Волжане выручили 300 млн рублей

<BR><BR>Вчера, 22 мая, на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ) состоялся аукцион по размещению государственных облигаций Волгоградской области.<BR><BR>Как сообщили "ДП" в СПВБ, в ходе аукциона было подано 1043 заявки от 14 участников торгов на сумму 547,5 млн рублей по номиналу. Удовлетворены были 1043 заявки на общую сумму 287,3 млн рублей по номиналу.<BR>Цена отсечения по результатам аукциона составила 103,8% к номиналу с доходностью 11,87% годовых. Средневзвешенная цена размещения по результатам аукциона составила 104,81% к номиналу с доходностью 11,44% годовых. Выручка эмитента от размещения облигаций на аукционе составила 301,2 млн рублей.<BR><BR><B>Пир частных инвесторов</B><BR>"По итогам аукциона по облигациям Волгоградской области из объявленного объема было размещено чуть более 71% займа, -- прокомментировал "ДП" Владимир Малиновский, аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк". -- Анализируя реестр сделок, можно отметить, что значительная часть займа была размещена среди физических лиц".<BR>"На текущий момент рынок субфедеральных облигаций вошел в фазу консолидации, когда котировки незначительно колеблются вокруг достигнутых уровней. То есть четкого направления, в котором бы двигались цены бумаг, сейчас нет, -- полагает Владимир Малиновский. -- На мой взгляд, новые волны снижения доходности будут сейчас даваться рынку все труднее и труднее. Рынок достиг исторически минимальных доходностей -- в какой-то мере это может сдерживать покупателей бумаг при выборе объектов для вложения денежных средств. Однако особых альтернатив в данный момент для инвесторов нет, не считая сверхспекулятивного рынка акций".<BR>"Основной фактор, предопределяющий уровень доходности по субфедеральным облигациям в данный момент, -- движение на рынке федеральных бумаг, -- пояснил "ДП" Владимир Малиновский. -- Я не думаю, что по субфедеральным облигациям мы могли бы увидеть столь низкий уровень доходности на сегодняшний день, если бы этому не соответствовало еще большее снижение доходности в секторе ГКО-ОФЗ. Дополнительными факторами, которые смогут оказать влияние на развитие ситуации в секторе субфедеральных облигаций, можно назвать, во-первых, растущий интерес к этому сектору рынка ценных бумаг со стороны все новых инвесторов, которые в будущем могут обеспечить рынку дополнительную поддержку. Во-вторых, и сейчас, и тем более в скором времени влияние на рынок будут оказывать все новые размещаемые выпуски облигаций. По нашим данным, более 30 субъектов РФ заявляли о возможности выхода в этом году на рынок со своими облигационными займами. В частности, в ближайшее время новый займ планирует разместить Ленинградская область. Хотя, насколько я знаю, параметры новых бумаг областью еще не определены".<BR><BR><B>Деньги</B><BR><B>на инфраструктуру</B><BR>"Я оцениваю результаты аукциона по трехлетней бумаге Волгоградской области положительно. Ведь это был первый займ Волгоградской области на биржевом рынке долга, -- заявила "ДП" Наталья Волкова, начальник управления операций на открытом рынке ЗАО "ИК АВК". -- Эмитент не ставил перед собой цель продать весь выпуск в один день, по мере необходимости бумаги будут предлагаться на вторичном рынке".<BR>"На мой взгляд, рынок субфедеральных и муниципальных облигаций продолжает динамичное развитие, хотя корпоративные эмитенты все же более активны. Рекордно низкие ставки на рынке ОФЗ обуславливают активность эмитентов различного кредитного качества. Ожидается, что в текущем году объем первичного размещения облигаций региональных органов исполнительной власти образует сумму в 40 млрд рублей, -- сказала "ДП" Наталья Волкова. -- Тенденцией 2003 года является удлинение сроков заимствования. Большинство эмитентов, в том числе не имеющих публичной кредитной истории, сегодня ориентируются на выпуски срочностью от 3 до 5 лет, тогда как в 2002 году срочность дебютных займов чаще составляла 1-2 года".<BR>"Спрос эмитентов в финансировании обусловлен высокой потребностью в модернизации региональной инфраструктуры. В этом отношении изменений конъюнктуры в обозримом будущем не предвидится, -- считает Наталья Волкова. -- Второй фактор, предполагающий значительный рост рынка, -- замещение банковских кредитов облигационными займами в долговых портфелях региональных органов власти. Активность первичного и вторичного рынка мы ожидаем в июне, далее вероятно затишье вплоть до сентября, за которым последует очередной всплеск".