Старые акции обогнали новые

<BR><BR>На всех мировых фондовых рынках инвесторы охладели к высокотехнологичным акциям, переключив свое внимание на "голубые фишки". <BR>Неделя на американском фондовом рынке выдалась непохожей на его обычное поведение в последнее время. Основное отличие - рост Dow Jones Industrial при падении индекса Nasdaq. <BR>Если в понедельник и во вторник Доу держался в пределах 9800- 10.000 пунктов, то в последующие дни он отметился рекордным двухдневным подъемом. В четверг Доу закрылся на 10.630,6 пункта, что на 8,4% выше закрытия 14 марта. <BR>Причиной роста стал переток средств из "новых" технологичных акций в "старые" акции промышленных корпораций. Слишком резкий провал "голубых фишек" на позапрошлой неделе стал сигналом для входа в рынок инвесторов, почувствовавших недооцененность акций. Среди лидеров подъема в США были American Express, J.P. Morgan, Johnson&Johnson, Merck и Intel. Помешать росту Dow Jones могли лишь опасения, связанные с возможным повышением учетной ставки Федеральной Резервной Системой во вторник. Однако данные индекса производственных цен (PPI) показали, что инфляция находится на низком уровне. В феврале рост базового индекса, не включающего цены на продовольствие и энергоносители, составил всего лишь 0,3%. Поэтому повышение учетной ставки, скорее всего, не превысит 0,25%, что не должно сильно повлиять на фондовый рынок. На рынке технологичных акций инвесторы занимались фиксацией прибыли после рекордного роста. К среде Nasdaq рухнул до 4582,69 пункта, что на 10% ниже максимума, показанного им 9 марта. <BR>Особенно отличились акции биотехнологичных компаний, упавшие после заявления Билла Клинтона о необходимости свободного распространения результатов генных исследований. В четверг индекс немного отскочил вверх до 4717,76 пункта за счет роста акций Интернет-компаний и производителей полупроводников. Аналитики считают, что рост "новых" акций уже скоро должен возобновиться. <BR>Азиатские рынки большую часть недели провели в пессимистическом настроении. Снижение котировок акций технологичных компаний особенно повлияло на южноазиатские фондовые рынки, где такие компании играют важную роль. В Гонконге индекс Hang Seng падал на 9% - до 16.359 пунктов, после отката акций телекоммуникационных компаний China Telecom Cable&Wireless HKT и SmarTone Telecommunications. Таким же оказалось падение тайваньского фондового индекса в преддверии президентских выборов в субботу. <BR>Японский Nikkei в первой половине недели медленно снижался к 19.000 пунктам, увлекаемый акциями Sony Corp и Интернет-компаний. Однако к пятнице индекс вырос до 19.566,32. Позитивно отразилась на рынке новость о слиянии Sanwa Bank, Tokai Bank и Asahi Bank, в результате которого может быть образован третий в мире банк по размеру активов. <BR>Шведские акции снижались на протяжении всей недели и вернулись к уровням начала марта. Индекс OMX закончил неделю на 1440 пунктах. Акции Ericsson и Nokia показали наихудшие результаты, упав ниже 800 и 1700 крон соответственно. Зато отличились фармацевтические компании AstraZeneca и Phapmacia&Upjohn и концерн Electrolux, котировки которых уверенно двигались вверх. Запрет комиссии Евросоюза на слияние Volvo и Scania практически не повлиял на цены их акций. <BR>В Хельсинки индекс HEX к четвергу упал почти на 10%, но в пятницу частично отыграл это падение, достигнув 16.400 пунктов. Также как и в Швеции, падение было связано с негативной динамикой акций телекоммуникационных компаний, в то время как акции предприятий лесной промышленности и банков повышались в цене. <BR>Эстонский рынок на этой недели достиг рекордных высот. Во вторник индекс TALSE достиг 171,99 пункта, что является максимальным значением с 28 мая 1998 г. В понедельник резко выросли акции Eesti Telekom, а во вторник агентство Moody's подняло рейтинги двух крупнейших эстонских банков - Hansapank и Uhispank. С начала года акции первого выросли на 37%, второго - на 30%. <BR>В Латвии индекс RICI вырос за неделю на 3% - до 190,5 пункта при низких оборотах торгов. Рост индекса был вызван спекулятивным всплеском интереса к акциям Ventspils Nafta, занимающейся нефтехранением и нефтепереработкой. <BR>Приток средств на литовский фондовый рынок привел к росту оборота на Вильнюсской фондовой бирже до максимального в этом году уровня в 2 млн литов. За счет роста акций Vilniaus Bankas и Mazeikiu Nafta фондовый индекс Litin-A к пятнице вырос на 3,4% - до 1150 пунктов.<BR>Фондовые рынки Великобритании, Франции и Германии вели себя достаточно однотипно: падение цен на технологичные акции в начале недели сменилось ростом всех секторов рынка во второй половине торгов в четверг. <BR>В Великобритании FTSE 100 падал ниже 6500 пунктов, но в пятницу закрывался уже на 6659,48. Рост был обеспечен благодаря повышению котировок акций банков, строительных компаний, а также предприятий пищевой и добывающей промышленности. <BR>Немецкий индекс DAX закрывался на отметке 7735,66 пункта, что на 4,5% выше минимальных значений недели. Лидером среди немецких акций стали ценные бумаги BMW, которая объявила о продаже принадлежащего ей английского подразделения Rover.<BR>Индекс САС 40 во Франции изменялся в более узком диапазоне 6200-6400 пунктов, в пятницу подойдя к верхней границе этого диапазона. (В.Б.)