11:2605 сентября 2012
Венчурные инвестиции в России значительно выросли и достигли $3 млрд. Однако инвесторам по-прежнему невыгодно вкладываться в наукоемкие проекты на ранних стадиях.
В прошлом году прямые и венчурные инвестиции в России составили $3 млрд, по данным Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ). Это на 70% превышает показатели 2010 года ($1,74 млрд). "Индустрия преодолела последствия кризиса и медленно, но верно возрождается", - отмечает Альбина Никконен, исполнительный директор РАВИ.
Многие эксперты из года в год прогнозируют: конкуренция на рынке вынудит инвесторов рассматривать проекты на ранних стадиях в таких секторах, как нанотехнологии, биотехнологии, энергетика. Но пока структура инвестиций меняется медленно. Половина всех инвестиций в прошлом году досталась компаниям потребительского рынка - около $1,5 млрд. Второе место занимают в совокупности отрасли телекоммуникаций и компьютеров. Компании данного сектора получили около $560 млн (примерно 18% общего объема инвестиций). На третье место несколько неожиданно вышла отрасль промышленного оборудования, инвестиции в которую составили более $490 млн (примерно 16% общего объема инвестиций).
Однако пока радоваться рано, потому что такой вклад обеспечила одна крупная сделка размером $480 млн. Это проект пермской компании "Новомет", которая работает более 20 лет, по расширению производства погружного оборудования для добычи нефти. Инвесторами выступили "Роснано", Baring Vostok и Russia Partners.
Как рассказывает Альбина Никконен, эта сделка стала одной из самых громких, произошедших в 2011 году: впервые в отечественной практике инвестиции в высокотехнологические компании (в данном случае - занимающиеся разработками и производством в сфере нанотехнологий) осуществили классические фонды прямых инвестиций, основанные западными инвесторами. До последнего времени их интересы были достаточно далеки от сферы высоких технологий.
Читайте также:
Вице-премьер РФ Дмитрий Рогозин создает венчурный фонд для разработки новых...
The Telegraph: Россия привлечет $1 трлн британских инвестиций в...
Канадско-американский венчурный фонд выдаст $20 млн участникам "Сколково"
Венчурный фонд "Роснано" вложил деньги в разработку препарата против эпилепсии
РВК создает два новых венчурных фонда
"Ближайшее будущее покажет, являемся ли мы свидетелями зарождения высокотехнологического тренда в отраслевых предпочтениях фондов прямых инвестиций", - отмечает Альбина Никконен. В 2011 году также отмечалась определенная активность венчурных инвесторов в отраслях транспорта, биотехнологий и экологии, однако изменения незначительны. В электронику, медицину, биотехнологии, экологию и транспорт всего вложено менее 2% инвестиций.
Отрасль IT - одна из наиболее любимых у венчурных инвесторов. Не только в России, но и в мире.
"Благодаря активному участию государственных инвестиционных институтов резко возросло количество и качество startup-проектов в разных областях, - говорит Александр Яковлев, коммерческий директор CoFiTe. - Конечно, в первую очередь это проекты в области информационных технологий, но также есть интересные и проработанные проекты в медицине, биотехнологиях и других сферах бизнеса". Кроме этого, по его словам, серьезный вклад вносят инкубаторы проектов, которые дают необходимые знания в развитии бизнес-идеи, анализе рынка и конкурентной среды. "Эти возможности дают шанс всем, кто обладает некой идеей, создать свой бизнес с нуля", - считает Александр Яковлев.
“
Статистика патентования российских инноваций за рубежом удручающая. Например, ежегодно в США подается всего 200 патентов, в которых авторами являются россияне, и только около 30 из них - действительно из России, в остальных случаях просто ученые с российским гражданством, работающие на крупные компании и отдающие им свою интеллектуальную собственность. Для сравнения: японцы получают около 35 тыс. патентов США в год, и даже маленькая Голландия - около 6 тыс. в год. Как патентовед я вижу, что, пожалуй, единственная российская хай-тек-компания, конкурирующая на равных на рынке США, - это "Лаборатория Касперского". Буду рада ошибаться, но патентный анализ показывает только ее. Если Россия выбирает особый путь, то, наверное, надо изобретать новый путь ведения инновационного бизнеса - по понятиям. Если идти проторенным путем, то необходимо выходить на международный рынок и следовать его стандартам.
Надежда Рейнганд
патентовед, Вашингтон
Предприниматели также отмечают, что стало легче найти деньги для расширения предприятия и ассортимента выпускаемой продукции.
Однако для наукоемких проектов со сроком окупаемости больше 1,5-2 лет найти деньги по-прежнему сложно. Достаточно высокие риски заставляют инвесторов относиться к новым проектам настороженно, хотя и доходность в случае успеха может быть очень высокой.
“
Венчурного инвестора найти не просто. А очень просто. Но под 100% (в среднем) годовых, до 1-2 млн рублей, за 51% предприятия и с рисками: если все пойдет хорошо, инвестор может забрать все, если плохо - продаст свою долю банку, тот - коллекторам, те - бандюкам… Палкой уже отбиваемся от таких инвесторов. По моему мнению, изменений особых нет и быть не может, пока в России очень мало спроса на инновации. А инновации как инструмент конкурентной борьбы в России не нужны, потому что компании либо по определению госмонополии, либо борются совершенно другими способами (силовые наезды, распилы-откаты и т. п.). Рынок инноваций есть только на Западе/Востоке, но вылезть на западный/восточный рынок малому предприятию с железками очень тяжело (таможня, экспортный и валютный контроль, сертификация, "Почта России" и т. п.). Особняком стоят ИТ-технологии - для этого сектора все гораздо легче.
Сергей Карамышев
генеральный директор ООО "Химмет"
Неохотно вкладывают деньги инвесторы и в проекты на ранней стадии. Так, в прошлом году только $270 млн было вложено на венчурных стадиях, тогда как на этапе расширения, реструктуризации и поздних стадиях зафиксированы инвестиции на общую сумму около $2,8 млрд. Таким образом, доля сделок по объему инвестиций на венчурных стадиях сохраняется, как и в предыдущих периодах, на уровне примерно 10%.
Говорить о сложившейся системе венчурного финансирования проектов с большой степенью риска не приходится, особенно в малом и среднем бизнесе.
"В последние 2-3 года в смысле работы с инвесторами для нас ничего не изменилось, - говорит технический директор ООО "НПП "Иста" Сергей Юркин. - Новости про инновационные компании, которые из гаража выходят на биржу, по-прежнему можно узнать из Америки. У малых инновационных предприятий нет залога, который был бы интересен инвесторам, поэтому между ними нет и взаимоотношений. Никакая интеллектуальная собственность (даже патент России или США) не является у нас ликвидным залогом".
Рассчитывать на венчурные вливания пока могут лишь инновационые компании, которые уже выпускают продукцию, имеют успех на рынке или имеют доступ к госзаказу и которым нужны средства на расширение. "Сейчас, правда, стало чуть больше заказов от государственных структур, есть ощущение, что появились деньги в науке и оборонной промышленности. Вот с этим мы связываем определенные надежды", - говорит Сергей Юркин.
Развитию рынка мешают и растущие бюрократические барьеры. "Мы производим спасательные линеметы, основанные на новом принципе, - говорит Сергей Юркин. - И если раньше при экспорте одного стандартного комплекта спасательного линемета мы каждый раз должны были оформлять так называемые код ТН ВЭД и форму "А", что приводило к значительному увеличению цены, то теперь экспорт заблокирован полностью. Наша продукция стала невыездной".
По его словам, эта техника актуальна при катастрофах и ЧС, связанных в том числе с наводнениями. Из США и Европы аналогичная продукция на российский рынок поступает без затруднений, а "мы на запрос из тех же США или Испании отвечаем отказом, мотивировка которого им мало понятна", - сетует Сергей Юркин.
Пока таможня и прочие препоны мешают технологическому бизнесу, класс технологических инвесторов в России не образуется.
"После нескольких весьма неприятных инцидентов с российскими инвесторами я в России инвестиции уже не искал", - говорит Дмитрий Климов, генеральный директор ООО "Стереоник", которое занимается разработкой оптического микроскопа нового поколения - флуоресцентного наноскопа (в 2010 году этот проект прошел в финал американского конкурса инновационных стартапов MassChallenge, в 2011-м стал участником программы финского бизнес-акселератора Startup Sauna). "Люди, которые умеют зарабатывать на технологиях, делают это не в России. Те, кто делает в России, на технологиях по большому счету не зарабатывают, - считает Дмитрий Климов. - Есть конечно же класс предприятий, тесно взаимодействующих с государственной машиной на разных уровнях, но они далеки как от глобального технологического бизнеса, так и от стартапов и по большому счету добавленной стоимости стартапу благодаря своим smart money дать не могут.
