00:0014 июля 200400:00
8просмотров
00:0014 июля 2004
Компании вынуждены искать средства, чтобы выполнить обязательства
Компании вынуждены искать средства, чтобы выполнить обязательства<BR>
СПб. Эмитенты облигаций вынуждены выкупать крупные объемы своих бумаг, предъявленных инвесторами по оферте.
<P>
Главная причина -- снижение цен на рынке долговых инструментов, связанное в первую очередь с кризисом доверия банков. Индекс средневзвешенных эффективных доходностей корпоративных облигаций RUX-Cbonds демонстрировал рост с 1 по 12 июля, при этом имея общую возрастающую тенденцию уже с начала апреля.<BR>
Компании, стараясь сохранить свою репутацию, выполняют обязательства перед инвесторами.<BR>
<B>Ликвидность доминирует</B><BR>
При этом внимание участников долгового рынка привлекают в первую очередь те бумаги, которые можно быстро реализовать.<BR>
"Возможность продать бумагу в любой момент времени будет играть решающую роль по сравнению с доходностью отдельного выпуска к погашению, -- уверен старший аналитик ОАО "Вэб-инвест Банк" Владимир Малиновский. -- Оферта предоставляет возможность выйти из облигации практически без ценовых потерь, поэтому не удивительно, что в последнее время инвесторы пользуются правом досрочного погашения облигаций. Можно предположить, что в течение ближайшего месяца по большинству выпусков, предусматривающих оферту в данный период, инвесторы будут сдавать бумаги".<BR>
Для эмитентов выполнение своих обязательств перед инвесторами означает отвлечение средств от текущей деятельности.<BR>
Готовность 1<BR>
Завтра состоится выкуп облигаций ЗАО "Северо-Западная лесопромышленная компания" (СЗЛК). Общий объем их выпуска -- 300 млн рублей.<BR>
"На оферту нам будет предъявлено облигаций на сумму 74 млн рублей, -- говорит финансовый директор ЗАО "Северо-Западная лесопромышленная компания" Ирина Юсипишина. -- Подача заявлений на выкуп облигаций предусмотрена проспектом эмиссии в срок с 15 по 22 июня. Мы готовы к выплате указанной суммы, средства уже аккумулированы".<BR>
ОАО "ЛОМО" проведет выкуп своих облигаций по оферте 20 июля. Заявления на оферту эмитент принимал до вчерашнего дня включительно. В ЗАО "АКБ "Промсвязьбанк", являющемся организатором размещения облигаций ЛОМО, количество поданных на оферту заявлений не называют, сообщая, что оно составляет значительно меньше половины выпуска.<BR>
"Все наши облигации, которые инвесторы намерены предъявить, мы выкупим, -- говорит начальник финансово-инвестиционного управления ОАО "ЛОМО" Павел Кочин. -- Облигационные займы интересны с точки зрения привлечения "длинных" денег. Напряженность на долговом рынке -- это временное явление".<BR>
ЗАО "Ист Лайн Хэндлинг" 30 июня завершило выкуп двухлетних облигаций первой серии на условиях оферты. Всего эмитент приобрел бумаги на сумму 901 млн рублей, что составило 90,1% от объема выпуска.<BR>
<B>Деньги надежнее</B><BR>
ООО "КБ "Обибанк" на условиях оферты полностью погасило первый выпуск облигаций, размещенный 10 января 2003 г. в объеме 165 млн рублей сроком на 2 года. Помимо этого инвесторам при погашении предоставлялась возможность выбора -- получить деньги либо обменять облигации на обыкновенные акции ОАО "Ростелеком".<BR>
"Инвесторы решили остаться в деньгах и не обменивать облигации банка на акции "Ростелекома", потому что посчитали конвертацию невыгодной, -- считает председатель правления ООО "КБ "Обибанк" Алексей Кичаев. -- Для привлечения средств банку проще взять межбанковский кредит, единственное достоинство выпуска облигаций -- долгосрочность привлечения средств. После введения Центробанком обязательного резервирования средств по облигационному займу в размере 10% такие деньги становятся дороже".