"Карусель" выросла вдвое, но не подорожала

Чистая прибыль розничной сети "Карусель" в 2007 году выросла в два раза, до $19,872 млн по стандартам МСФО. Выручка увеличилась в 2,25 раза, до $813,117 млн. Расходы компании выросли в 2,3 раза, составив $624,388 млн. Операционная прибыль увеличилась с $17,737 млн до $45,671 млн.

"Карусель" продемонстрировала отличные результаты по итогам 2007 года и в очередной раз подтвердила статус одной из самых динамичных розничных сетей России (темп роста выручки составил 130% по отношению к 2006 году)", - говорит аналитик "Ист-Коммерц" Марина Гладкова.

"Рост выручки, по нашему мнению, обеспечен открытием трех новых гипермаркетов, ростом сопоставимых продаж LFL на уровне 23% (по итогам 4-го квартала), а также достижению ранее открытыми гипермаркетами стадии зрелости. Компания показала не только рост всех ключевых показателей, но и улучшение эффективности сети в целом. Валовая рентабельность достигла 24,9%, операционная – 5,5%, рентабельность по EBITDA – 8,4%. Компания снизила темпы открытия новых гипермаркетов, но в то же время улучшила все показатели рентабельности за исключением чистой рентабельности. Чистая маржа снизилась до 2,4%, главным образом, за счет увеличения эффективной ставки налогообложения", - добавила она.

"В настоящее время X5 проводит due diligence "Карусели" и от финансовых показателей сети зависит сумма сделки. 21 апреля X5 должна вынести решение о реализации опциона на покупку сети гипермаркетов Карусель. Мы полагаем, что решение будет положительным", - считает Гладкова.

"Напомним, что опцион на покупку Карусели истекает в первой половине 2008 года. Наименьшей суммой по нашим расчетам является более $1 млрд. Эта сумма является предварительной и не включает в себя стоимость объектов незавершенного строительства и земельных участков "Карусели". Таким образом, мы отмечаем, что опцион может обойтись Х5 в сумму более $1 млрд, что в принципе соответствует нашим прогнозам", - сказала аналитик ИФК "Алемар" Екатерина Стручкова.

"Тем не менее, стоит отметить, что сумма сделки не является завышенной. В любом случае, заявления, которые в прошлом году весной делал владелец "Карусели" и по совместительству акционер Х5 Андрей Рогачев, о том, что Карусель будет стоить $2 млрд, теперь выглядят совсем уже голословными. Даже с учетом объектов недвижимости, Х5 не заплатит за "Карусель" дороже $1,5 - $1,7 млрд", - добавила она.