Дефолтов по облигациям будет все больше

Ситуация с дефолтами по облигационным займам стала следствием "головокружения от успеха", возникшего в последние три-четыре года на рынке облигаций.

"Денег было много, деньги были дешевыми. Регулятор был рад, что рынок облигаций мог составлять серьезную конкуренцию банковскому кредитованию и старался сделать все, чтобы удовлетворить и спрос и предложение. Те события, которые произошли в сентябре и продолжаются сейчас, показали, что участники рынка не всегда понимали четко структуру своего кредитного портфеля, ситуацию у заемщика. Заемщики были ошеломлены возможности облигационного финансирования. Возникает ощущение, что последние три-четыре года на рынке облигаций был головокружение от успеха", - сказала Курицына, выступая в четверг в Петербурге на Российском облигационном конгрессе.

По ее словам, с наступление финансового кризиса ситуация нарастания "снежного кома" прекратилась. Вместе с тем, по ее мнению, для выхода из кризиса необходимо принять ряд законодательных актов в сфере операций с ценными бумагами, сообщает РИА "Новости".

И инвесторам, и заемщикам необходимо переоценить политику оценки рисков. Курицына отметила, что ФСФР в настоящее время работает над рядом законопроектов, которые могут быть приняты в ближайшее время.

Так, ФСФР надеется, что весной следующего года может быть принят законопроект о защите прав держателей облигаций, входящий в антикризисный план правительства.

"Сейчас в ситуации, когда возникает дефолт, кто первый из держателей облигаций в суд добежит, у того есть шансы получить от эмитента деньги. Мы предлагаем механизмы выработки единой позиции облигационеров", - отметила замглавы ФСФР.

По ее словам, законопроект предполагает введение института общего собрания облигационеров, решение которого будет обязательным для всех держателей облигаций.

Кроме того, ФСФР считает целесообразным принять законодательный акт о снятии ограничений на выпуск долевых и долговых бумаг хозяйственных обществ. В частности, необходимо, по словам Курицыной, убрать привязку размера облигационного займа к величине активов эмитента.

Также в условиях кризиса на финансовом рынке было бы целесообразно убрать ограничения, предусмотренные гражданским кодексом РФ на возможность замены долговых обязательств эмитента долей в его уставном капитале.

Кроме того, ФСФР вместе с Минфином работает над законопроектом о выпуске биржевых облигаций, отметила Курицына. Этот законопроект, по ее словам предполагает увеличение срока обращения биржевых облигаций и расширение круга потенциальных заемщиков. По мнению Курицыной, эти законодательные инициативы необходимо реализовать как можно скорее, поскольку для выхода из кризиса недостаточно мер, принимаемых в настоящее время.