ПИФы питаются "энергетическими" акциями

<BR><BR><B>Наибольший доход паевым фондам принесли вложения в акции компаний нефтяного сектора и энергетики</B><BR>В августе индекс РТС вырос более чем на 16%, в основном за счет повышения котировок акций нефтяных компаний и РАО "ЕЭС России". Паевые инвестиционные фонды (ПИФы), вовремя купившие "энергетические" бумаги, "прокатились" на волне роста.<BR><BR>Характерно, что самый большой прирост стоимости пая -- 10% за месяц -- показал ПИФ "Российская нефть" под управлением ОАО "Креативные инвестиционные технологии".<BR><BR><B>Процессы пошли</B><BR>Подъем акций в августе был связан с предшествующим июльским падением (см. "ДП" №142/03, www.dp.ru). Скандал с арестом одного из совладельцев ОАО "ЮКОС" Платона Лебедева отошел на второй план после того, как стало ясно, что слияние "ЮКОСа" с ОАО "Сибнефть" идет по плану.<BR>"Фонды, ориентированные на вложения в акции, стали безусловными лидерами прошлого месяца, -- констатирует Юлия Новикова, аналитик ОАО "Креативные инвестиционные технологии". -- Увеличение стоимости акций компаний энергетического и нефтяного сектора сложилось по разным причинам. В случае с энергетическими бумагами прирост стоимости связан с реформированием отрасли и, следовательно, высоким интересом фондового сообщества к акциям РАО "ЕЭС России" и АО-энерго. Процессы, происходящие в нефтяном секторе, такие, как приход в отрасль масштабных зарубежных инвестиций и объединение компаний, также оказали положительный эффект на капитализацию ведущих российских НК".<BR><BR><B>Сплошной позитив</B><BR>"Отсутствие отрицательных событий для августа-месяца, по традиции богатого на различные кризисы, является уже само по себе положительным событием, -- отмечает Андрей Белявский, генеральный директор ООО "Управляющая компания Промышленно-строительного банка". -- Хорошие результаты финансовой отчетности по ряду компаний за первое полугодие 2003 г. также оказали положительное влияние на рынок акций в прошедшем месяце.<BR>Реалистичный бюджет на 2004 г., предварительно согласованный с депутатами и одобренный 14 августа Правительством РФ, обеспечивает политическую стабильность перед депутатскими и президентскими выборами, а также экономическую определенность на будущий год".<BR>По словам Андрея Белявского, учитывая поток положительных новостей по "ЮКОСу", а также высокие цены на нефть, были увеличены вложения в акции российских нефтяных компаний.<BR>Александр Звягинцев, директор управления инвестиций ЗАО "Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь", также отмечает, что в портфеле фонда "АВК -- Фонд ликвидных акций" акции нефтяной и газовой промышленности к концу августа занимали 41%.<BR><BR><B>Рынок смотрит вверх</B><BR>"В последний день лета индекс РТС закрепился выше отметки 530, что увеличивает вероятность продолжения роста к уровню 570 пунктов, с промежуточной целью в районе 545 пунктов, -- считает управляющий активами ПИФов "Петербургский Промышленный" и "Северо-Западный Универсальный" Дмитрий Галин. -- В связи с разворотом рынка акций вверх и отсутствием позитивной конъюнктуры на рынке долговых инструментов в августе была значительно сокращена доля активов, размещенных в муниципальные и корпоративные облигации, с одновременным увеличением доли акций в среднем до 75% активов паевых фондов.<BR>"В настоящий момент, по нашему мнению, благодаря избыточной рублевой ликвидности рынок имеет все шансы дорасти до 550-575 пунктов по индексу РТС", -- соглашается с ним Дмитрий Аксенов, управляющий клиентскими активами ИК "Энергокапитал". Правда, по мнению последнего, после достижения рынком указанных уровней вероятна коррекция вниз. "Мы продолжаем считать, что цены большинства голубых фишек близки к своим справедливым оценкам, и, соответственно, во второй половине этого года большим потенциалом к росту будут обладать бумаги второго и третьего эшелонов", -- говорит Дмитрий Аксенов.<BR><BR><B>Мнение</B><BR>Александр Звягинцев, директор управления инвестиций ЗАО "Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь":<BR>"Важнейшие внутренние факторы в основном были связаны с ОАО "ЮКОС". Одобрение Министерством по антимонопольной политике РФ сделки по слиянию "ЮКОСа" и "Сибнефти" привело к ослаблению напряженности в отношениях между государством и нефтяной компанией. Кроме того, ожидание выплаты промежуточных дивидендов "ЮКОСа" и приближение даты оферты по выкупу акций стимулировали активность операторов рынка.<BR>Повышенным спросом в августе пользовались акции РАО "ЕЭС России". Поводом для этого стала информация о переговорах председателя правления компании Анатолия Чубайса с грузинским руководством по поводу приобретения электроэнергетических активов Грузии. Интерес к акциям РАО связан также с перспективами реструктуризации отрасли. Комитет РАО "ЕЭС России" по реформированию и стратегии занят рассмотрением проектов реорганизации ряда энергокомпаний, а совет директоров РАО намерен до конца года обсудить проекты реформирования более 35 энергосистем".