"Фармстандарт" рекомендуют включить в портфель

<b>Событие: "Фармстандарт" объявил </b>о результатах продаж в 2007 г. Оба направления компании - фармацевтическое и производство медицинского оборудования - показали рост на 34%. В фармацевтическом сегменте более высокими темпами росли наиболее рецептурные препараты - главным образом, “Фосфоглив”, “Амиксин”, “Биосулин”, “Растан”.

</div>

<b>Андрей Верхоланцев, аналитик ИГ "АнтантаПиоглобал"</b>

<img class=editorImageDefaultClass style="WIDTH: 85px; HEIGHT: 101px" alt='Андрей Верхоланцев, аналитик ИГ "АнтантаПиоглобал"' src="/Gallery/Images/верхоланцев%20андрей%20антанта.jpg.gif">

<b>Среди факторов, способствовавших </b>достижению показанных результатов, можно отметить увеличение продаж лидирующих брендов. В числе ключевых брендов, обеспечивших рост выручки, являются “Арбидол”, “Пенталгин”, “Флюкостат”, “Терпинкод”, “Коделак”, “Ингалипт”. Кроме того, в 2007 г. компания вывела на рынок 10 новых лекарственных средств - пять безрецептурных и пять рецептурных.

<b>Мы позитивно оцениваем достигнутые </b>показатели компании. Учитывая качест&shy;венный состав портфеля брендов компании, включающий лидеров продаж в ком&shy;мерческом сегменте (Арбидол, Пенталгин и т.д), можно ожидать дальнейший рост продаж. Это позволяет Фармстандарту сохранять лидирующее положение в ком&shy;мерческом сегменте российского фармацевтического рынка и быть самым круп&shy;ным по объему реализации игроком.

<b>Учитывая высокие темпы роста фармрынка </b>в целом, мы оптимистично смотрим на динамику развития компании и несмотря на отсутствие официальной целевой цены по акциям Фармстандарта, считаем их привлекательными для включения в портфель.

<b>Екатерина Стручкова, аналитик ИФК "Алемар"</b>

<img class=editorImageDefaultClass style="WIDTH: 85px; HEIGHT: 112px" alt='Екатерина Стручкова, аналитик ИФК "Алемар"' src="/Gallery/Images/Стручкова%20Екатерина%20потреб%20сектор.jpg">

<b>ОАО "Фармстандарт" объявило сегодня </b>предварительные результаты за 2007 год. Так, в 2007 году продажи выросли на 34% - до $446 млн. По нашим расчетам, основным драйвером роста выручки компании являются сильные бренды – Арбидол, Коделак, Пенталгин и другие. Кроме того, Фармстандарт в 2007 году вывел на рынок 10 новых лекарственных средств, что также обеспечило хороший рост выручки компании.

<b>По итогам 2007 года Фармстандарт </b>занял лидирующее положение в коммерческом сегменте фармрынка России. По нашим прогнозам, фармацевтический рынок за 2007 год вырос на 15%, соответственно, Фармстандарт растет быстрее рынка в целом, что является позитивным моментом для компании.

<b>Мы ожидаем, что в дальнейшем компания </b>сфокусируется именно на коммерческом сегменте фармрынка и будет наращивать продажи как существующих брендов, так и новых, что будет способствовать поддержанию хорошей динамики выручки.

<b>Мы рекомендуем акции компании к "покупке" </b>и считаем, что они обладают долгосрочным потенциалом роста как на фоне роста фармрынка в целом, так и на фоне хороших прогнозов по самой компании.

<b>Сергей Фильченков, аналитик ИК "Финам"</b>

<img class=editorImageDefaultClass style="WIDTH: 85px; HEIGHT: 108px" alt='Фильченков Сергей, аналитик ИК "Финам"' src="/Gallery/Images/фильченков%20сергей%20финам.jpg">

<b>Мы умеренно позитивно оцениваем опубликованные</b> "Фармстандартом" результаты по итогам 2007 года, а также укрепление позиций компании на российском рынке фармацевтической продукции.

<b>Мы полагаем, что сильные </b>бренды компании, входящие в топ-20 лидеров продаж среди российских препаратов, позволят компании и в дальнейшем поддерживать стабильно высокие темпы увеличения выручки, что при сохранении восходящей динамики роста отпускных цен позитивно скажется на рентабельности компании.

<b>По нашим расчётам,</b> ориентировочная справедливая цена акций ОАО "Фармстандарт" составляет $47,7 за акцию.

<b>Александр Шелестович, аналитик ОАО "Собинбанк"</b>

<b>Фармстандарт является единственной российской компанией</b>, входящей в десятку крупнейших игроков российского фармацевтического рынка, и занимает в его коммерческом сегменте первое место по объему продаж. Динамика компании значительно превосходит темпы роста как фармацевтического рынка в целом так и его коммерческого сегмента, а ряд ее собственных препаратов являются самыми продаваемыми в России.

<b>Хорошие результаты окажут поддержку акциям. </b>Учитывая высокие темпы роста и лидирующее положение на рынке, премия к российским и зарубежным аналогам вполне оправдана. По мультипликатору EV/EBITDA премия составляет 15,4% и 22,7% соответственно к Верофарму и среднему по иностранным рынкам, по P/E –13,2% и 16,2%. Наша рекомендация по акциям Фармстандарта– "ДЕРЖАТЬ".