Биржа сделала ставку на спекулянтов

Оборот по нефтяным контрактам приблизился к 1 млрд рублей в месяц<BR> СПб. ЗАО "Биржа "Санкт- Петербург" демонстрирует рост рынка срочных контрактов, однако специалисты считают эту тенденцию искусственной. <P> Согласно данным биржи, в марте 2004 г. оборот достиг 1,2 млрд рублей, что на 57% больше, чем в феврале. Основная активность пришлась на контракты по нефти сорта Brent -- было заключено 3496 сделок на сумму 934 млн рублей. В этом секторе рынка в последние месяцы наблюдался бурный рост объема и количества открытых позиций (см. график).<BR> Участники рынка единодушны во мнении, что нефтяные контракты интересны и перспективны с точки зрения заработка. Однако контракт, торгуемый на петербургской площадке, специалисты считают слишком рискованным.<BR> <B>Нефтяники нужны</B><BR> По мнению Андрея Дронина, директора по информационным технологиям ЗАО "ИК "Элтра", изначально специалисты ЗАО "Биржа "Санкт-Петербург" считали, что смогут привлечь к контракту хеджеров, то есть участников нефтяного рынка, которые будут страховать (хеджировать) риск нежелательного изменения нефтяных цен. Сейчас биржа использует маркет-мейкерскую схему, то есть, по сути, рынок раскручивается усилиями спекулянтов. На сегодня, по информации, полученной от участников торгов, на бирже не работает ни одна крупная компания -- представитель рынка нефти или нефтепродуктов.<BR> Всеволод Соколов, начальник отдела стандартных контрактов Санкт-Петербургской валютной биржи, считает: "Маркет-мейкеры искажают спрос и предложение на рынке. Биржа должна распространять существенные условия договоров с маркет-мейкерами и публиковать данные по оборотам, приходящимся на маркет-мейкера, а также суммы, которые биржа выплачивает маркет-мейкеру за его услуги. Без публикации этих данных биржа, по сути, занимается скрытым манипулированием рынка. Что касается нефтяных контрактов, то их раскруткой должны заниматься именно нефтяные компании".<BR> <B>Лишние риски</B><BR> Евгений Антифеев, исполнительный директор НП "Санкт-Петербургская фьючерсная биржа", полагает, что конструкция нефтяных контрактов биржи "Санкт-Петербург" недостаточно продумана, из-за чего участники торгов вынуждены брать на себя нерыночные риски. "Биржевая спецификация оставляет после чтения вопросы, -- говорит он. -- В частности, не вполне корректна процедура закрытия контракта при отсутствии данных от Reuters. Кроме того, участники торговли должны помнить о валютных рисках, заложенных в данном контракте. Так как расчет контракта идет в долларах, это значит, что каждый день пересчитывается пункт и маржа по открытым контрактам. При значительном движении валютного курса состояние счета будет меняться существенно".