Акционеров и инвесторов запугать легко

<BR><BR>Борис Федоров, бывший заместитель премьер-министра и министр финансов Российской Федерации:<BR><BR>"Обман акционеров, которым занимаются менеджеры и большинство владельцев, калечит иностранное инвестирование в Россию. Единая энергетическая система (ЕЭС) возглавляется Анатолием Чубайсом. На встречах правления прирученные менеджеры обычно набирали больше голосов, чем я. Если боссы ЕЭС хотят купить небоскреб, несмотря на то что убытки ЕЭС составляют $350 млн, для них это нормально. Время от времени мы слышим о том, что ЕЭС приобретает телестанцию или финансирует политическую фракцию с помощью филиала. Получить информацию по подобным вопросам практически невозможно. <BR>Теперь Чубайс решил "реструктурировать" ЕЭС, считая, что красноречивые разговоры о конкуренции и либерализации помогут ему и далее получать поддержку из Лондона и Нью-Йорка. Когда акционеры возмутились, Чубайс решил нейтрализовать своих оппонентов, односторонне изменив соглашение с Банком Нью-Йорка. Подобные преступления существуют и в энергетическом гиганте "Газпром", где управляют руководители старого советского стиля. Вопрос, опять же, состоит в стоимости акции и переживаниях акционеров о том, что миллионы долларов исчезают за пределы страны. Филиалы, в которых менеджеры являются держателями акций через своих детей или родственников - скажем, огромная строительная компания "Стройтрансгаз", которая имеет миллионный контракт с "Газпромом", создаются весьма регулярно, и акционеры, кажется, бессильны прекратить подобную практику. <BR>Акционеры слышат о том, что "Газпром" предоставляет финансовые гаранитии партиям, которые - по крайней мере официально - не имеют ничего общего с деятельностью компании. Один пример - группа "Медиа-Мост". Но секретные сделки с "Медиа-Мостом" являются ничем иным, как вершиной айсберга. Безграничные подозрения вызывают связи "Газпрома" с компанией ITERA, расположенной во Флориде, которая всего за несколько лет выросла в многомиллионное предприятие. Продажи "Газпрома" в России часто маскируются под темные бартерные сделки. <BR>Управляющие компаниями, контролирующимися Правительством, такие, как "Газпром" и ЕЭС, живут в стиле, подходящем олигархам. Почему ясные подозрения в коррупции, манипуляциях с активами и прямом воровстве не расследуются и не наказываются? <BR>Для того чтобы достичь улучшений в корпоративном правлении в компаниях, принадлежащих государству, Путину не нужно вводить новые законы или получать займы МВФ. Он должен поднять трубку телефона и уволить руководителей, которые компрометируют Россию".<BR>Copyright: Project Syndicate, 2000<BR><BR>Александр Тарасов, генеральный директор ЗАО "Инвестиционная компания "Энергокапитал":<BR><BR>"Я считаю, что проблема прав миноритарных акционеров сильно преувеличена. Редкий клиент инвестиционной компании интересуется соблюдением его прав как акционера или даже дивидендной политикой общества. Всех волнует доход от изменения курсовой стоимости акций. В США более 30% населения имеют портфельные инвестиции, но ни одной американской домохозяйке и в голову не придет обвинять кого-то, что ее голос не был принят во внимание. <BR>На мой взгляд, эта проблема и не будет решаться, так как ее решение затруднило бы возможности перераспределения собственности. У нас, как и во всем мире, собственники проводят не только допэмиссии, но и слияния, поглощения, разделения и проч. Эти процессы будут продолжаться, а значит, для мелкого инвестора существует и будет существовать риск. Куда больше пугают инвесторов другие причины. Российский фондовый рынок до сих пор основан на инсайдерской информации. Заранее предугадать котировки техническими методами невозможно. Во всем мире использование такой информации запрещено. У нас же существуют инвестиционные компании, принадлежащие политическим группам, которые имеют доступ к отраслевой информации. Эти игроки подчас специально формируют мнение у инвесторов в соответствии с интересами политической группы, вводя в заблуждение и своих клиентов. Другую проблему мы имеем возможность наблюдать по телевизору. Две группы крепких молодых людей в кожаных куртках насупившись стоят друг напротив друга. Где-то сбоку - наряд милиции. Во главе каждой из групп - человек в костюме, с портфелем и при галстуке. Кто же эти люди? Да это два состава совета директоров и два генеральных директора одного и того же предприятия. Причем каждый из них вооружен решением суда о своей легитимности и незаконности действий противной стороны. Примеры - завод "Кристалл" в Москве, Ломоносовский фарфоровый завод в Петербурге и так далее. <BR>В цивилизованном мире давно действует практика судебных решений, основанных на прецедентах, а у нас каждый районный суд всякий раз открывает Америку, причем зачастую небескорыстно. Сейчас наметилось несколько положительных тенденций, но пока мы лишь в начале пути. Можно упомянуть о юридической победе группы студентов Высшей школы экономики, создавших прецедент по раскрытию финансовой информации одним из крупнейших эмитентов - Сбербанком. Вспомним о решении Высшего арбитражного суда, дающего возможность кредиторам предприятия, признанного банкротом, менять неэффективных собственников и их менеджеров, занимающихся выводом активов. Создаваемый кодекс корпоративного управления тоже дает надежду защиты прав инвесторов на фондовом рынке".<BR><B>подготовил денис пикунов</B>