Евро тает на горячем рынке

<BR><BR>Курс евро на этой неделе падал до новых минимумов по отношению к доллару и иене после увеличения продаж единой валюты крупными игроками рынка Forex.<BR>Вчера единая валюта упала до $0,823 и 88,97 иены, что теперь является новыми историческими минимумами евро. В отсутствие поддержки со стороны центральных банков курс евро обвалили технические факторы, связанные с продажей крупных сумм евро в обмен на доллары, которые вызвали увеличение спекулятивной активности "медведей".<BR>Сильные колебания курсов валют сейчас объясняются неуверенностью рынка перед президентскими выборами в США. Если говорить про евро, то фундаментальные макроэкономические факторы сейчас не играют главной роли. Гораздо большее внимание дилеры уделяют действиям центральных банков и движениям инвестиций.<BR>Наблюдающееся падение евро началось после заявления президента Европейского центрального банка (ЕЦБ) Вима Дуйзенберга о том, что проведение интервенции сейчас нецелесообразно. Позиция Дуйзенберга не нашла понимания у многих финансовых руководителей стран еврозоны. Появились слухи об отставке президента ЕЦБ, который своими заявлениями обрушивает курс единой валюты, вместо того, чтобы его поддерживать.<BR>Это не прибавило устойчивости евро, но самое главное, что дилеры перестали верить в повторение интервенции и перестали реагировать на слухи. Предыдущая интервенция ЕЦБ, Федеральной резервной системы США (ФРС), Банка Англии, Банка Канады и Банка Японии прошла месяц назад. Тогда центральные банки начали покупать евро при курсе $0,85-0,86 и быстро довели курс до $0,9. За прошедший месяц курс евро к доллару упал на 7,5%, но, несмотря на достижение все более низких уровней, центральные банки устранились от изменения курса.<BR>Возможно, что теперь они готовы покупать евро по более низким ценам или же неудача сентябрьской операции изменила их планы. Дилеры сходятся в том, что остановить падение евро может только интервенция, иначе достижение отметки 80 центов произойдет уже в скором времени. По оценкам Deutsche Bank, центральные банки должны проводить интервенции в размере 5-6 млрд евро каждый месяц, для того чтобы нейтрализовать долгосрочный отток инвестиций из еврозоны. Интервенция к тому же должна быть поддержана ФРС, без участия которой переломить тенденцию не удастся. <BR>Участие США в поддержке евро именно сейчас маловероятно. Действующей администрации невыгодно ослабление национальной валюты перед выборами, так как это может быть негативно воспринято населением. Не случайно секретарь казначайства Лоуренс Саммерс на днях заявил, что политика сильного доллара в наилучшей мере отвечает интересам США.<BR>На этой неделе в Монреале, Канада, проходила встреча министров финансов и руководителей центральных банков стран "большой двадцатки" (G-20). В G-20 входят Австралия, Аргентина, Бразилия, Великобритания, Германия, Индия, Индонезия, Италия, Канада, Китай, Мексика, Россия, Саудовская Аравия, США, Турция, Франция, ЮАР, Южная Корея, Япония и Евросоюз.<BR>Встреча, которая проходит во второй раз в истории, была посвящена обзору состояния глобальной экономики и обсуждению проблемы ее устойчивости к финансовым кризисам. Тем не менее валютный рынок ожидал или конкретных заявлений в поддержку евро или информации о договоренностях банкиров, однако G-20 проигнорировала тему падения единой валюты.<BR>Отрицательные для евро новости на политическом фронте были поддержаны и значительными продажами евро на рынке. Основной причиной дилеры называют покупку долларов голландским банком, приобретающим американскую страховую компанию. Сделка стоимостью в несколько миллиардов частично оплачивается наличными долларами, что вынуждает банк покупать их за евро на межбанковском рынке.<BR>На первый взгляд такой объем теряется на рынке Forex, ежедневные обороты которого превышают $1 трлн. Однако, если рассматривать отдельно конверсионные сделки евро/доллар, то нескольких миллиардов вполне достаточно, чтобы сдвинуть курс на несколько пунктов. Движение денег в области слияний и поглощений по-прежнему ведет к оттоку средств из Европы в США. <BR>Некоторая стабилизация американского рынка акций также привела к восстановлению спроса на доллары со стороны инвесторов. Сохраняется и спрэд между процентными ставками в США и еврозоне. Базовые ставки составляют 6,5 и 4,75% годовых соответственно, что делает более привлекательными долларовые депозиты и американские облигации.<BR>Падение евро временно останавливается теми же техническими факторами. Покупка евро за доллары голландским банком закончилась, а достижение настолько низких уровней приводит к выполнению автоматических заказов на покупку тех спекулянтов, которые рассматривают текущие цены как "дно" для единой валюты. К вечеру вчерашнего дня евро вырос до $82,9 и 89,7 иены. Впрочем, аналитики говорят, что в случае роста фондового рынка США в ближайшие дни курс евро может вернуться или превзойти недавние минимумы..<BR>Усиление доллара не ограничилось только евро. Курсы европейских валют стран, не входящие в еврозону, были достаточно стабильными по отношению к евро, поэтому падали по отношению к доллару. За неделю курс швейцарского франка снизился с 1,78 до 1,826 франка/$, шведской кроны - с 10 до 10,3 кроны/$, датской кроны - с 8,8 до 9 кроны/$.<BR>Британский фунт стерлингов за неделю потерял 2,5% по отношению к доллару, а с начала года фунт упал больше, чем на 10%. В данном случае падение объясняется сильными позициями доллара, к тому же дилеры обычно продают евро в одной паре с фунтом. Укрепление доллара могут поддержать данные отчета по ВВП США за III квартал. Если экономика США не снизила темпы роста и по этому показателю продолжает превосходить Великобританию, Европу и Японию, доллар будет расти и дальше.<BR>В отличие от европейских валют курс японской иены спокойно колебался в диапазоне 108-109 иен/$ и плавно рос по отношению к евро. В среду иена к доллару даже вышла за границы диапазона и выросла до 107,7 иены/$, однако падение индекса Nikkei и политические проблемы вернули японскую валюту обратно к 108,3. Аналитики считают, что падение курса до 110 иен маловероятно, поскольку на этом уровне иены будут активно продавать японские экспортеры. Падение также ограничено спросом на иены со стороны обанкротившихся страховых компаний, которые продают свои иностранные активы, чтобы полученными иенами расплатиться с кредиторами.