Оценка Банка Москвы: об игре против рубля стоит забыть

Вчера Банк России провел первый из двух намеченных на эту неделю аукционов по размещению средств без обеспечения (далее – БЗА). На фоне острой ситуации с ликвидностью спрос банков составил 446 млрд рублей при предложении 200 млрд рублей и минимальной ставке - 13.5% годовых.

"В результате ставка отсечения составила 14.36%, а средневзвешенное значение - 14.59% годовых – это самые дорогие деньги, привлеченные банками у ЦБ в рамках БЗА", - отметил аналитик Егор Федоров.

Высокий спрос на средства ЦБ связан с дефицитом ликвидности у банков, бразовавшимся в результате игры против рубля и налоговых выплат, подчеркнул эксперт.

"Предоставляя средства без обеспечения, ЦБ не увеличивает совокупный объем средств, выданных в рамках этих аукционов. С начала декабря 2008 года он не превышает 2 трлн рублей. Острая ситуация с ликвидностью будет сохраняться и на этой неделе, что будет заставлять банки активно продавать валюту, либо "своповать" ее на межбанке или в рамках выделенного ЦБ лимита", - считает он.

Отрицательное сальдо операций банков с ЦБ постепенно сокращается по мере завершения периода налоговых выплат и частичной продажи валюты, но остается по-прежнему высоким, заявил эксперт.

"Если к началу февраля банковская система сохранит высокий уровень отрицательного сальдо с ЦБ (по сути, не захочет расставаться с валютой), то об игре против рубля стоит забыть. Для нее просто не останется средств. ЦБ - единственный кредитор - не предоставляет такой возможности", - заключил он.