Западному инвестору без хорошего слуха и зрения никак

<BR><BR>Более 90% ведущих европейских инфраструктурных компаний отказались бы от совершения сделки, если было бы обнаружено участие предполагаемого партнера по бизнесу в незаконных операциях, например, в отмывании денег, или наличие у него связей с организованной преступностью.<BR><BR>Такие выводы приведены в недавно проведенном исследовании Look Before You Leap ("Сначала посмотри, а потом прыгай"), сделанном международной сетью аудиторско-консультационных фирм Deloitte&Touche. Отчет аккумулирует данные прединвестиционных исследований, проводимых 1000 ведущими компаниями Европы в отношении рисков, связанных с инвестированием на новых рынках.<BR>"Сегодня можно с уверенностью сказать, что прозрачность бизнеса, этичное ведение деловых операций, соблюдение норм корпоративного управления, раскрытие финансовой информации входят в число главных критериев при определении инвестиционной привлекательности компаний, -- говорит Дэн Кох, руководитель фирмы Deloitte&Touche в странах СНГ. -- По результатам исследования видно, что в процентном отношении более успешными оказываются те компании, которые предпринимают меры по изучению соответствующей ситуации на предприятиях, куда они собираются инвестировать".<BR>По данным исследования, 80% респондентов прекратят переговоры об инвестициях с зарубежным партнером, если последний будет замечен в даче взяток, коррупции или выводе активов. Здесь иностранцы покривили душой, так как известно, что в ряде европейских стран взятки можно использовать -- либо можно было до последнего времени (как это было с германскими компаниями) вне пределов своих территорий. К таким странам, по данным издания "Основы менеджмента" (Москва, 1997 год, авторы М. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури), относятся Англия, Франция, Швейцария, где взятки, вручаемые в другой стране, вычитаются из налогооблагаемых сумм.<BR>По опыту специалистов ИКФ "АЛЬТ", большинство крупных западных компаний декларируют красивые правила ведения бизнеса. Но, когда дело касается борьбы за место под российским солнцем, в ход идут "любые методы в пределах приличий".<BR><BR><B>Аппетиты растут</B><BR>В последние годы количество компаний, осуществляющих или планирующих зарубежные инвестиции, значительно увеличилось. Если в 1999 году исследования Deloitte&Touche выявили 25% респондентов, имевших планы на прямые зарубежные инвестиции, то результаты исследования в 2002 году показывают, что количество таких компаний выросло: 85% опрошенных компаний вынашивают планы на зарубежную экспансию.<BR>Между тем количество европейских компаний, проводящих общие предварительные проверки потенциальных партнеров, растет незначительно. Большое число компаний вообще не проводят проверки объектов инвестиций на факты наличия связей с организованной преступностью и политической ангажированности.<BR>По словам Дэна Коха, "это может означать, что некоторые компании не знают, каким образом провести эффективную проверку, или не считают эти риски высокими".<BR>В то же время возросло внимание к проблемам отмывания денег и источникам получения капитала потенциальных партнеров. Так, 76% респондентов проводят проверку источников первоначального капитала на предполагаемых объектах инвестиций, а 68% -- проверяют наличие там процедур по предотвращению отмывания денег. "С учетом трудностей, связанных с проведением таких проверок в отдельных странах, данный показатель удивительно высок и может отражать повышенное внимание к проблеме борьбы с отмыванием денег", -- отмечает Дэн Кох.<BR>Порядка 15% инвесторов столкнулись с проблемой организованной преступности, которую они ранее не предвидели, и 25% были обеспокоены коррупцией в госорганах. В некоторых случаях эти проблемы возникли после проведения проверок в данных областях.<BR><BR><B>Чего они боятся</B><BR>Главным стопором для западных инвесторов, желающих вкладывать в РФ, является слабость судебной системы, которая не может эффективно защищать бизнес, а также слабость банковского сектора, несовершенство структуры корпоративного управления и недостаточная информационная прозрачность большинства потен-циальных партнеров.<BR>Фактически все крупные инвестпроекты осуществлены транснациональными корпорациями-гигантами, которые могут себе позволить рискнуть. В то же время средние и мелкие компании в Россию не идут. Исключение составляют фирмы, разрабатывающие программное обеспечение.<BR>В большинстве своем закрытость российских компаний серьезно пугает зарубежных инвесторов. На стадии переговоров отечественные бизнесмены стараются не раскрывать всю информацию о деятельности предприятия и его дочерних структур. Для сбора сведений о компаниях иностранцы обращаются в юридические или аудиторские фирмы. Наиболее показательный документ -- баланс предприятия. Однако за границей в нем не могут разобраться, если он составлен по стандартам РФ.<BR>Несмотря на то что переписка баланса в соответствии с международными правилами стоит россиянам больших денег, часть компаний на это идет. Причина ясна -- предоставив отчетность по международным стандартам, компания имеет возможность поднять собственную капитализацию за счет размещения своих акций на мировых финансовых рынках.<BR><BR><B>Инвесторы хотят</B><BR><B>быстрой окупаемости</B><BR>Иностранные инвестиции в экономику Петербурга в 2002 году прогнозируются Министерством экономического развития и торговли РФ в размере $1,5-1,6 млрд против $1,17 млрд в 2001 году.<BR>К проектам с участием иностранного капитала в городе можно отнести продолжение работ в зоне деловой активности "Пулково", строительство и реконструкцию терминальных комплексов в Морском порту, развитие международного гостиничного комплекса в центральной части города. По мнению экспертов Минэкономразвития, перспективы инвестиционного процесса в Петербурге в целом связаны с двумя основными источниками -- государственными и внебюджетными средствами.<BR>Общая инвестиционная емкость Петербурга оценена Смольным в $32-34 млрд в год. Реально же в город приходит инвестиций в разы меньше.<BR>За первое полугодие 2002 года объем иностранных вливаний в город на Неве сократился по отношению к соответствующему периоду 2001 года на 1,8 % -- до $500 млн (данные Комитета экономического развития, промышленной политики и торговли городской администрации (КЭРППиТ). В связи с этим могут оказаться несостоятельными и прогнозы по увеличению инвестиций в целом по году.<BR>По словам Александра Иванникова, первого заместителя председателя КЭРППиТ, картина падения западных инвестиций характерна для всего региона в целом, и связано это прежде всего с принятием новой главы Налогового кодекса, которая отменила инвестиционные налоговые льготы.<BR>Основной объем инвестиций за полугодие пришелся на долю пищевой промышленности ($339,9 млн), а также подросли на 37% вложения в торговлю и общественное питание ($63,8 млн).<BR>Инвестиции в основном идут в отрасли, где они быстро окупаются.<BR><BR><B>Инвестиционный</B><BR><B>перелом Сердюкова</B><BR>В Ленобласти с участием иностранного капитала учреждено более 230 предприятий. Объем инвестиционных вложений в 2001 году достиг $1 млрд.<BR>По словам Валерия Сердюкова, губернатора Ленобласти, если до 2000 года в структуре инвестиций преобладал зарубежный капитал, то к настоящему времени отечественные вложения в областную экономику превышают 60%.<BR>Областной инвестиционный пакет включает в себя около 100 крупных проектов и 200 проектов в сфере малого и среднего бизнеса. Потребность области в инвестиционных ресурсах -- не менее $10 млрд.<BR>На различных стадиях проработки находятся 20 инвестиционных проектов с участием зарубежных инвесторов. Для их успешной реализации чиновники намерены создать в Светогорске, Гатчине и Всеволожске четыре промышленные зоны размером от 50 до 500 гектаров, на каждой из которых можно разместить до 10 новых производств. Однако из-за административных проволочек эта работа затягивается (см. "ДП" №199/02, www.dp.ru).<BR>Первую строчку по объемам инвествложений в Ленобласть занимают компании из США.<BR>Аналогично Ленобласти наибольший объем иностранных вложений в Петербург приходится на США, Финляндию и Германию.<BR><BR><B>Кто милее загранице</B><BR>Чиновники области и города не устают спорить о том, чья вотчина более привлекательна для заграничных инвесторов. Сами иностранцы, во всяком случае американские, чьи вложения в Петербург и Ленобласть в 2001 году превысили $1,4 млрд, по этому поводу высказываются однозначно: область привлекательнее города.<BR>"Правительство Ленобласти сумело действительно создать хороший инвестиционный климат. Здесь осознают значение налоговых льгот для иностранных инвесторов. Американские компании в области получают практически все, что могут пожелать, и чувствуют себя желанными гостями", -- заявлял весной 2002 года Эндрю Сомерс, президент Американской торговой палаты (АТП).<BR>Справедливости ради надо отметить, что во многом привлекательность области обязана соседству с таким крупным мегаполисом, как Северная столица.<BR>Петербург, по словам американцев, отстает в продвижении своих инвестиционных возможностей. Кроме того, потенциальные инвесторы сетуют на безосновательные отказы в согласовании проектов со стороны санитарно-эпидемиологических и пожарных служб, ряда комитетов Смольного, а также на большое количество подложных фирм, которые перехватывают участки под застройку с целью перепродажи.<BR><BR><B>Инвесторов -- в зоны</B><BR>И все же инвестиционная активность в городе и области будет возрастать. Этому способствует приближение 300-летия Петербурга, которое делает привлекательным развитие туристического и гостиничного бизнеса. Открытие, к примеру, завода Ford во Всеволожске потянет за собой появление американских компаний-партнеров. Также условия в некоторых регионах и других странах, куда традиционно шли инвестиции, ухудшились.<BR>Пытаются добавить инвестиционной привлекательности стране и госчиновники. Министерство экономического развития и торговли РФ планирует в ближайшие 2-3 года создать условия для увеличения объема инвестиций в страну. По словам заместителя министра Аркадия Дворковича, у Минэкономразвития есть несколько программ, направленных на рост поступления инвестиций в реальный сектор экономики. Среди них -- создание системы страхования вкладов, пересмотр налоговой базы, внедрение упрощенной системы налогообложения для предприятий малого бизнеса, развитие свободных экономических зон как главного инструмента привлечения инвестиций.<BR>Также при Министерстве промышленности, науки и технологий РФ создается Институт поддержки инвестиций. Он займется продвижением иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровнях.<BR>"Блудный капитал"<BR><B>возвращается</B><BR>География инвестиций не совсем адекватно отражает страны происхождения инвестиций, что определяется глобализацией инвестиционного процесса и тенденцией возврата вывезенных ранее из России денежных средств, возвращающихся через страны с оффшорными режимами.<BR>То, что иностранные инвестиции имеют российские корни, подтверждает заместитель главы Минэкономразвития РФ Аркадий Дворкович: "По нашим данным, большая часть капитала пришла в мае с Кипра, из Нидерландов и Люксембурга -- зон, куда традиционно утекал российский капитал".<BR>В 2002 году, впервые за весь постсоветский период, объем инвестиций в Россию превысил объем вывезенного из страны капитала. Приток и, как следствие, повышение денежного предложения оказались настолько существенными, что вызвали всплеск инфляции, испортив "плановые показатели" Правительства. При этом структура инвестиций осталась "колониальной". Основная масса, как и прежде, приходится на сырьевой сектор, энергетику и естественные монополии.<BR><B>виктор цукер</B><BR><BR><B>Рецепт от болезни найден</B><BR>По данным Госкомстата, в январе-сентябре 2002 года в экономику России поступило $12,9 млрд иностранных инвестиций, или на 32,8% больше, чем в январе-сентябре 2001 года. "Для сохранения роста экономики России в пределах 5% в 2002 году стране необходимы инвестиции в объеме $100 млрд", -- считает вице-президент Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Игорь Юргенс. Однако, по оценке РСПП, в текущем году в российскую экономику придет $10 млрд прямых иностранных инвестиций и около $40 млрд -- собственных средств отечественных компаний. Таким образом, для сохранения необходимого роста не хватает $50 млрд, "которые при определенных условиях государство могло бы привлечь у населения страны".