17:2319 января 201217:23
41просмотров
17:2319 января 2012
Игорь Домброван, управляющий директор Saxo Bank в России
Спекулянты нарастили длинные позиции до максимального уровня с ноября прошлого года. На предыдущей неделе они увеличили чистую длинную позицию по опционам и фьючерсам еще на 4,6% до 929 000 контрактов. В номинальном выражении прирост за эту неделю составил 7,3 млрд долларов. С тех пор, как всего три недели назад была достигнута низшая точка, хедж-фонды увеличили длинные позиции по сырьевым товарам на 42%, и короткие позиции в отслеживаемых контрактах зафиксированы лишь в 6 из 24 инструментов.
Три сектора (энергетический сектор, сектор металлов и сектор зерна) продемонстрировали рост, тогда как в секторе выращиваемых товаров и мяса отмечено сокращение.
Рост чистых длинных позиций случился как раз накануне сильнейшего за почти целый месяц трехдневного падения, в результате которого многим пришлось зализывать раны. Особенно пострадал рынок зерна, где спекулянты на протяжении последних трех недель наращивали позиции, увеличив их объем почти в четыре раза, а в пошлый четверг вышел крайне неблагоприятный в такой ситуации отчет министерства сельского хозяйства США. Ко всеобщему удивлению, он указывал на значительно более высокий урожай и уровень запасов, чем ожидали участники рынка, принимая во внимание засуху в Южной Америке, поставившую под угрозу запасы кукурузы и прочих культур.
Позиции на энергетическом рынке практически не изменились, но за этим скрывается масштабный уход с рынка природного газа на рынок сырой нефти. На фоне падения цены ниже уровня 3 доллара и в отсутствии каких-либо утешительных перспектив, короткая позиция по природному газу, ставшая уже хронической, увеличилась более чем в два раза. При этом нефтяные инвесторы прибавили 20%, так как геополитические проблемы оказались сильнее страха замедления темпов экономического развития.
Инвесторы в золото неохотно возвращаются на этот рынок, несмотря на улучшившиеся показатели в последнее время. На прошлой неделе они увеличили чистые длинные позиции всего на 3%, что стало первым приростом за месяц. На рынке меди в чистом виде преобладают продавцы, а вот платина обладает потенциалом для дальнейшего роста, так как за чистой длинной позицией скрывается крупная короткая позиция, которая может оказаться под угрозой сокращения, если восхождение продолжится.
В секторе выращиваемых товаров наблюдается небольшое уменьшение длинных позиций, так как сокращение на рынках сахара, какао и кофе было лишь незначительно компенсировано ростом в сегментах апельсинового сока и хлопка.
Справочная информация: Еженедельный отчет об открытом интересе (The Commitments of Traders) – отчет, публикуемый Комиссией по фьючерсной торговле сырьевыми товарами каждую пятницу и содержащий данные по состоянию на предыдущий вторник. В нем содержится информация о вложениях участников различных фьючерсных рынков США, которые разделены на «коммерческие» и «некоммерческие» вложения. Некоммерческие или спекулятивные вложения, как правило, принадлежат институциональным инвесторам, таким как хедж-фонды и торговые консультанты на рынке фьючерсов (CTA). Аналитики и инвесторы отслеживают изменения в данных позициях, потому что такие сделки могут отражать ожидания изменения цены.
