Петербург продаст займ Карелии

<BR>Генеральный агент облигационного займа Республики Карелия будет выбран из числа петербургских компаний или банков.<BR>В эту пятницу Министерство финансов Республики Карелия проводит встречу с пятью претендентами на звание генерального агента (см. "ДП" №31/02, www.dp.ru). Заявки на конкурс подали Северо-Западный банк Сбербанка России, ЗАО "ИК АВК", ОАО "Банк "МЕНАТЕП Санкт-Петербург", ЗАО "ИФК "Четвертое измерение" и ООО "Вэб-инвест.ру".<BR>Рассмотрение конкурсных предложений может завершиться официальным объявлением нового генерального агента уже на следующей неделе.<BR>Как и ожидали участники рынка, ОАО "Промышленно-строительный банк" заявку на конкурс не подало. Эта кредитная организация выступала в качестве генерального агента карельского займа 2001 года. На биржевом аукционе по размещению карельских облигаций не было размещено ни одной бумаги, что стало следствием различия в оценках справедливой доходности участников рынка (24-25% годовых) и эмитента (19-20% годовых) (см. "ДП" №189/01).<BR>"За прошедшее время наша точка зрения на ценовые параметры этого займа принципиально не изменилась. Более того, в последнее время мы наблюдаем рост доходности облигаций федерального Правительства. Можно предположить, что оценка доходности облигаций Карелии также осталась без изменений. Исходя из этого, наше решение не принимать участие в конкурсе вполне логично", -- говорит первый заместитель председателя правления ОАО "Промышленно-строительный банк" Михаил Осеевский. <BR><BR><B>Благие намерения</B><BR>Участники конкурса оценивают перспективы карельских облигаций более оптимистично. В этом году республика собирается разместить рыночный займ в объеме 150 млн рублей. Инвесторам будут предложены среднесрочные облигации с фиксированным купонным доходом. Ставки купонов будут установлены эмитентом в решении о выпуске облигаций, а цена размещения определится в результате аукциона.<BR>Вопрос доходности не считается неразрешимым. "Если речь идет о разнице между 19 и 25% годовых, то под 19% годовых такие облигации не продать, и об этом надо честно сказать эмитенту. Но и привлечение под 25% годовых тоже неправильно.<BR>На сегодня уровень доходности подобных бумаг составляет около 22% годовых", -- говорит председатель правления ЗАО "Вэб-Инвест банк" Александр Винокуров. По его рекомендации, Республике Карелия стоит разместить облигации со сроком обращения 1 год или 3 года. Александр Винокуров считает, что объем займа является небольшим для выхода на биржевой рынок и все облигации может разместить сам генеральный агент.<BR>Среди участников конкурса опыта размещения облигационных займов не имеют лишь ИФК "Четвертое измерение" и банк "МЕНАТЕП СПб". АВК является генеральным агентом петербургского займа и нескольких эмитентов, объявивших дефолт по облигациям. Кроме того, компания собирается размещать облигационный займ Ленинградской области. В активе группы "Вэб-инвест" -- займ Ленинградской области прошлого года. Северо-Западный банк Сбербанка России выполнял функции агента по размещению сберегательного займа Республики Карелия, а сейчас поддерживает вторичный рынок данных облигаций. По мнению участников рынка, скорее всего, именно Сбербанк и станет победителем конкурса.<BR>По словам исполнительного директора ЗАО "ИФК "Четвертое измерение" Владимира Купцова, компания развивает направление консультационных услуг при эмиссии акций и облигаций и пытается не только набраться опыта участия в конкурсах, но и реально участвовать в организации займа.<BR>"Просто стать генеральным агентом, который ничего не разместит, нам не хочется", -- говорит Владимир Купцов.<BR>"Окончательная цель всех займов -- приобрести наибольшее число инвесторов. Если брокерская компания способна довести займ до конечных инвесторов, своих клиентов -- это здорово", -- считает Александр Винокуров.<BR>