ПИФы ждут дешевой "Роснефти"

По планам, представленным чиновниками, первое публичное размещение акций ОАО "Роснефть" состоится до 1 августа 2006 года. Заявки на приобретение бумаг государственной нефтяной компании участники IPO принимают с этой недели. Инвесторы должны оформить заявку с фиксированной суммой, в соответствии с которой в ходе IPO они получат акции по цене размещения в пределах от $5,85 до $7,85 за одну обыкновенную акцию и за одну глобальную депозитарную расписку (GDR). Управляющие активами паевых фондов не могут подать заявку на участие в IPO, они могут включить акции "Роснефти" в портфели только после завершения размещения.

"Управляющая компания может договориться с андеррайтером о поставке бумаг в момент, когда они выйдут на торги и получат признаваемую котировку, а это обещают сделать в течение 5 дней после IPO", – поясняет директор департамента управления активами ОАО "Инвестиционный банк КИТ Финанс" Владимир Цупров.

<b></b>

<b>Отдельный спрос <br></b>Указанный андеррайтерами диапазон цены размещения соответствует капитализации "Роснефти" в пределах $60–80 млрд. Управляющие активами, к которым обратился "ДП", считают эту цену завышенной. Директор ЗАО "УК "Корабел" Александр Строгалев полагает, что привлекательными для инвестиций акции "Роснефти" будут только в том случае, если разместятся по минимальной цене объявленного диапазона. Капитализация в $60 млрд примерно соответствует рыночной стоимости ОАО "ЛУКОЙЛ".

Компания "ЛУКОЙЛ" превосходит "Роснефть" по всем показателям. Единственное преимущество последней – это доля государства в структуре капитала, – комментирует Александр Строгалев. – Тем не менее мы ожидаем, что акции "Роснефти" на IPO продадут по цене ближе к максимальному заявленному уровню. Существует ряд стратегических инвесторов, готовых покупать эти бумаги не ради перспектив роста капитализации, а исходя из нефтяных запасов компании".

Как сообщает информационное агентство "Интерфакс-АФИ", покупателями на IPO "Роснефти" планируют выступить ведущие китайские и индийские нефтеперерабатывающие компании. Партнерство с "Роснефтью" позволит им наладить поставки нефти в долгосрочной перспективе, поэтому они готовы заплатить цену выше рыночной.

<b></b>

<b>Новые максимумы </b><br>Если размещение акций "Роснефти" пройдет по цене ближе к $7,85, то на вторичных торгах по прошествии некоторого времени возможно снижение котировок этих бумаг.

С другой стороны, успешное размещение может стать стимулом к переоценке акций других компаний сектора. По оценкам Александра Строгалева, на высокую стоимость акций "Роснефти" будут равняться котировки "ЛУКОЙЛа", ОАО "Сургутнефтегаз", ОАО "РИТЭК" и др. Наибольшее влияние дорогая "Роснефть" может оказать именно на акции "ЛУКОЙЛа". Александр Строгалев считает, что они в этом случае могут подорожать до 2150–2200 рублей. Вчера на ММВБ бумаги "ЛУКОЙЛа" торговались на уровне 2056 рублей за акцию.