Рождественское ралли проскочило Аргентину

<BR><BR>Объявление дефолта Аргентиной никак не повлияло на российский рынок акций. Прежде тревожные события на развивающихся рынках (например, в Турции в начале 2001 года) бумерангом ударяли по России.<BR>В минувшее воскресенье исполняющий обязанности президента Аргентины Адольфо Родригес Саа, утвержденный в этой должности после вынужденной отставки Фернандо де ла Руа, объявил о временном прекращении выплат по $132-миллиардному внешнему долгу страны. Аргентинская экономика пребывает в кризисном состоянии с начала текущего года, и многие эксперты еще летом осознали, что аргентинский дефолт -- дело времени. Это обстоятельство уже было заложено в ценах акций. Поэтому на российском рынке акции продолжили рост, начатый еще на позапрошлой неделе (см. график).<BR>На 17.00 вчерашних торгов индекс РТС установил очередной рекорд, поднявшись до 253,6 пункта. Судя по настроениям участников рынка, рождественское ралли будет продолжаться всю неделю, оставшуюся до Нового года. Многие спекулянты собираются уйти на каникулы "в бумагах", рассчитывая на продолжение роста в январе. Эти расчеты опираются в том числе и на надежду, что западные инвестиционные фонды со следующего года перераспределят лимиты, выделив больше денег на российский рынок, в ущерб прежде всего аргентинскому. До кризиса в Аргентине на ее фондовый рынок, по некоторым оценкам, приходилось до 25% портфельных вложений американских и европейских инвестфондов, специализирующихся на вложениях в акции развивающихся рынков, тогда как доля России в этих портфелях не превышала 2-3%.<BR>"Российский рынок не отреагировал на дефолт в Аргентине в основном из-за продолжительного развития финансового кризиса в Аргентине, т.е. инвесторы были к этому готовы, -- считает Валентин Рязанцев, начальник отдела доверительного управления ОАО "Международный банк Санкт-Петербурга". -- Рост рынка акций можно объяснить общемировыми тенденциями (ожидание подъема экономики США, а также других ведущих экономик мира) и внутрикорпоративными причинами. За последние 2 года рынок абсолютно не вырос. Негативные новости прошлых лет полностью нивелировались завершением реструктуризации "Норильского никеля" и четким планом в отношении РАО "ЕЭС России".<BR>Рост рынка акций также можно объяснить улучшением инвестиционного климата, повышением общестранового рейтинга. Среди других причин можно отметить общую недокапитализацию рынка и возможность для инвесторов открыть дополнительные лимиты на российские активы. После Нового года следует ожидать продолжения роста до 300 пунктов в течение I квартала 2001 года".