07:1626 февраля 200807:16
5просмотров
07:1626 февраля 2008
ДАЙДЖЕСТ. На прошлой неделе котировки рублевых облигаций крупнейших корпораций достигли минимальных отметок за последние четыре года. Таким образом инвесторы отреагировали на повышение Центробанком ставок по операциям рефинансирования и массовые размещения крупных эмитентов.
<b>Специалисты считают</b>, что предлагаемая компаниями премия к доходности бумаг негативно отражается на всем рынке, и прогнозируют дальнейшее падение котировок, пишет газета "<a href="http://www.kommersant.ru/" target=_blank>Коммерсант</a>".
<b>Спекулятивные продажи</b> облигаций первого эшелона, начавшиеся в начале февраля, на прошлой неделе распространились на широкий круг инвесторов. В результате котировки некоторых выпусков снизились до минимальных уровней с 2004 года, когда российская банковская система боролась с кризисом доверия.
<b>Среди лидеров падения</b> оказались госбумаги, а также облигации крупнейших корпораций, в которые активно вкладывались иностранцы.
<b>В прошедшую пятницу котировки</b> наиболее ликвидных выпусков "Газпрома" (с погашением в 2010 году) опустились ниже 101,6% годовых, Московской области (2011 год) — до 103,4% от номинала, ФСК ЕЭС (2010 год) — до 100,8%. По данным аналитиков МДМ-банка, в целом средняя доходность "голубых фишек" на прошлой неделе выросла с 1 февраля на 0,6% — до 7,9% годовых. Это выше, чем в середине сентября 2007 года (7,8%), когда российский рынок впервые с начала кризиса ликвидности испытал массовый уход иностранных инвесторов.
<b>Начало продаж совпало</b> с увеличением Центробанком 4 февраля фиксированной ставки по операциям репо (сделкам с обратным выкупом) на 0,25%, до 6,25%. В последний раз она менялась как раз четыре года назад. Комментируя этот шаг, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев пояснял, что "Центробанк считает контроль над инфляцией своей основной задачей".
<b>Между тем для инвестбанкиров</b> решение ЦБ бороться с инфляцией посредством ужесточения кредитно-денежной политики оказалось неожиданным, особенно после принятых осенью мер по поддержке банковской системы.
<b>Участники рынка считают</b>, что активная продажа облигаций напрямую связана с ростом ставок денежного рынка. Сейчас долговые бумаги первого эшелона начинают продавать даже портфельные инвесторы.
