Рубль и доллар: что с ними будет

Дешевеющий рубль может привести к тому, что рентабельность отечественных экспортеров вырастет. При этом усилится инфляция и подорожают импортные товары.

Ослабление рубля к доллару превратилось в новую тенденцию, пришедшую на смену укреплению рубля в первой половине года. Но говорить о том, что этот процесс для России катастрофичен или неуправляем, не приходится. Ранее Банк России уже не раз заявлял о том, что курс национальной валюты будет менее жестким.

Российская экономика по-прежнему в основном завязана на экспорт энергоресурсов. Компании-экспортеры выигрывают от падения национальной валюты: выручка в долларах растет, а зарплаты и производственные издержки они оплачивают дешевой местной валютой.

В то же время сейчас цена нефти снижается. Артем Кончин, аналитик инвестиционной компании "ЮниКредит Атон", видит в растущем долларе страховку против падающих цен на нефть.

"Ведь у большинства компаний затраты номинированы в рублях, так что на фоне укрепления доллара их рентабельность только растет. От укрепления доллара пострадают в первую очередь компании с высокой долей рублевых продаж, это в первую очередь "Газпром" и "НОВАТЭК", считает эксперт.

Если отвлечься от нефтегазового сектора с его проблемами, то для реального сектора слабеющая национальная валюта - явное благо.

Цена для покупателей за доллары ниже, а экспорт растет. К примеру, металлургические и угольные компании работают преимущественно на отечественном сырье, поэтому основная доля затрат - рублевая.

Более того, большинство этих предприятий занимается всеми этапами производства - от добычи сырья, в том числе угля, до производства готовой продукции. Между тем выручку от экспорта продукции они получают в валюте.

Для рядовых потребителей ослабление рубля может вылиться в очередной виток роста цен. Компании, занимающиеся продажами импортного оборудования, будут вынуждены поднимать цены. Подорожают, конечно, и продукты питания, которые закупаются за рубежом.

Между тем, по мнению аналитиков, серьезных предпосылок для длительного роста курса доллара нет.

Укрепление американской валюты против рубля, стартовавшее в середине июля, было ускорено иностранными инвесторами, которые принялись выводить средства из российских активов после претензий ФАС к "Мечелу" и начала военного конфликта в Южной Осетии.

"К тому же в экономике США пока не обнаружилось рецессии, - напоминает главный трейдер департамента доверительного управления "Юниаструм Банк" Михаил Королюк. - Сейчас идет коррекция долгосрочной тенденции доллара к обесцениванию. Однако в рамках этого снижения могут происходить длительные и значительные коррекции. Одна из них идет сейчас".

"Вероятно, в ближайшие недели ажиотаж на внутреннем рынке несколько снизится и рубль сможет прийти в нормальное состояние относительно бивалютной корзины", - считает директор информационно-аналитического отдела инвестиционной компании "Энергокапитал" Денис Демин.

По оценке аналитика банка "КИТ Финанс" Дмитрия Полевого, к концу текущего года курс доллара снова окажется в диапазоне 24,1-24,5 рубля.