Пауза Центробанка. Ключевая ставка останется прежней

Завтра совет директоров Центробанка РФ рассмотрит вопрос о размере ключевой ставки. На предыдущем заседании, 19 июня, мегарегулятор снизил ее лишь на 0,25%, до 9% годовых, хотя рынок ожидал более смелого шага. Эксперты прогнозируют, что завтра Банк России и вовсе возьмет паузу и оставит показатель на прежнем уровне.

Резкое ускорение инфляции, приостановка снижения инфляционных ожиданий, а также ослабление рубля дают регулятору достаточно оснований, чтобы после трех снижений подряд воздержаться от еще одного изменения ставки. "Если ЦБ РФ сейчас руководствуется той же логикой, что и перед заседанием 16 июня, можно предположить, что в пятницу ставка останется на текущем уровне, — рассуждает главный стратег по рынку валют и процентных ставок Sberbank CIB Том Левинсон. — В заявлении по итогам прошлого заседания отмечалось, что потребительская инфляция "практически вышла на целевой уровень", а "инфляционные ожидания продолжили снижение". С тех пор темпы роста инфляции в годовом выражении поднялись на 0,6%, до 4,4%, а инфляционные ожидания стабилизировались на июньских уровнях: то есть оба этих благоприятных фактора исчезли". По его прогнозам, в пятницу Банк России оставит ставку на прежнем уровне и к ее снижению может вернуться в сентябре, когда инфляция снова замедлится.

В пользу того, чтобы оставить ставку на прежнем уровне, говорит и вероятное ужесточение санкций США в отношении РФ, и усиление волатильности на рынке нефти. На этой неделе на фоне заявления Саудовской Аравии о планах снизить экспорт черного золота стоимость нефти выросла и сегодня достигла отметки $51,07 за баррель на 16:40 по московскому времени.

"Новости о новых санкциях США и ослабление рубля осложнили задачу Банку России по смягчению денежно-кредитной политики, — комментирует директор Северо-Западного филиала "БКС Премьер" Вадим Исаков. — Холодная весна и дождливое начало лета ведут к плохому урожаю, что, в свою очередь, создает предпосылки для инфляционного давления в течение большей части III и IV кварталов. Все это дает регулятору достаточно оснований, чтобы воздержаться от еще одного изменения ставки на очередном заседании совета директоров".

Если Банк России, как и ожидает рынок, оставит ставку на уровне 9%, это станет хорошим подспорьем для рубля. "Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, 60% экспертов считают, что изменений не будет, остальные по-прежнему ждут понижения ставки на 0,25%,— комментирует  глава департамента Private Solutions Singapore Castle Family office Станислав Вернер. — Таким образом, 40% рынка будут вынуждены пересмотреть свои прогнозы, что даст толчок к укреплению национальной валюты". Способствовать росту рубля будут и позитивная ситуация на рынке энергоносителей, которая складывается исходя из закрепления котировок нефти сорта Brent выше $50 за баррель, выполнение в большей степени соглашения стран ОПЕК и снижение запасов нефти в США, говорит он.