Налоговики ищут деньги в сотах

<B>За два дня предъявили претензии двум крупнейшим операторам мобильной связи</B><BR> СПб. Требование налоговых органов к ЗАО "Северо-Западный GSM" вернуть за 2001 г. недоплаченные подати в размере 110 млн рублей напугало фондовый рынок.<BR> Индекс РТС вчера снизился на 4,87% по сравнению с уровнем закрытия в среду, до отметки 546,11 пункта.<BR> Объем торгов на классическом рынке РТС остается выше среднего: вчера трейдеры наторговали на $36 млн. Хотя выставление недоплаченных налогов "Северо-Западному GSM" (ныне Северо-Западный филиал ОАО "МегаФон") в 44 раза меньше, чем ОАО "ВымпелКом" (по итогам проверки за 2001 г. последнему предъявили претензии на 4,4 млрд), но это слабо утешает инвесторов. Регулярные претензии к крупным и успешным компаниям, причем со значительной долей западного капитала, подрывают веру в перспективы отечественной экономики.<BR> Активность налоговиков не ограничилось сотовой связью: вчера были предъявлены обвинения дочерней компании ОАО "НК "ЮКОС" -- ОАО "Томскнефть". По подсчетам налоговиков, эта компания должна доплатить за 2001 г. 3,2 млрд рублей.<BR> <B>Электричество удержалось</B><BR> Положительные новости смогли лишь замедлить падение некоторых бумаг эмитентов. Так, меньше других подешевели акции РАО "ЕЭС России" (-3,35% в РТС).<BR> В среду, уже после закрытия торгов, премьер-министр России Михаил Фрадков заявил, что правительство гарантирует возможность использования акций РАО для оплаты при покупке оптово-генерирующих компаний. <P> <B>ЛИДЕРЫ АУТСАЙДЕРЫ</B><BR> Изменение цен акций*, %<BR> "ЮКОС" + 5,00<BR> "Ростелеком" - 2,26<BR> "ЛУКОЙЛ" - 8,22<BR> "Сургутнефтегаз" - 7,45<BR> Примечание: * сравнивались цены последней сделки 09.12.04 по отношению к 08.12.04. В список для сравнения входят 9 наиболее ликвидных акций классического рынка РТС: РАО "ЕЭС России" (об.), ОАО "ЛУКОЙЛ", ОАО "Сургутнефтегаз" (об.), ОАО "НК "ЮКОС", ОАО "ГМК "Норильский никель", ОАО "Татнефть", ОАО "Ростелеком" (об.), ОАО "Мосэнерго" (об.), ОАО "Сбербанк РФ", а также ОАО "Газпром". <P> <B>Оптимист Пессимист</B><BR> Алексей Петриченко, аналитик ЗАО "ИФК "Четвертое измерение":<BR> "После предъявлений налоговых претензий компании "ВымпелКом" инвесторы принялись активно избавляться от акций всех российских эмитентов, и ни остающийся экстремально высоким уровень рублевой ликвидности, ни приостановившееся падение цен на нефть не помогли рынку удержаться на уровне 590-600 пунктов по индексу РТС. Объявление же претензий к "МегаФону" только усугубило ситуацию.<BR> Значительно лучше рынка чувствуют себя акции РАО "ЕЭС России", открывшиеся повышением более чем на 4% после заявлений премьер-министра РФ Михаила Фрадкова о том, что в ближайшее время кабинет министров рассмотрит реформирование монополии. Однако уже к середине дня практически весь рост был нивелирован. Хуже остальных акций уже традиционно выглядит ГМК "Норильский никель", упавший на ММВБ к 17.15 более чем на 6%.<BR> Падение имеет все шансы продолжаться далее, и минимальные уровни этого года -- около 520-540 пунктов по индексу РТС -- уже не кажутся недосягаемыми".<BR> Мария Кальварская, аналитик ОАО "Вэб-инвест Банк":<BR> "Утром рынок акций попробовал скорректироваться после существенного падения, начавшегося еще в среду после выхода сообщения о налоговых претензиях к "ВымпелКому". Однако ни рост мировых цен на нефть, ни заявления правительства о необходимости ускорения структурных реформ в РФ, ни повышение рейтинга "Газпрома" и "Роснефти" агентством Fitch не смогли противостоять негативному настрою на рынке. Ситуация лишь усугубилась с появлением новости о налоговых претензиях "Томскнефти", а потом и "Северо-Западному GSM". Решительный настрой чиновников относительно дальнейшего хода реформирования российской электроэнергетики оказал поддержку акциям энергетических компаний, большинство из которых смогли удержаться от обвального падения в четверг. Тем не менее определенных решений пока не принято, а высокие политические риски оказываются куда более разрушительными для рынка, нежели медленный ход структурных преобразований. Не исключено, что сегодня рынок опять предпримет попытку скорректироваться, однако в последнее время динамику котировок все больше определяет Министерство по налогам и сборам".