Инвесторы избегают высоких технологий

<BR><BR>Акции "высокотехнологичных" компаний по всему миру, и особенно в США, переживают кризис доверия со стороны рынка. Инвесторы сомневаются в блестящих перспективах сектора.<BR>Как неоднократно случалось в последнее время, лакмусовой бумажкой для рынка стало поведение американского индекса Nasdaq, который очень лихо начал прошлую неделю. <BR>В понедельник и вторник индекс падал на 3%, в результате очутившись на 3455,9 пункта. Первоначально Nasdaq пострадал от обвала биотехнологичного сектора, акции компаний которого отличаются повышенной волатильностью и колебания в 30-40% в день для них не редкость. В данном случае аналитики инвестиционных компаний посчитали, что биотехнологичные компании не смогут улучшить показатели прибыли, и понизили рейтинги их акций. Бумаги Интернет-компаний тоже ушли вниз, после появления прогнозов о снижении объемов рынка Интернет-рекламы. Yahoo!, eBay и Amazon.com потеряли от 3 до 7%.<BR>Технологичному сектору немного помог новый отчет о состоянии рынка полупроводников, в котором прогнозируется рост продаж по всему миру до конца года. Однако падение акций Oracle не позволило рынку вырасти во вторник, и подъем был перенесен на среду. Nasdaq вырос на 2% и перешел отметку в 3500 пунктов, следом за восстановлением Intel, Applied Materials и Micron Technologies. <BR>Наметившееся восстановление рынка было сломлено предупреждением о снижении прибыли компании Dell Computer. После окончания торгов в среду Dell объявил, что, несмотря на падение продаж компьютеров в Европе, в III квартале прибыль будет соответствовать ожиданиям аналитиков, но в IV квартале возможно небольшое снижение прибыли. 12% обвала акций Dell были поддержаны другими производителями компьютеров, что привело Nasdaq обратно к 3470 пунктам.<BR>Переоценка технологичного сектора, которая наблюдается сейчас, пока что основана только на прогнозах финансовых результатов. Реакция рынка на реальное снижение показателей прибыли или продаж может быть более сильной. Если технологичный сектор не сможет оправдать звание самого быстрорастущего и имеющего самые блестящие перспективы, инвесторы будут сбрасывать акции разочаровавших их компаний.<BR>Часть аналитиков не столь обеспокоена текущим поведением рынка, считая, что в октябре может начаться ралли фондового рынка, которое будет продолжаться до конца года. По их мнению, даже если некоторые компании отрапортуют о снижении прибыли в III квартале, рынок до конца года уйдет вверх. Негативные новости скоро закончатся, и после завершения президентских выборов сильных сдерживающих факторов не останется. Тем более что существующие цены очень близки к т.н. "дну", от которого рынок должен уйти вверх, в соответствии с данными технического анализа. <BR>Отрицательный результат Nasdaq повлиял на поведение другого фондового индекса - Dow Jones Industrial лишь в четверг. До этого момента Dow пожинал плоды переформирования портфелей американских инвесторов в пользу "голубых фишек". Плавно поднимаясь, индекс преодолел отметку 10.700 пунктов и к среде находился уже на 10.784,5. Результаты заседания ФРС по вопросу изменения ставок также помогли акциям крупнейших промышленных и финансовых компаний, так как в случае повышения процентных ставок именно они пострадали бы первыми. <BR>Из отдельных бумаг можно выделить акции химической DuPont, аэрокосмической Boeing и фармацевтической Johnson& Johnson. Высвобождаемые при продаже ТМТ-акций средства идут либо в акции надежных компаний, либо в государственные облигации. Поскольку в состав Dow Jones входят акции таких компаний, как Hewlett-Packard, IBM, Intel и Microsoft, то в четверг индекс упал до 10.725 пунктов.<BR><BR><B>Страны восходящих котировок </B><BR>Азиатские фондовые рынки на прошлой неделе показали отсутствие склонности к обвалу и не слишком реагировали на американские события. По итогам недели японский индекc Nikkei вырос более чем на 1%, до 15.994,24 пункта. В начале недели рост не был слишком бурным, поскольку акции производителей полупроводников и компьютеров все-таки оставались на низких уровнях цен. Во вторник был опубликован ежеквартальный отчет Банка Японии по состоянию делового климата Tankan, показавший улучшения экономической ситуации. <BR>Ободренные инвесторы обратили внимание на акции предприятий тяжелой и автомобильной промышленности. В среднем на 5% в первой половине недели подорожали акции крупных банков, включая недавно созданный Mizuho Holdings, самый большой банк в мире по размеру активов. В среду Nikkei вырос сразу на 1,5%, до 16.149 пунктов. Рынок подняли акции компаний Matsushita Electric и Sanyo Electric, опубликовавших хорошие финансовые результаты, и начавшаяся скупка технологичных акций. Тон задавали NTT DoCoMo, Sony, Hitachi и Fujitsu. Умеренная коррекция привела к понижению цен "голубых фишек" на 2-3% в конце недели. <BR>В Гонконге неделя выдалась короткой: из-за праздников фондовый рынок работал лишь 3 дня. Все эти 3 дня фондовый индекс Hang Seng рос, прибавив 3%. Акции Интернет-холдинга Pacific Century CyberWorks колебались на новостях об объединении усилий гонконгской компании и австралийского телекоммуникационного гиганта Telstra. Подъем индекса обеспечил взлет самой "ценной" компании Гонконга - China Mobile. Активно развивающийся на материковом Китае сотовый оператор объявил о допэмиссии акций, часть которой выкупит британская Vodafone Group. <BR>Южнокорейский индекс Kospi в начале недели упал на 4%, под влиянием Samsung Electronics, но к пятнице сумел полностью компенсировать это падение и достигнуть отметки 609 пунктов. Аналогичная динамика тайваньского рынка была вызвана не рыночными причинами, а действиями государства. <BR>Во вторник тайваньское правительство подало в отставку, а в пятницу новый кабинет министров принял решение поддержать рынок акций средствами из государственного стабилизационного фонда. Денежные вливания фонда, объем которого составляет $16 млрд, помогли индексу Taiwan Weighted подняться сразу на 5,4%, до 6354 пунктов.