Рынок раздувается на глазах

<BR><BR><B>Российские и зарубежные спекулянты поспешно наращивают вложения в акции крупных российских корпораций</B><BR>В пятницу рынок российских акций вновь переживал бум. К середине дня на волне огромного спроса на акции нефтяного сектора индекс РТС, на днях преодолевший многолетний исторический максимум (см. "ДП" №183/03, www.dp.ru), превысил отметку в 600 пунктов.<BR><BR>Петербургские эксперты полагают, что в ближайшие дни рынок будет колебаться из стороны в сторону. В среднесрочной же перспективе, по их оценкам, рынок продолжит дальнейший рост.<BR><BR><B>Объективный результат</B><BR>"На мой взгляд, излишне раздуваемая эйфория по поводу преодоления индексом РТС своего исторического максимума неуместна, -- полагает Элла Томилина, заместитель генерального директора ЗАО "ИК "Энергокапитал". -- Нелепо сравнивать состояние российского фондового рынка ("отражение экономики страны") 1997 г. с современным рынком ценных бумаг и отечественной макроэкономикой. Вряд ли найдутся оппоненты, не согласные с тем, что сейчас у нас качественно новый уровень рынка по всем параметрам -- инструментам, участникам, технологиям. С этой точки зрения, индекс РТС выше 600 пунктов -- вполне объективная величина".<BR><B>Деньгам</B><BR><B>некуда деваться</B><BR>"С фундаментальных позиций рынок выглядит несколько иначе: большинство российских blue chips стоят дороже их аналогов даже на развитых рынках, -- отмечает Элла Томилина. -- А инвестиционного рейтинга нам пока не присвоили. Слабо выглядит рынок с точки зрения теханализа -- ему давно пора глубоко корректироваться. Но уверенности, что мы дождемся смены долгосрочного и среднесрочного тренда в этом году, у меня нет".<BR>"Поводов для роста в последнее время мы находили много -- от реальных позитивных корпоративных событий до не всегда подтверждаемых слухов и ожиданий, -- считает Элла Томилина. -- Но, на мой взгляд, основной причиной роста при этом была одна -- избыточная денежная масса, альтернатив для вложений которой, сопоставимых по доходности с акциями, практически не было. Вряд ли до конца года такие альтернативы появятся. Правда, Банк России прогнозирует в IV квартале сложную ситуацию с ликвидностью банковской системы. Но на смену российским капиталам могут прийти деньги зарубежные: там закончился финансовый год, и иностранные инвесторы должны по достоинству оценить самые высокие в мире темпы роста капитализации российского фондового рынка".<BR><BR><B>650 -- не за горами</B><BR>"Несмотря на стремительное развитие событий на рынке в последние дни, пока еще рано говорить о перекупленности акций. Очевидно, что сейчас рынок игнорирует негативные новости и "живет" своими идеями, -- полагает Юлия Новикова, аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк". -- Так, прошедшее в пятницу сообщение о продолжении расследования в отношении топ-менеджера группы "МЕНАТЕП" Платона Лебедева со стороны Генпрокуратуры фактически не отразилось на динамике цен. В то же время в июле это известие привело к падению индекса на 17% за 10 дней".<BR>"Неподтвержденные пока слухи о приобретении 25% ОАО "ЮКОС-Сибнефть" западной нефтяной компанией стимулируют покупку остальных нефтяных бумаг, -- говорит Юлия Новикова. -- В первую очередь, это касается ОАО "ЛУКОЙЛ", поскольку по большинству показателей и уровню корпоративного управления он не уступает этим компаниям". По оценке Юлии Новиковой, к концу текущего года индекс РТС достигнет отметки в 650 пунктов.