ПИФы сберегли часть прибыли

<BR><BR>Российский рынок акций к концу марта растерял все свои достижения за предыдущие месяцы и вернулся на уровень начала года -- 360 пунктов по индексу РТС. Паевые инвестиционные фонды в этой ситуации показали свои преимущества. Они принесли инвесторам хоть и небольшой, но доход.<BR><BR>Цены паев петербургских ПИФов на 31 марта оказались на 1-6% выше, чем на 1 января (см. график).<BR><BR><B>Фронтовые сводки</B><BR>"Главными событиями марта стали окончательное решение стран антииракской коалиции о вторжении в Ирак и начало самой военной операции, -- говорит управляющий активами ПИФ "Петербургский Промышленный" Дмитрий Галин. -- Мировые рынки, длительное время отягощенные неопределенностью, бурно отреагировали на эти события. Рынок нефти, вопреки прогнозам многих аналитиков, в связи с началом войны испытал существенный обвал. Российский фондовый рынок не смог противостоять понижательному движению на рынке нефти. Ведомый нефтяными акциями, индекс РТС за март снизился более чем на 5%".<BR>"В марте российский фондовый рынок целиком находился под влиянием новостей из Ирака, -- констатирует Дмитрий Аксенов, управляющий клиентскими активами ИК "Энергокапитал" (фонд "Капитал"). -- Ожидание начала войны заставило самых осторожных инвесторов закрывать большинство открытых позиций, что сразу же отразилось на рынке -- индекс РТС упал с 400 до 360 пунктов. Начало военных действий и неутешительные новости ввели рынок в боковой тренд с понижательной тенденцией, объемы торгов резко упали, и большинство инвесторов заняло выжидательную позицию, целиком обратив свое внимание на "фронтовые сводки".<BR><BR><B>Деньги лучше акций</B><BR>Александр Звягинцев, директор по инвестициям ЗАО "АВК "Дворцовая площадь" (ПИФ "АВК -- Фонд ликвидных акций"), отдавая должное значению внешних новостей, упоминает и внутренние: "Одним из основных событий прошедшего месяца стало одобрение Советом Федерации и подписание Президентом РФ Владимиром Путиным законопроекта "Об электроэнергетике", являющегося основополагающим при реформировании электроэнергетики РФ.<BR>В марте наблюдался локальный рост акций "Газпрома", обусловленный сообщением о завершении начального этапа программы по либерализации рынка акций "Газпрома", заключающегося в консолидации 51% акций в собственности государства и дочерних структур АО "Газпром". Участники рынка позитивно оценили заявление председателя правления компании о либерализации рынка акций и постепенном объединении внешнего и внутреннего рынков, хотя все понимают, что, пока не будет достигнута принципиальная договоренность по структурным преобразованиям в "Газпроме", говорить о либерализации рынка акций еще преждевременно".<BR>На фоне снижения котировок российских акций в марте доля денежных средств в портфеле фонда "АВК -- ФЛА", по словам Александра Звягинцева, увеличилась до 19%, а доля акций сократилась до 76%.<BR>Продажей акций занимался и Дмитрий Аксенов. "В связи со сложившейся конъюнктурой в течение прошедшего месяца была зафиксирована прибыль по ряду "нефтяных" ценных бумаг, которая была направлена в ценные бумаги других отраслей с постепенным сокращением доли акций и переводом части активов в денежные средства. На начало месяца доля ценных бумаг в портфеле доходила до 99%, а в последующем была сокращена на 10%. Также активно проводились спекулятивные операции", -- говорит он.<BR>Заместитель генерального директора ООО "Петровский фондовый дом" ("Петровский универсальный фонд") Сергей Клюев заметным событием на рынке называет скупку акций ОАО "Мосэнерго" в преддверии 11 апреля -- даты закрытия реестра перед собранием акционеров. В остальных бумагах, по наблюдениям Сергея Клюева, царил пессимизм. "Рост рынка захлебнулся в самом начале месяца, -- вспоминает он. -- Сначала рынок испугался падения цен на нефть. Потом, когда зарубежные рынки испугались затягивания войны, российский рынок за компанию тоже испугался. При таком подходе нас ждет падение при любом развитии событий в Ираке. В такой ситуации я кое-что из портфеля продал: "Ростелеком", "Пурнефтегаз", "Уралсвязьинформ" частично.<BR>О продаже акций нефтяного сектора, вызванной ожиданиями снижения цен на нефть после начала боевых действий в Ираке, упоминает и Максим Егоров, управляющий активами фонда "Элби-Накопительный".<BR><B>Вверх или вниз</B><BR>"Наиболее вероятным сценарием ближайших месяцев мне видится нахождение рынка в боковом коридоре, -- говорит Дмитрий Галин. -- Сейчас рынок ищет новые ориентиры, нащупывая, по всей видимости, его нижнюю границу. Очевидной поддержкой рынка является верхняя граница старого бокового тренда, пробитого в феврале, в районе 360 пунктов по индексу РТС. Пока рынок консолидируется на этом уровне, однако характер торгов последней недели говорит о достаточно высокой вероятности пробоя уровня вниз.<BR>Учитывая существенное снижение доходностей инструментов долгового рынка, в марте была продолжена фиксация прибыли в этом секторе. Доля активов фонда, размещаемых на рынке акций, в настоящий момент составляет порядка 70%".<BR>"Даже выход позитивных корпоративных новостей по отдельным бумагам не оказывает должного влияния на их котировки, -- печалится Дмитрий Аксенов. -- Несмотря на приближение дат отсечений реестров по многим эмитентам, на этот раз мы дадим более осторожный прогноз на апрель: движение рынка будет пока сильно зависеть от новостей из Ирака и в меньшей степени -- от внутренних событий. Индекс РТС может с одинаковой долей вероятности упасть до 330 и вырасти до 390-400 пунктов".