00:0013 июля 200400:00
8просмотров
00:0013 июля 2004
За последние 5 лет западные фонды нефтяных акций приносили до 26% годовых
За последние 5 лет западные фонды нефтяных акций приносили до 26% годовых<BR>
СПб. Рост нефтяных цен, продолжающийся с конца прошлого года, в целом негативно отразился на западном фондовом рынке, но акции нефтяных компаний в этих условиях росли.
<P>
Аналитики отмечают, что западные инвестиционные фонды, ориентированные на вложения в акции нефтяных компаний, дают возможности для эффективного инвестирования.<BR>
26% годовых в валюте<BR>
Каждое новое событие, ведущее к росту нефтяных цен, западные аналитики отмечают как причину снижения консолидированных фондовых индексов. Участники финансового рынка связывают с ростом нефтяных цен замедление темпов роста экономики развитых стран. С начала 2004 г. цена фьючерсов по спот-месяцу на нефть сорта Brent на Международной нефтяной бирже выросла на 29% (данные на 08.07.2004), значение индекса S&P опустилось за тот же период на 2,6%. Однако есть сектор, который выигрывает от таких повышений, -- это акции нефтяных предприятий.<BR>
"Не стоит только жаловаться по поводу высоких цен на бензин этим летом. Делайте что-нибудь. Наш последний опыт -- $40 за баррель -- помогает сделать центром внимания сектор взаимных фондов", -- обращается к инвесторам Билл Ахеарн (Bill Ahearn), аналитик агентства Bloomberg. Средняя доходность по категории фондов, инвестирующих в нефтяные акции, по данным агентства Morningstar, составила 10,3% годовых по 2004 г. (на 9 июля). У лидеров же этот показатель превышает 20% годовых по 2004 г., 60% -- по 2003 и 26% -- по среднему значению за 5 лет. Здесь также важно отметить, что изменение нефтяных цен по-разному отражается на котировках российских и западных нефтяных акций. Американские акции очень чутко реагируют на изменение нефтяных цен.<BR>
<B>Другие правила</B><BR>
Для российских нефтяных акций действует совсем другой механизм. Их цены повышаются на росте нефтяной выручки, наполняющей отечественный фондовый рынок. Поэтому с запаздыванием 3-4 месяца после существенного повышения цен следует рост рынка российских акций, и в том числе нефтяных. "Российский рынок акций, в принципе, уникален тем, что огромная часть его капитализации приходится именно на нефтяные компании. Поэтому более или менее крупный инвестор (особенно тот, кто предпочитает работать с наиболее ликвидными бумагами) порой просто вынужден вкладывать средства в акции нефтяного сектора", -- констатирует Полина Ефимовых, руководитель аналитического отдела ИК "Энергокапитал".<BR>
Наибольшей удачей для инвестора на таком рынке является своевременное вхождение в куплю, в начале новой повышательной волны, вызванной ростом нефтяных цен.<BR>
<B>Цены держатся</B><BR>
Павел Кудрявцев, исполнительный директор ООО "ФК Инвест Хаус", характеризует ситуацию на нефтяном рынке: "Рост цен на нефть, продолжавшийся с начала года, несколько приостановился лишь в июне после положительных новостей из Ирака. К концу июня цена нефти Brent на IPE достигла $33 за баррель. Но падение было недолгим -- уже в июле цены резко выросли после ряда заявлений руководителей ОПЕК и очередных терактов в Ираке. Основным фактором на рынке нефти по-прежнему остается геополитическая ситуация в мире -- события в Ираке, напряженность в Венесуэле и Нигерии, а также заявления стран ОПЕК. Несмотря на то что политические риски и так несколько переоценены, цены на нефть, скорее всего, в ближайшее время останутся в диапазоне $32-39 за баррель нефти Brent".<BR>
Вчера на 16.00 московского времени декабрьские фьючерсы котировались на IPE по $35,7 за баррель.<BR>
<B>Перспективы инвестиций</B><BR>
На общем фоне высоких цен на нефть, а значит, и выручки нефтяных компаний сектор американских нефтяных акций является сейчас одним из наиболее привлекательных для инвесторов. Фонды, осуществляющие инвестиции в нефтяные акции, по доходности стабильно занимают лидирующие позиции. Российским нефтяным акциям также прочат рост, но не столь высокими темпами, как прежде.<BR>
"Общая недооценка российского нефтяного сектора в сравнении с зарубежными компаниями-аналогами -- один из существенных факторов, обеспечивших рост стоимости акций большинства отечественных нефтяных компаний. К сожалению, потенциал роста акций российских нефтяных компаний, основанный на общей недооценке сектора, в значительной мере исчерпался за прошедшие годы. И, хотя заделы для движения наверх еще остаются, говоря о долгосрочной перспективе, вряд ли стоит ожидать рост стоимости акций компаний нефтяного сектора на десятки и сотни процентов: цены на нефть находятся на своих многолетних максимумах, а разрыв в стоимости российских и зарубежных активов уже заметно сократился", -- считает Полина Ефимовых.
<P>
<B>есть Мнение</B><BR>
Полина Ефимовых, руководитель аналитического отдела ИК "Энергокапитал":<BR>
"Для инвесторов, ориентирующихся на среднесрочное вложение денег в России, мы бы посоветовали не исключать акции нефтяных компаний из поля зрения: судя по всему, цены на нефть еще в течение как минимум года останутся на достаточно высоких уровнях, что позволит российской "нефтянке" по-прежнему генерировать значительные денежные потоки, а рынку -- учитывать это в ценах акций. Основная рекомендация -- подходить к определению объектов для инвестирования избирательно, учитывая текущую политическую ситуацию и стратегию развития той или иной нефтяной компании".