с некоторым опозданием оказалась несостоятельной. За год такая тактика принесла бы убыток порядка 15%. Индекс ММВБ за тот же период снизился лишь на 7%. А средний убыток открытых фондов акций с 16 июля 2007 года по 14 июля 2008 года, как сообщил "Деловому Петербургу" аналитик НП "Национильная лига управляющих" Антон Кузин, составил 9,25%.

Сопоставление этих цифр приводит к очевидной идее вообще избежать вложений в акции, а вместе с ними и убытков. Но на более длительном периоде, скажем, 3 года, и индекс ММВБ, и средний ПИФ демонстрируют гораздо больший прирост, чем вложения с меньшим риском, например депозиты или облигации. Неизменным на любом периоде остается лишь одно: средний ПИФ акций проигрывает фондовому индексу.

Следующей приходит в голову идея составить инвестиционный портфель, максимально близкий к индексу, и наслаждаться победами над большинством управляющих. Но состав индекса обычно меняется несколько раз в год, так что какие-то действия по портфелю неизбежны. В остальном эта идея видится самой перспективной из всех перечисленных. Реализовать ее можно как самостоятельно, так и с помощью индексного фонда. Вознаграждения управляющих в таких фондах, как правило, ниже, чем в обычных фондах акций, так как компания не несет расходов на анализ рыночной ситуации и отдельных ценных бумаг.

"Плюс портфелей под управлением профессионалов в том, что управляющий может быстро среагировать на изменившиеся обстоятельства, например появление выгодной оферты по какой-нибудь акции", - отмечает заместитель председателя правления ОАО "Управляющая компания "Арсагера" Алексей Астапов. Бывают и неприятные сюрпризы, требующие быстрой реакции: плохие отчеты или аварии на производстве.
Алексей Астапов рассказал о своем опыте использования коллективного разума в управлении деньгами. Портфель ценных бумаг, составленный на основе анализа рекомендаций аналитиков разных компаний, показал в итоге посредственный результат.